Убиваючи в монетному ринку, Robinhood хоче стати Nasdaq у світі шифрування

Robinhood VS xStocks, хто переможе?

Автор: Фея, Ловець ланцюгів

Редактор: TB, ChainCatcher

Ера криптовалют, повний вибух.

Вчора ввечері Robinhood, Kraken та Bybit оголосили про свою стратегію токенізації акцій на американському ринку, що офіційно розбило бар’єр вимірювання між криптовалютою та акціями.

Серед них, Robinhood вражає стратегічним набором, безпосередньо переходячи з Інтернет-брокера в «криптоорієнтовану універсальну інвестиційну платформу». На прес-конференції в Каннах, Франція, вони гучно оголосили про нову криптостратегію: токенізовані торги акціями США, Layer2 блокчейн, повернення готівки за покупки криптовалюти за кредитною карткою тощо.

Як тільки новина з’явилась, акції Robinhood зросли на 12,77%, досягнувши нового історичного максимуму.

!

Robinhood проти xStocks

У новій хвилі токенізації американських акцій зіткнулися дві сили: з одного боку, інтернет-брокери на кшталт Robinhood виходять на ринок криптовалют, а з іншого – криптоорієнтовані біржі, такі як Kraken, зворотно інтегруються на ринок американських акцій. Вони входять у сегмент «злиття криптовалют та акцій» з двох напрямків, змагаючись за домінування на ринку.

У технічному та ринковому стратегічному плані ці два сили також демонструють яскраві відмінності. Robinhood обрала Arbitrum як ланцюг випуску токенів і першою підтримала ринок ЄС. У порівнянні, xStocks, запущений Kraken, базується на ланцюгу Solana, орієнтуючись на роздрібних клієнтів, які не є американцями, і наразі ще не охоплює такі основні ринки, як ЄС.

Ось порівняння цих двох варіантів:

!

Ця битва між криптою і акціями по суті є зіткненням і злиттям двох екосистем. Інтернет-брокери завдяки зручності та перевагам відповідності залучають традиційних інвесторів до криптосфери; криптобіржі ж інтегрують ресурси традиційних фінансових ринків, сприяючи більш відкритому фінансовому розвитку. Проте, з появою токенізованих активів високорослих компаній, таких як OpenAI та SpaceX, які мають якісну та реальну цінність, ринковий простір для оригінальних альткоїнів та мем-криптовалют може бути стиснутим.

Нова стратегічна матриця криптовалют Robinhood

На прес-конференції, окрім оголошення про «токенізований трейдинг на американському ринку акцій», Robinhood також повністю окреслив нову стратегію у сфері криптовалют, розробивши диференційований шлях розвитку для ринків ЄС та США, намагаючись побудувати повну екосистему від торгового кінця до інфраструктури.

Європейський Союз є нинішнім ключовим полем битви. Robinhood розширив свої послуги на 30 країн Європейського Союзу та Європейської економічної зони, охоплюючи понад 400 мільйонів населення. Окрім токенізованих торгів, Robinhood також запустив продукти криптовалютних безстрокових контрактів і безпосередньо оголосив, що європейський додаток перетворюється на «універсальну інвестиційну платформу на основі криптовалют».

На американському ринку Robinhood зосереджується на вдосконаленні системи супутніх послуг для криптотрейдингу: відкриття послуг по стейкінгу ETH та SOL; кредитна картка Robinhood Gold буде підтримувати автоматичний кешбек на купівлю криптовалюти; інвестиційний помічник на базі штучного інтелекту «Cortex» також буде запущено, щоб надати членам користувачам аналіз токенів та реальний моніторинг ринку. Крім того, користувачі з США вже можуть переглядати та продавати специфічні криптоактиви за податковими партіями, що дозволяє реалізувати більш гнучкі стратегії податкової оптимізації.

А найстратегічнішим кроком є те, що Robinhood розробляє власний Layer 2 блокчейн. Ця публічна блокчейн-платформа створена на базі технологічного стеку Arbitrum і в майбутньому буде забезпечувати випуск, торгівлю та кросчейн-мостування всіх токенізованих активів, ставши «точкою» та «двигуном» криптоекосистеми Robinhood. Якщо модель спрацює, наступною швидкістю відбудеться цифрова реконструкція всього трильйонного ринку TradFi, включаючи облігації, ф’ючерси, страхування, нерухомість тощо.

Ось сім нових оптимізацій, про які оголосила Robinhood:

!

Джерело зображення: @Phyrex_Ni

Чому Robinhood вирішив «Все в крипто»?

Перед оголошенням нової стратегії в криптовалютному секторі Robinhood вже почала прокладати шлях для свого розгортання в блокчейні. У травні та червні 2025 року компанія послідовно придбала канадську регульовану криптоплатформу WonderFi за 180 мільйонів доларів і стару біржу Bitstamp за 200 мільйонів доларів. А «все в» Robinhood щодо криптовалют не є спонтанним рішенням, а результатом глибокого розуміння структур прибутку, ринкових тенденцій і змін у регуляторній політиці.

З фінансових даних видно, що криптовалюта стала основним джерелом доходу для Robinhood. У першому кварталі 2025 року його загальний дохід від торгівлі склав 583 мільйонів доларів, з яких криптоторгівля принесла 252 мільйони доларів, що перевищує дохід від опціонів у 240 мільйонів доларів і складає 43%.

А на рівні прибутковості криптові бізнеси також значно випереджають. За словами інвестора у передових технологіях Чжена Ді, криптовалюта вже є найприбутковішим його бізнесом. Відсоток повернення з криптовалютних ордерів в 45 разів більший, ніж для акцій, і в 4,5 рази більший, ніж для опціонів. Robinhood отримує близько 0,35% відсотків за кожен ордер у вигляді повернення, фактичні приховані витрати становлять 0,55%. Важливо, що ця частина доходу не обмежується лише комісіями, але також включає в себе премію за маршрутизацію та прибуток від сліпих цін.

Крім того, криптовалюта принесла Robinhood нові можливості продуктів, перетворившись з платформи для торгівлі на постачальника фінансової інфраструктури на блокчейні.

!

Для Robinhood криптовалюта є не лише прискорювачем прибутків, але й шляхом до наступного етапу фінансової домінування. На що вони ставлять, так це не лише на зміну форм активів, а й на реконструкцію всієї фінансової інфраструктури.

Токенізація американських акцій, можливо, лише перший крок, а більша картина полягає в новому фінансовому порядку, заснованому на блокчейні, відкритому та ефективному.