Автор: @0xIT4I
Переклад: AididiaoJP, Foresight News
Усі мем-коїни зрештою приречені на падіння, адже вони є токенізованим відображенням трендів, а тренди існують лише для того, щоб їх змінювали.
Інколи вони відображають певний суспільний рух, але й рухи в історії людства мають свої злети й падіння. Вкрай небагато з них витримують випробування часом (наприклад, DOGE, SPX).
Хвиля “гіблівського” хайпу 25-27 березня 2025 року
Сміттєві альткоїни — це підвал криптосвіту, завжди переповнений пампами, дампами, шахрайськими схемами, злиттям коштів, зв’язаними угодами й інсайдерськими маніпуляціями — це його сутність. Але саме за це ми й любимо цей підвал: немає ризику — немає переваги, а перевага й є фундамент нашого улюбленого високо конкурентного ринку. Ця стаття не змінить глобального контексту, але, можливо, змінить ґрунт у нас під ногами.
Дві рушійні сили визначають настрій кожного циклу — це монетарна політика та хвиля інновацій. Політика визначає, скільки кисню є на ринку, а інновації — чи є там чим дихати. Сьогодні політика сувора, і, окрім хайпу навколо AI-чіпів у реальному світі, наш сектор бракує нових точок зростання (можливо, до них належать приватність та perpetual DEX, але вони далекі від “грасрутс” сцени), тож ринок веде себе згідно з очікуваннями.
Перш ніж висловити думку, спитайте себе: скільки у вашому баченні — це страх знецінення портфеля або стрес через падіння прибутків компанії? Ця стаття не має на меті критикувати таких інфраструктурних лідерів, як @Pumpfun, @AxiomExchange тощо. Я поважаю @a1lon9 і тісно співпрацюю з багатьма чудовими засновниками у цій галузі.
Моя мета — дати користувачам сили: надати знання, які можуть стати підґрунтям наступного конкурентного середовища, щоб у підсумку просунути справедливість та виправити те, що ще можна виправити в індустрії.
Суть проблеми
Корінна суперечність нинішнього сектору мем-коїнів — це величезний дисбаланс між вартістю створення та вартістю спекуляції.
Нульова собівартість емісії має свої плюси: вона знизила бар’єри для зовнішніх розробників, зруйнувала технологічну монополію, сприяла відкритішому та конкурентнішому ринку.
Однак прірва між виробництвом і спекуляцією, що виникла, нежиттєздатна. Це як системний баг: вартість йде швидше, ніж накопичується цінність.
Проблема не лише у платформах емісії чи терміналах торгівлі, а глибше — на рівні самих проєктів.
AI стер професійні бар’єри: те, що раніше займало у технократів з Гарварду три місяці, зараз може зробити підліток з Австралії у підвалі за тиждень. Зв’язок між працею та зростанням, який існував десятиліттями, розірвано.
Це має глобальні наслідки, але в контексті цієї статті це лише поглиблює проблему: виробництво стало дешевим не лише на рівні емісії, а й на рівні проєктного менеджменту та створення контенту.
Розрив між працею та зростанням, “сміттєва навала” вже охопила кожен блокчейн.
Поточна структура спекулятивної екосистеми
Торгові термінали на кшталт @AxiomExchange, @gmgn_ai, а також телеграм-боти @SigmaTrading (де я маю честь бути радником), @MaestroBots стягують комісію в 1%. Платформи емісії на кшталт @Pumpfun беруть близько 1% до досягнення токеном капіталізації 3-4 млн (переважна більшість токенів не досягає цього). Four.meme до міграції теж брали 1%. За даними сайту @bonkfun, за останні 24 години обсяг торгів склав 2.4 млн, комісії — $23 тис., тобто ставка приблизно 1%.
Отже, стандарт для “грасрутс”-спекулянтів — 2% (1% за емісію + 1% за термінал).
Для порівняння, комісії на спот-торгівлю основними токенами:
@binance 0.10% / 0.10%
@krakenfx 0.16% / 0.26%
@okx 0.08% / 0.10%
Звісно, я знаю, що великі трейдери та KOL отримують ребейти, а на централізованих біржах комісії диференційовані за обсягом. Але навіть якщо взяти розрахунок “з запасом”:
Різниця у ставках — 10-15 разів.
Це означає, що звичайний роздрібний трейдер платить за купівлю дешевих і легко створюваних активів у 10-15 разів більше, ніж інституціонал за купівлю дорогих і складних?
Якщо це не проблема, то краще повертайтесь у Fortnite.
Чому так сталося?
Причин багато: мережеві ефекти конкуренції, рання стадія ринку, недосвідченість молодих учасників, низька компетентність або недобросовісність розробників.
Але в основі — особлива культура цього сегмента.
Більшість токенів — це “тренд”, їх тримають як символ приєднання до “команди”, “руху” або “культурного кола”.
Учасники помилково поширюють цю ідентичність і на вибір інфраструктури, цінуючи “вайб” вище за ефективність та справедливість.
Команди це чудово знають і використовують для власної вигоди.
Це як маленький футбольний клуб у Східній Європі: фанати краще куплять прапори й мерч, ніж оплатять накриття для стадіону; готові мокнути під дощем, втрачаючи комфортних глядачів.
Уявіть собі біткоїн-мінімаліста, який платить комісію у 15 разів вищу на біржі “No second best” — абсурд?
Шляхи вирішення
Лікувати потрібно суть, і хоча ідеального рішення немає, просто критикувати — марно.
Я поділяю поради на дві частини: для користувачів і для провайдерів.
Користувачі повинні діяти разом: більше читати й поширювати подібний контент, формувати чітке уявлення про “краще” і вимагати його. Давайте шанс новим платформам — тестуйте, залишайте фідбек. Можливо, ви знайдете наступну фінансову можливість. Побачили нового конкурента з нижчою комісією? Спробуйте! Якщо так робитимуть усі, ринок стане справедливішим.
Для провайдерів — ще більше сміливості:
Комісії платформ емісії та торгових терміналів зрештою мають знизитися до 0.1% і зрівнятися з традиційними фінансовими ринками. Це неминуче, але зараз, можливо, зарано. Тому раджу:
Комісія має бути динамічною і відповідати попиту — це звична практика сучасних сервісів:
Готелі дорожчають на свята
Електроенергія дорожчає під час спеки
Доставка дорожчає у зливу
Морські перевезення дорожчають у високий сезон
На ліквідних ринках зростають ставки шортів під час багів
Gas на Bitcoin та Ethereum дорожчає під час перевантаження мережі
Тисячі прикладів доводять: динамічна рівновага — єдиний шлях.
То чому ми маємо платити 2% за сміттєві токени, які нікому не потрібні?
Проста формула для оцінки “попиту”: обсяг торгів ÷ час × капіталізація. Вона відображає попит на торгівлю активом у певний момент. Головне: йдеться про попит на торгівлю, а не про власну цінність активу.
Є попит на торгівлю → стягуй базову премію
Попит зростає → підвищуй премію
Непопулярний потенційний токен → комісія = 0
Це дасть кілька ефектів:
Заохочення ранніх “відкривачів” — низькі комісії на ранніх стадіях
Винагорода за перше відкриття — перевага першості
Стимулювання команд виконувати роадмап, щоб підвищити хайп
Напрямок ліквідності в якісні активи, а “порожній” хайп платить за себе
Подовження циклів цін — менше FOMO, менша волатильність, здоровий ріст
Для торгових терміналів і ботів виклик ще складніший.
Можна брати приклад з @vnovakovski та @Lighter_xyz у реформі perpetual DEX: базова функціональність безкоштовна, просунуті сервіси — платні.
Потрібна низька затримка? Купуй преміум
Потрібен API? Купуй преміум
Багато гаманців?
Накопичення балів для airdrop?
Ідей багато — імпровізуйте самі.
Дорогі провайдери, прийміть реальність: лояльність користувачів до платформи майже нульова. Якщо зараз дохід більшості терміналів впав більш ніж на 90% від піку, то у наступну хвилю або ви, або ваш конкурент надасть той самий сервіс справедливіше.
“Я реаліст, мене цікавить не слава, а винагорода”.
Фінал
Наступний зиск дістанеться тим, хто протистоїть жадібності. Бери менше — заробляй більше: це закон сучасного ринку. Платформи, які задовольняють справжню потребу у справедливості, виграють у майбутньому.
Користувачі повинні вимагати кращого, і для цього потрібне нове мислення. Відповідальність не на нинішніх провайдерах, а на споживачах, що мають дорослішати — ринок пристосується.
Це не єдине рішення, але це шлях, у який я вірю.
Дякую Pumpfun, Trojan і Banana Bot — вони були фундаментом мого зростання. Але часи змінюються — так само й відповідальність.
Мій головний меседж: усвідомити й просувати неминучі зміни.
