Bitcoin змінюється від недооцінки до ринкового рівноваги

• Біткоїн піднімається з -0.58 до -0.32 за NVT, що свідчить про часткове відновлення при цьому залишаючись недооціненим у порівнянні з використанням мережі.

• Попит з боку інституцій знижується, оскільки ETF у США скорочують володіння на 24K BTC, що відображає патерни, побачені перед ведмежим ринком 2022 року.

• Ціна нижча за 365-денну середню, ставки фінансування низькі, що свідчить про ведмежі умови, але обмежений потенціал зниження біля $56K підтримки.

Біткоїн демонструє ознаки відновлення після тривалого періоду недооцінки, сигналізуючи про можливий зсув у поведінці інвесторів. За словами аналітика CryptoQuant MorenoDV_, ринок переходить від глибокого знижувального дисконту до рівноваги.

Цей рух слідує за історично депресивним NVT Golden Cross, метрикою, яка порівнює ринкову вартість Біткоїна з активністю транзакцій у мережі. Відстежуючи цей коефіцієнт, інвестори можуть оцінити, чи відповідає ціна мережі фактичному використанню.

MorenoDV_ пояснив: «Поточна ситуація вказує на перехід ринку від глибокої недооцінки до рівноваги, що історично асоціюється з накопиченням». За суттю, ціна Біткоїна почала зростати з -0.58 до приблизно -0.32, сигналізуючи про часткове відновлення.

Однак сигнал все ще залишається негативним, що свідчить про те, що ціна Біткоїна все ще обережно оцінюється щодо його мережевої корисності. В результаті, замість випадкових покупок, учасники ринку розподіляють капітал вибірково.

NVT Golden Cross підкреслює структурну недооцінку

NVT Golden Cross порівнює короткострокову та довгострокову поведінку ринку. Коли короткостроковий NVT падає нижче за довгострокові тренди, ринкова капіталізація Біткоїна відстає від активності транзакцій. Історично ці відхилення виникають під час примусового зменшення кредитного плеча та періодів ризик-аверсії.

Крім того, вони часто позначають фази основного накопичення. Відповідно, трейдери, що слідкують за цим індикатором, можуть визначити, коли Біткоїн є фундаментально недооціненим, незалежно від настроїв щодо ціни.

Крім того, CryptoQuant зазначає, що останні цикли відображають зменшення зростання попиту. Після трьох основних хвиль попиту на спотовому ринку з 2023 року — викликаних запуском US спотових ETF, результатами президентських виборів і накопиченням казначейських облігацій — ринок тепер зазнає скорочення.

Попит з боку інституцій знижується, оскільки US спотові ETF зменшують володіння на 24 000 BTC у Q4 2025. Аналогічно, адреси з балансом 100–1 000 BTC демонструють нижчий за тренд ріст, що відображає патерни, побачені перед ведмежим ринком 2022 року.

Ціна та ринкові наслідки

365-денна ковзна середня, важливий рівень підтримки між бичачим і ведмежим ринками, була перетнута Біткоїном. Більше того, ставки фінансування для безстрокових ф’ючерсів знаходяться на найнижчих рівнях з грудня 2023 року. Ці патерни свідчать про зниження готовності ризикувати і ведмежий ринок.

Однак ризик зниження обмежений. Реалізована ціна біля $56K свідчить про потенційне зниження на 55% від історичного максимуму — найменше за історією. Очікується, що проміжна підтримка буде близько $70K.