У першому кварталі 2026 року Solana надала набір даних про спотові DEX-ринкові операції на блокчейні, встановивши новий квартальний орієнтир: загальний обсяг торгів на DEX досяг $284,5 мільярда, що становить 41% усієї спотової торгівлі на блокчейні. Ця частка перевищила сукупний показник Ethereum та його екосистеми Layer 2. Незважаючи на зниження обсягу торгів на 18% порівняно з попереднім кварталом, частка Solana на ринку продовжила зростати, не зважаючи на загальне охолодження активності. Більшість аналітиків пов’язують спад у першому кварталі з природним згасанням ажіотажу навколо мем-токенів, а не з ефективною конкуренцією, яка відбирає активність. На цьому тлі з’явився ще один важливий показник: потоки інституційного капіталу. Біржові продукти, пов’язані з SOL (ETP), за квартал отримали чистий приплив у $208 мільйонів, тоді як продукти, пов’язані з Ethereum, зазнали відтоку.
Як еволюція торгових структур вплинула на профіль ліквідності Solana?
Аналіз лише агрегованих цифр не дозволяє повністю оцінити суттєвий прогрес Solana у сфері торгівлі на блокчейні. Найбільш показові зміни відбуваються всередині її торгової екосистеми. За даними ринку, власні автоматизовані системи маркетмейкерів (AMM) на Solana забезпечили 62% обсягу торгів на блокчейні у першому кварталі, тоді як рік тому цей показник становив лише 27%. Зростання частки власних AMM свідчить про те, що Solana формує відмінну від загальної AMM-моделі структуру. Ці системи використовують активне управління ліквідністю та високочастотні оновлення ораклів, що дозволяє скоротити спреди та прискорити виконання угод — наближаючи користувацький досвід до централізованих бірж. Така структурна зміна демонструє, що конкурентоспроможність DEX на Solana визначається не лише низькими комісіями, а й появою більш складної та спеціалізованої ринкової структури. Торгівля стейблкоїнами також зросла до 17,1% від загального обсягу DEX, що відображає перехід від моделі, де домінують пари з SOL, до ширшого спектра класів активів.
Що означає перевищення $2,1 трильйона у обсязі розрахунків стейблкоїнів для попиту?
Окрім торгівлі на блокчейні, зростання стейблкоїнів додає новий вимір до ринкової історії Solana. У першому кварталі 2026 року загальний обсяг переказів стейблкоїнів на блокчейні Solana досяг $2,1 трильйона, причому квартальне та річне зростання становило близько 60%. Такий масштаб свідчить про поглиблення проникнення Solana у сценарії платежів та розрахунків стейблкоїнами. Лише у лютому обсяг транзакцій стейблкоїнів на блокчейні склав $650 мільярдів — майже втричі більше, ніж у попередньому місяці. З точки зору екосистеми, інституційне впровадження прискорюється: криптовалютний провайдер ліквідності B2C2 обрав Solana основною мережею для інституційних розрахунків стейблкоїнами. Генеральний директор групи відзначив швидкість, надійність та масштабованість Solana як ключові причини такого рішення. Зростання стейблкоїнів на Solana не відбувається ізольовано — її місячний обсяг переказів фіатних стейблкоїнів вже перевищує сукупний показник Ethereum та Tron, хоча загальна пропозиція стейблкоїнів на Solana значно менша, ніж у Ethereum. Такий контраст підкреслює важливу зміну тренду: лідерство у розрахунках відокремлюється від лідерства у пропозиції. Solana переходить від конкуренції як "шар зберігання" стейблкоїнів до конкуренції як активний "шар переміщення".
Як активність на блокчейні та динаміка комісій відображають структурні зміни в екосистемі?
Для повного аналізу зростання торгівлі та стейблкоїнів потрібно співставити з змінами активності на блокчейні та структурою комісій. У першому кварталі 2026 року Solana обробила близько 10,1 мільярда транзакцій (без голосувань) — новий квартальний рекорд. Враховуючи всі транзакції, загальна кількість досягла приблизно 25,3 мільярда, що у 125 разів більше, ніж 200 мільйонів транзакцій Ethereum за той же період. Однак цей сплеск активності на блокчейні не призвів до зростання комісій у мережі. Загальні комісії Solana у першому кварталі знизилися до $89,9 мільйона — найнижчий показник з третього кварталу 2023 року, що означає річне падіння на 68%. Таке різке скорочення комісій стало результатом кількох факторів: доходи від чайових Jito впали на 72,3% рік до року, а пріоритетні комісії знизилися на 68,8%, що відображає різке охолодження спекулятивної торгівлі та MEV-видобутку. Варто зазначити, що комісії мережі Ethereum L1 за той же період становили $82 мільйони, що скорочує розрив у реалізованій економічній цінності між двома мережами. Цей парадокс — рекордний обсяг транзакцій при рекордно низьких комісіях — підкреслює макроекономічне середовище, з яким зіткнулася Solana у першому кварталі: висока базова активність, але значне повернення до середнього рівня спекулятивної, комісійної активності після згасання ажіотажу навколо мем-токенів.
Які результати Solana у створенні кількох двигунів зростання?
Залежність від одного сценарію транзакцій піддає мережі циклічним ризикам. У першому кварталі Solana чітко продемонструвала прискорення у диверсифікації драйверів зростання. Два структурні напрямки розвитку поза спотовою торгівлею на DEX почали відігравати значну роль.
По-перше, токенізовані активи швидко розширюються. Обсяг торгівлі реальними активами (RWA) та токенізованими цінними паперами на блокчейні у першому кварталі досяг $1,3 мільярда, що на 164% більше квартал до кварталу, переважно завдяки попиту на токенізовані акції та доступ до pre-IPO. З розвитком інфраструктури на блокчейні для підтримки ширшого спектра фінансових активів ці активи переходять від концептуальних тестів до реальних застосувань.
По-друге, екосистема DePIN (Decentralized Physical Infrastructure Networks) генерує значні реальні доходи. Лише у січні 2026 року сім провідних DePIN-проєктів на Solana принесли $2,6 мільйона місячного доходу — новий рекорд. Від оновлення Alpenglow до запуску клієнта Firedancer у продакшн, основна архітектура Solana готується до сценаріїв застосування з високою частотою та складністю.
Як структурний виклик Ethereum L2s формує альтернативний наратив для Solana?
У сучасному ландшафті публічних блокчейнів модульний підхід до масштабування Ethereum та інтегрована високопродуктивна архітектура Solana представляють два різні парадигми розвитку. У першому кварталі 2026 року екосистема L2 Ethereum зіткнулася з широкою стурбованістю галузі щодо фрагментації ліквідності. Кілька незалежно керованих, складно взаємопов’язаних мереж розділили ліквідність між ланцюгами, що призвело до фрагментації користувацького досвіду та складних міжланцюгових операцій, які залежать від складних рішень для бріджінгу. Наприкінці березня 2026 року Ethereum Foundation та ключові учасники екосистеми оголосили про ініціативу Ethereum Economic Zone на EthCC Cannes, спрямовану на створення єдиної інфраструктури розрахунків та зниження міжланцюгового тертя. Така проактивна адаптація підкреслює структурний вплив фрагментації L2.
Тим часом інтегрована архітектура Solana — з високою пропускною здатністю, атомарною композованістю та оптимізованим користувацьким досвідом — пропонує чітку альтернативу для користувачів та розробників, які шукають детерміновані середовища виконання. У міру переходу публічних блокчейнів до наступної фази, ймовірно, не буде одного "переможця" серед цих архітектур. Однак сигнали від розробників показові: у першому кварталі 2026 року Solana залучила понад 4 000 нових розробників, піднявши свою частку до 23%, тоді як частка Ethereum знизилася. Міграція розробників часто розглядається як провідний індикатор того, куди рухатиметься екосистема застосунків на блокчейні протягом наступних 6–12 місяців.
Як майбутні оновлення інфраструктури вплинуть на новий етап конкурентоспроможності Solana?
Firedancer 1.0, незалежний клієнт валідатора Solana, був оголошений готовим до продакшн на конференції Solana Accelerate USA у травні 2026 року. Це впровадження є ключовим кроком до диверсифікації інфраструктури — Solana більше не буде залежати переважно від одного клієнта валідатора, що знижує ризик збоїв мережі через помилки програмного забезпечення чи вузькі місця продуктивності одного клієнта. За продуктивністю Firedancer показав здатність обробляти до 1 мільйона транзакцій на секунду у тестових середовищах, закладаючи основу для підтримки високочастотних та високовартісних застосувань. Окрім Firedancer, готується велике оновлення Alpenglow. На Consens Miami 2026 співзасновник Solana оголосив, що оновлення може стартувати вже наступного кварталу, з метою подальшого скорочення часу фіналізації блоків до діапазону 100–150 мілісекунд — готуючи мережу до ширших сценаріїв платежів, розрахунків та фінансових операцій у реальному часі.
Висновок
Дані Solana на блокчейні за перший квартал 2026 року відображають складну картину взаємопов’язаного зростання та корекції. Обсяги торгів на DEX знизилися порівняно з максимумами попереднього кварталу, комісії у мережі впали різко рік до року, а кількість активних розробників за місяць зменшилася — це сигнали охолодження спекулятивного зростання та повернення до середнього рівня. Однак під цими короткостроковими коливаннями формуються глибші тренди: 41% частка DEX, що перевищує сукупний показник Ethereum та L2; $2,1 трильйона квартальних переказів стейблкоїнів; 164% квартальне зростання токенізованих активів; та запуск Firedancer у продакшн, що просуває диверсифікацію інфраструктури. Сукупно ці показники вказують не на наратив короткострокового вибухового зростання, а на структурний перехід від "розширення обсягу транзакцій" до "поглиблення інфраструктури" у міру зрілості екосистеми після періоду високої волатильності. Якщо розглядати Solana як кейс переходу від "високопродуктивного, високошвидкісного публічного блокчейну" до "фінансового шару виконання для потоків капіталу та активів", перший квартал 2026 року надає цінну точку відліку для розуміння цього процесу.
FAQ
Q: Яка була частка Solana у спотовій торгівлі DEX у першому кварталі 2026 року?
A: За даними кількох джерел, Solana забезпечила 41% усієї спотової торгівлі DEX на блокчейні у першому кварталі 2026 року, з загальним обсягом близько $284,5 мільярда — випереджаючи сукупний показник Ethereum та його екосистеми Layer 2. Пари з SOL залишаються домінуючими, але частка власних AMM зростає, а пари зі стейблкоїнами (особливо USDPT та JUPUSD) також набирають популярності.
Q: Чому обсяг транзакцій Solana досяг нових максимумів, а комісії у мережі різко знизилися?
A: Це переважно результат зміни структури торгівлі. Комісії у мережі за перший квартал впали до $89,9 мільйона, що на 68% менше рік до року. Основна причина — охолодження ажіотажу навколо мем-токенів, що призвело до зменшення транзакцій з високими комісіями та падіння доходів від чайових Jito. У міру зниження спекулятивного попиту та активності на блокчейні надлишкові комісії, спричинені спекуляціями, повернулися до середнього рівня.
Q: У чому полягає проблема фрагментації, з якою стикаються Ethereum L2s?
A: Фрагментація означає, що різні Layer 2 мережі працюють ізольовано. Ліквідність, користувачі та застосунки розділені між ланцюгами, що призводить до низької ефективності капіталу, зниження композованості та складного користувацького досвіду (часті міжланцюгові операції необхідні). Це підриває економічну єдність Ethereum. Для вирішення цієї проблеми Ethereum запустив ініціативу Ethereum Economic Zone.
Q: Чи показують дані першого кварталу, що Solana трансформувалася і вже не є "мем-ланцюгом"?
A: Дані першого кварталу свідчать про диверсифікацію драйверів зростання Solana. Сектор токенізованих активів зріс на 164% квартал до кварталу, а обсяги розрахунків стейблкоїнами досягли рекордних значень, що доводить еволюцію мережі до більш повного фінансового та прикладного шару. Однак різке падіння комісій також показує, що екосистема все ще стикається з циклічним тиском корекції у міру згасання спекулятивного попиту. Чи зможе Solana досягти більш стійкого зростання у наступній фазі — поки невідомо.
Q: Що означає клієнт Firedancer 1.0 для Solana?
A: Це означає більшу різноманітність інфраструктури та підвищену безпеку. Як незалежний клієнт валідатора, він зменшує залежність від одного програмного рішення, дозволяє масове паралельне оброблення та підсилює стійкість мережі — стаючи основою для нового етапу пропускної здатності Solana.
Q: Як зміни у екосистемі розробників впливають на конкуренцію публічних блокчейнів?
A: Розробники є основою інновацій екосистеми. У першому кварталі кількість нових розробників на Solana зросла, що свідчить про те, що все більше команд створюють нові застосунки у мережі. Це безпосередньо стимулюватиме розвиток DEX, платежів, DePIN та інших секторів, закладаючи фундамент для розширення екосистеми у наступні 6–12 місяців.
