Морган Стенлі: масштаб крипторинку не розширюється, гра з стейблкоїнами, вочевидь, відбудеться в режимі нульової суми.

JPMorgan ( заявляє, що стабільна монета USDC, що належить Circle, стикається з сильними викликами з боку Tether, Hyperliquid, а також фінансових технологічних компаній, таких як Robinhood та Revolut. Аналітики вважають, що з введенням нового закону про стабільні монети в США, хоча ринок продовжує розширюватися, якщо загальна ринкова капіталізація криптоактивів не зросте значно, ця “війна стабільних монет” може перетворитися на “нульову гру”.

Tether випустила USA₮, націлений на відповідний ринок США

Згідно з повідомленнями, Morgan Stanley зазначив, що Tether планує запустити новий стейблкоїн USA₮, який відрізняється від існуючого USDT. Дизайн USA₮ повністю відповідатиме американському законодавству про стейблкоїни “GENIUS Act”. У порівнянні з цим, USDT має резерви фінансування та практики відповідності, які лише приблизно на 80% відповідають стандартам відповідності “GENIUS Act”.

І, крім того, резерви USA₮ будуть випущені Anchorage Digital Bank, а за зберіганням резервів відповідатиме Cantor Fitzgerald, що допоможе підвищити довіру великих установ і зменшити залежність від звичайних комерційних банків.

Tether планує особисто управляти цими резервами, щоб уникнути повторення фінансових ризиків, з якими зіткнулася Circle у 2023 році через банкрутство Silicon Valley Bank, а також знизити витрати на операції. Що ще важливіше, відсоткові доходи від резервів USA₮ можуть повністю залишатися в компанії, що принесе більше відсоткових доходів і підвищить загальний прибуток.

)Tether випустила американський регульований стейблкоїн «USAT» та призначила Bo Hines на посаду CEO(

Hyperliquid для зменшення залежності від USDC самостійно випускає USDH для захоплення ринку

Morgan Stanley заявив, що децентралізована біржа постійних контрактів Hyperliquid також готує випуск власного стейблкоїна USDH, щоб поступово позбутися залежності від USDC. З DeFiLlama видно, що на Hyperliquid знаходиться приблизно 5,989 мільярдів доларів США в USDC, що складає 8,09% від загального обсягу випуску USDC.

також став третьою за величиною ланцюговою локацією для USDC, ринкова капіталізація близько 60 мільярдів доларів, частка лише поступається Ethereum та Solana. Це також відображає основні моменти, згадані JPMorgan:

«Hyperliquid, якщо випустить власний стейблкоїн USDH, це може безпосередньо вплинути на обсяги використання USDC та ринкову капіталізацію.»

)Native Markets отримали права на випуск Hyperliquid стейблкоїн USDH за підтримки Stripe та Bridge (

Robinhood, Revolut просувають стейблкоїни, Circle запускає Arc для зміцнення позицій

Морґан Стенлі заявив, що, крім Tether та Hyperliquid, нібито такі фінансові технологічні компанії, як Robinhood та Revolut, також розробляють власні стейблкоїни, що робить ринок стейблкоїнів США ще більш конкурентним.

Стикаючись із викликами, Circle просуває спеціалізований блокчейн-проект під назвою Arc, акцентуючи увагу на високій швидкості, безпеці та крос-ланцюговій взаємодії, намагаючись закріпити позицію USDC у центрі екосистеми криптоактивів.

)Arc публічний білий документ! Circle запустила нову блокчейн-мережу, спеціально створену для фінансів стейблкоїнів(

Якщо ринкова капіталізація не розшириться, війна стейблкоїнів перетвориться на гру з нульовою сумою.

Аналізатор Morgan Stanley Ніколаос Панігірцоглу у звіті зазначив, що обсяги стейблкоїнів мають високу кореляцію з загальною ринковою капіталізацією криптоактивів. За даними CoinGecko, світова ринкова капіталізація стейблкоїнів наразі становить близько 296,3 мільярда USD, але частка від загальної ринкової капіталізації криптоактивів з 2020 року залишається нижче 8%.

Це означає, що, якщо загальний ринок криптоактивів не демонструє помітного зростання, результати конкуренції нових учасників за частку ринку, ймовірно, будуть лише «одна сторона виграє, інша сторона програє» нульовою грою, що ускладнить одночасне зростання загальної ринкової капіталізації.

Ця стаття Джей Пі Морган: ринкова капіталізація криптоактивів не розширюється, стейблкоїни можуть стати нульовою грою вперше з'явилася на Лан Новини ABMedia.