อุตสาหกรรมการขุด Bitcoin กำลังเผชิญกับความท้าทายอย่างรุนแรง ราคาหลักทรัพย์ลดลง ราคาพลังงานพุ่งสูงขึ้น และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ก็เพิ่มขึ้น ทำให้ผู้ขุดหลายรายตกอยู่ในสภาพ “ขุดแล้วขาดทุนยิ่งขึ้น” แพลตฟอร์มข้อมูลบนเครือข่าย Checkonchain’s “โมเดลการถอยกลับของความยาก (Difficulty Regression Model ซึ่งประมาณต้นทุนการผลิตเฉลี่ยโดยอิงจากความยากของเครือข่ายและการลงทุนด้านพลังงาน)” แสดงให้เห็นว่า จนถึงวันที่ 13 มีนาคม ต้นทุนในการขุดบิทคอยน์หนึ่งเหรียญพุ่งสูงถึง 88,000 ดอลลาร์สหรัฐ
อย่างไรก็ตาม จนถึงเวลาที่เขียนรายงาน ราคาสินทรัพย์ Bitcoin อยู่ที่ประมาณ 68,000 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งหมายความว่า สำหรับการผลิตบิทคอยน์ 1 เหรียญ ผู้ขุดจะต้องรับภาระขาดทุนเกือบ 20,000 ดอลลาร์สหรัฐ และเมื่อคำนวณเป็นเปอร์เซ็นต์ จะเท่ากับการขุดบล็อกหนึ่งบล็อกจะขาดทุนประมาณ 21%
พายุต้นทุนและการโจมตีจากภูมิรัฐศาสตร์: ราคาน้ำมันทะลุ 100 ดอลลาร์กลายเป็นสัญญาณเตือนภัย
ตั้งแต่เดือนตุลาคมปีที่แล้ว ราคาบิทคอยน์พุ่งสูงสุดที่ 126,000 ดอลลาร์สหรัฐ แล้วร่วงลงต่ำกว่า 70,000 ดอลลาร์ ทำให้กำไรของผู้ขุดถูกบีบอัดอย่างต่อเนื่อง และเหตุการณ์สงครามในอิหร่านที่เกิดขึ้นล่าสุดก็เป็นเส้นสุดท้ายที่ทำให้กำไรพังทลายลง
ราคาน้ำมันโลกทะลุ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ส่งผลโดยตรงต่อค่าไฟฟ้าจำนวนมหาศาลที่ใช้ในการขุด ซึ่งส่งผลกระทบต่อประมาณ 8-10% ของพลังการคำนวณทั่วโลก เนื่องจากอยู่ในพื้นที่ที่มีความอ่อนไหวต่อการพึ่งพาแหล่งพลังงานในตะวันออกกลางอย่างมาก ทำให้ได้รับผลกระทบอย่างรุนแรง
ยิ่งไปกว่านั้น ช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งควบคุมเส้นทางการขนส่งน้ำมันและก๊าซประมาณ 20% ของโลก เกือบหยุดชะงัก การประกาศของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ ที่ให้ “คำขาด 48 ชั่วโมง” เพื่อโจมตีโรงไฟฟ้าในอิหร่าน ก็ทำให้สถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ยิ่งซับซ้อนและส่งผลให้สถานการณ์ของผู้ขุดยิ่งแย่ลง
ข้อมูลบนเครือข่ายเตือนภัย: การสูญเสียพลังการคำนวณและความล่าช้าในการสร้างบล็อก
สัญญาณของการออกจากตลาดของผู้ขุดเริ่มสะท้อนให้เห็นในตัวชี้วัดบนเครือข่าย
ความยากในการขุดบิทคอยน์ปรับลดลง 7.76% อยู่ที่ 133.79 เทราเฮชต่อวินาที (T) ซึ่งเป็นการลดลงครั้งที่สองในรอบปี 2026 หลังจากที่ในเดือนกุมภาพันธ์ ความยากลดลง 11.16% จากผลกระทบของพายุฤดูหนาว “Fern” ขณะนี้ ความยากในการขุดบิทคอยน์ลดลงเกือบ 10% จากจุดสูงสุดในเดือนพฤศจิกายน 2025 ที่เกือบ 155 เทราเฮช และพลังการคำนวณทั่วโลกก็ลดลงอย่างมากเหลือประมาณ 920 เอกเฮชต่อวินาที (EH/s) ซึ่งต่ำกว่าค่าที่เคยทำลายสถิติในปี 2025 ที่ 1 Zetahash (1,000 EH/s)
การสูญเสียพลังการคำนวณนี้ ทำให้ในรอบการปรับความยากครั้งก่อน ระยะเวลาเฉลี่ยในการสร้างบล็อกยาวขึ้นเป็น 12 นาที 36 วินาที ซึ่งนานกว่าที่บิทคอยน์ถูกออกแบบไว้ที่ 10 นาที
กระแสขายออก: ไม่ใช่แค่วิกฤตอุตสาหกรรม แต่เป็นความเสี่ยงเชิงโครงสร้างของตลาด
ตามดัชนีพลังการคำนวณที่ออกโดยพูล Luxor ซึ่งวัดค่าราคาแฮช (Hashprice) ซึ่งเป็นรายได้คาดหวังต่อหน่วยพลังการคำนวณของผู้ขุด อยู่ที่ประมาณ 33.30 ดอลลาร์สหรัฐต่อเพอราซาห์ต่อวัน ตัวเลขนี้เกือบแตะจุดคุ้มทุนของเครื่องขุดส่วนใหญ่ และใกล้จะถึงจุดต่ำสุดในประวัติศาสตร์ที่ 28 ดอลลาร์สหรัฐ เมื่อวันที่ 23 กุมภาพันธ์
เมื่อรายรับไม่พอรายจ่าย ผู้ขุดก็จำเป็นต้อง “ขายบิทคอยน์เพื่อระดมทุน” การบังคับขายนี้ไม่เพียงแต่สร้างแรงกดดันขายในตลาดที่อ่อนแออยู่แล้ว แต่ยังมีข้อมูลว่า ขณะนี้มีบิทคอยน์กว่า 43% อยู่ในสภาพขาดทุน และบรรดากองทุนขนาดใหญ่ก็ใช้โอกาสในการขายเมื่อราคาขึ้น รวมทั้งตำแหน่งที่ใช้เลเวอเรจสูงก็เป็นตัวขับเคลื่อนแนวโน้มราคา กล่าวโดยสรุป ความกดดันที่ผู้ขุดเผชิญอยู่ในขณะนี้ไม่ใช่แค่ปัญหาอุตสาหกรรม แต่กลายเป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อโครงสร้างตลาดในวงกว้าง
บริษัทขุดขยายสู่ AI และการปรับเปลี่ยนพลังการคำนวณเพื่อความอยู่รอด
เพื่อรับมือกับสถานการณ์ “ขุดแล้วขาดทุนทุกวัน” บริษัทขุดที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เริ่มหันไปมองการเปลี่ยนแปลง โดยนำทรัพยากรการคำนวณจำนวนมากไปสู่ด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) และการคำนวณสมรรถนะสูง (HPC) เพื่อให้ได้กระแสเงินสดที่เสถียรกว่าการขุดบิทคอยน์ รวมถึงบริษัทขุดรายใหญ่เช่น Marathon Digital และ Cipher Mining ก็เริ่มขยายศูนย์ข้อมูลบนฐานของโรงขุดเดิม
ข้อมูลจาก CoinWarz คาดการณ์ว่า การปรับความยากในการขุดครั้งต่อไปจะเกิดขึ้นในต้นเดือนเมษายน และมีแนวโน้มที่จะลดลงอีก หากราคาบิทคอยน์ยังไม่สามารถกลับไปแตะเส้นต้นทุนที่ 88,000 ดอลลาร์สหรัฐ การอพยพของผู้ขุดในรอบนี้ก็จะยังคงดำเนินต่อไป
