Коливання на фондовому ринку та перспективи ринку: зростання дорогоцінних металів і потенційна турбулентність на ринку цінних паперів

2025年12月，американський фондовий ринок зазнав значних коливань, особливо через продажі, що переважно були зумовлені технологічним сектором。На 12 грудня 2025 року індекс S&P 500 закрився на рівні 6827.41 пунктів, знизившись на 1.07% за день, тижневий спад склав 0.63%; індекс Nasdaq Composite закрився на рівні 23195.17 пунктів, зниження на 1.69%, тижневий спад — 1.62%. Це розпродаж головним чином спричинено побоюваннями з приводу результатів великих технологічних компаній: Broadcom попередила про зниження валової маржі AI-чипів, фінансова звітність Oracle показала великі витрати на AI, але з затримкою у поверненнях, що сприяло переоцінці ринку “AI-бульбашки”. Технологічні компанії, такі як Nvidia, AMD і Micron, знизилися на 3-6%, що спричинило перенаправлення капіталу з зростаючих акцій у цінні папери з більшою вартістю та захисні сектори, такі як фінанси, охорона здоров’я і промисловість.

Ці коливання не є ізольованими подіями. У 2025 році в цілому S&P 500 виріс приблизно на 16-17%, Nasdaq показав ще кращі результати, але концентрація у технологічному секторі досягла 36%, що робить його чутливим до негативних новин.Політика Федеральної резервної системи є ключовим фоном: 12 грудня Федеральна резервна система знизила федеральну фондову ставку на 25 базисних пунктів до 3.50-3.75%, а також оголосила про щомісячне купівлю близько 400 мільярдів доларів короткострокових державних облігацій (переважно казначейських нот), щоб підтримати достатність резервів. Ця технічна операція має на меті пом’якшити напругу на ринку капіталів, але не є повноцінною програмою кількісного пом’якшення (QE), і, за оцінками, масштаб її зменшиться через кілька місяців.Спочатку ринок сприйняв це як позитивний сигнал, але згодом слабкість технологічних акцій переважає і визначає настрій.

У короткостроковій перспективі цей розпродаж вважається нормальним процесом з урахуванням тривалого зростання: ринки потребують корекції для усунення перегріву. Сезонні чинники підтримують можливий річний завершальний ріст, історично відомий як “новорічні ралі” у другій половині грудня. Якщо у понеділок (15 грудня) ринок відкриється з низькими значеннями і швидко відновиться, це може підтвердити завершальність розпродажу і сприяти поверненню індексів до рекордних рівнів. Однак, якщо технологічний сектор триматимеся під тиском, витік капіталу може посилити волатильність.

Що стосується металіків, 2025 рік демонструє сильні результати. На 12 грудня золото торгувалося приблизно за 4297 доларів за унцію, зростання за місяць склало 3%, а за рік — понад 60%; срібло — близько 62 доларів за унцію, місячне зростання — 18%, річне — понад 100%. Співвідношення золото/срібло показує більшу перевагу срібла відносно золота, що відображає зростання промислового попиту (сонячна енергія, електромобілі, AI-центри даних). Підтримка з боку ФРС у вигляді відновлення купівлі державних облігацій знижує реальні доходності і стимулює попит на безвідсоткові активи, такі як золото. Геополітична невизначеність і центробанки, що купують золото (загалом близько 900 тонн у 2025 році), створюють структурний фундамент для зростання.

Прогноз на 2026 рік стає предметом уваги. Технічні аналітики посилаються на цикл Самюеля Беннера (модель, запропонована у 19 столітті для фермерів на основі коливань товарів і економіки), який передбачає, що 2026 рік стане ключовим піком циклу і може викликати турбулентність на ринках капіталу. Цей цикл має високий ступінь точності історичних спостережень, його вершини співпадали з великими кризами: 1929 рік (Велика депресія), 2000 рік (пузир доткомів), 2008 рік (фінансова криза). За моделлю Беннера, після 2026 року можливий період “складних часів” до 2032 року, що співпадає з піком циклу сонячних плям (за даними NASA, 2025-2026 — вершина з подальшим спадом). Хоча це не є строго науковим підходом, історичне співвідношення з медведжими ринками і циклічністю нагадує про важливість уваги до потенційних ризиків.

Основні фінансові інституції мають різні погляди, але переважно обережні. JPMorgan прогнозує, що ціна золота у другому кварталі 2026 року досягне 4000 доларів за унцію, а у четвертому кварталі середньорічно — 3675 доларів; Goldman Sachs очікує зростання на 6% у середньому за 2026 рік; Deutsche Bank ставить ціль у 4450 доларів; деякі аналітики навіть прогнозують до 5000 доларів. Основні драйвери — подальше зниження ставки ФРС (ринок закладає один зниження у 2026 році, але за умов зниження темпів економіки можливо й більше), постійне купівля цінних паперів центробанками, зростаючий попит інвесторів на захист від ризиків (інфляція, дездоларизація, геополітична нестабільність). Срібло має потенціал для більшого зростання — близько 7-20% у 2026 році, враховуючи промисловий попит.

Що стосується акцій, то у 2026 році потенційно зростають ризики. Високі оцінки технологічних компаній (S&P 500 — 36% у семи найбільших компаніях) створюють ризик корекції через невизначеність щодо повернення інвестицій у AI.Якщо політика ФРС не буде більш поміркованою або зростуть торгові конфлікти, ринок може опинитися у “божевільній волатильності”. Цикл Беннера підтримує цю ідею: капітал може активно перетікати з ринку акцій у метали, що спричинить додаткове зростання золота і срібла на 15-60% у період початкового падіння ринку, а потім — у період спаду економіки.

Біткоїн як актив-рискування у 2025 році торгувався приблизно за 90000-92000 доларів і демонструє явно низхідний тренд. Технічний аналіз вказує на канал зниження, ціль — близько 67000 доларів,** і має високу кореляцію з фондовим ринком**.**Якщо ринок акцій зазнає сильних коливань, біткоїн може також знизитися, і роль “цифрового золота” стане менш очевидною.

Загалом, аналіз показує, що волатильність у кінець 2025 року відображає переоцінку нарративу щодо AI, але загальний тренд на зростання ринку зберігається**.Очікується, що у 2026 році металеві активи збережуть свою сильну позицію і стануть головним захистом; ринок акцій має бути обережним щодо ризику вершини циклу. Інвесторам рекомендовано дотримуватися трендів цін і враховувати короткострокову сезонність — зростання у грудні, а також довгострокову стратегію хеджування через металеві активи на фоні невизначеності. Історичні цикли нагадують, що після підйому зазвичай слідує корекція, і важливо управляти позиціями з урахуванням ризиків.

Поточні дані свідчать про змішану емоційну ситуацію: індекси страху ще не досягли екстремуму, але продажі у технологічному секторі викликають занепокоєння. Технічна підтримка від ФРС забезпечує ліквідність, але не може зупинити циклічних сил. Метали демонструють хорошу динаміку в умовах невизначеності і, за прогнозами, у 2026 році залишатимуться привабливими для інвесторів.