Bitcoin MENA на сцені! Виступ MicroStrategy: біткоїн-банки залучають 20 трлн капіталу

Генеральний директор MicroStrategy (MSTR) Майкл Сейлор на заході Bitcoin MENA в Абу-Дабі представив приголомшливе бачення: країни можуть використовувати надмірно забезпечені біткоїн-резерви та токенізовані кредитні інструменти для створення високодохідних, низьковолатильних регульованих цифрових банківських рахунків, здатних залучити 50 трильйонів доларів капіталу. Він зазначив, що прибутковість депозитів у Японії та європейських банках майже нульова, тоді як цифрова банківська система, розроблена MicroStrategy, може забезпечувати значно вищу віддачу, ніж традиційні фінанси.

Основна ідея виступу на Bitcoin MENA: проблема прибутковості традиційних банків

(Джерело: Youtube)

Сейлор у своїй промові на Bitcoin MENA прямо вказав на болючі точки традиційних фінансів: прибутковість депозитів у банках Японії, Європи, Швейцарії майже нульова, прибутковість єврових грошових ринкових фондів — близько 150 базисних пунктів, а американських — близько 400 пунктів. Він підкреслив: «Якби люди були задоволені своїми банківськими рахунками, корпоративного боргового ринку просто не існувало б».

Ця різниця в прибутковості змушує інвесторів звертатися до більш ризикованого корпоративного боргового ринку. Сейлор вважає, що якщо в регульованій моделі запропонувати цифрові банківські продукти з вищою дохідністю, це розкриє величезний пригнічений попит. У структурі, яку він описав, цифрові кредитні інструменти становлять близько 80%, фіатні валюти — 20%, і ще 10% резерву додається як буфер для зменшення волатильності. Рахунок підтримується цифровим кредитним лімітом, який утримується казначейською установою, а співвідношення надмірного забезпечення становить 5:1.

Амбіції щодо переміщення капіталу на 20 трильйонів доларів

Сейлор на Bitcoin MENA сміливо спрогнозував, що країна, яка запропонує такі рахунки, може залучити «від 20 до 50 трильйонів доларів» капіталу і стати «світовою столицею цифрових банків». Це число не взято зі стелі: воно базується на масштабах глобального грошового ринку. Станом на 2024 рік ринок глобальних грошових фондів сягає близько 10 трильйонів доларів, а загальний обсяг поточних банківських депозитів перевищує 50 трильйонів доларів. Якщо запропонована MicroStrategy модель забезпечить суттєво вищу дохідність за контрольованого ризику, це справді може викликати масштабну міграцію капіталу.

Реалізація такого бачення потребує підтримки на рівні урядів. У залі Bitcoin MENA серед слухачів Сейлора були суверенні фонди Близького Сходу, представники центральних банків та політики, а Абу-Дабі як один із глобальних центрів криптоінновацій — ідеальне місце для просування таких ідей.

Продукт STRC як доказ концепції

У липні MicroStrategy запустила STRC (привілейовані акції), що є практичним втіленням ідеї Сейлора. STRC пропонує близько 10% дивідендів, структура продукту розрахована на підтримку ціни близько номіналу, а забезпеченням виступає казначейство MicroStrategy, пов’язане з біткоїном. Капіталізація продукту вже сягнула близько 2,9 мільярда доларів, що свідчить про попит ринку на високодохідні, низьковолатильні продукти з біткоїновим забезпеченням.

Втім, STRC також має критиків. Колишній трейдер Salomon Brothers Джош Манн назвав дії Сейлора «безглуздими» і застеріг, що STRC може зіткнутися з кризою ліквідності. Він зазначив: «Підвищення ставки STRC для підтримки фіксованого курсу не спрацює, бо вкладники захочуть забрати свої гроші». Волатильність біткоїна — ключовий ризик: хоча за п’ять років він виріс на 1 155%, у короткостроковій перспективі ціна може різко змінюватися — з жовтня до сьогодні вона впала від максимуму приблизно на 28%.

Портфель у 660 тисяч BTC як стратегічна гарантія

Цього тижня MicroStrategy оголосила, що минулого тижня витратила 962,7 мільйона доларів на купівлю 10 624 біткоїнів, довівши загальний портфель до 660 624 BTC, із загальною вартістю близько 4,935 мільярда доларів і середньою ціною 74 696 доларів. Така агресивна стратегія накопичення біткоїнів стала практичним підтвердженням поглядів Сейлора, озвучених на Bitcoin MENA — він не просто теоретик, а перевіряє життєздатність біткоїна як резервного активу на власному досвіді.

За даними BitcoinTreasuries.NET, ринкова вартість біткоїнів MicroStrategy зараз складає близько 6 мільярдів доларів, що на 22% більше за собівартість. Такий масштабний портфель робить компанію фактично «корпоративним біткоїновим центробанком», а її стратегічні рішення мають ефект прикладу для глобальних інституційних інвесторів.