Артур Хейс попереджає, що новий інструмент ліквідності ФРС фактично є прихованим кількісним пом’якшенням

Криптоексперт стверджує, що нова програма ФРС є формою кількісного пом’якшення

Артур Хейс, співзасновник і колишній генеральний директор криптовалютної біржі BitMEX, висловив занепокоєння щодо останньої монетарної політики Федерального резерву, назвавши її прихованою формою кількісного пом’якшення (QE). У детальній статті на Substack, опублікованій у п’ятницю, Хейс стверджує, що програма “купівель резервів” (RMP) ФРС фактично функціонує як QE, сприяючи позичанню уряду без політичного багажу, який зазвичай асоціюється з прямими покупками активів.

Хейс аргументує, що стратегія ФРС щодо купівлі короткострокових казначейських білетів і реінвестування ліквідності у грошові ринки фактично фінансує державні витрати. Цей підхід, за його словами, дозволяє чиновникам уникнути політичних суперечок навколо традиційного QE, водночас збільшуючи ліквідність у фінансовій системі. “RMP — це тонка маскування способу для ФРС виплатити чек уряду,” попереджає Хейс, підкреслюючи, що такі заходи є дуже інфляційними з фінансової та реальної економічної точок зору.

“RMP — це тонка маскування способу для ФРС виплатити чек уряду. Це дуже інфляційно з точки зору фінансів і реальних товарів/послуг,” написав він.

Випуск казначейських облігацій США за строками. Джерело: MacroMicro

Хейс додатково зазначає, що таке розширення фіатної ліквідності, як правило, вигідне рідкісним активам, таким як Біткойн, золото і срібло. “Я люблю QE, бо це означає друк грошей, і на щастя, я володію фінансовими активами, такими як золото, акції золота/срібла і Біткойн, які зростають швидше за темпи створення фіатних грошей,” зауважив він. Однак він попереджає про негативні наслідки безперервного друку грошей для звичайної людини, включаючи зниження купівельної спроможності, застійні зарплати і зростаючу нерівність, яка на користь власників активів.

Він підкреслює, що для більшості людства постійне знецінення грошей руйнує гідність і продуктивність, підриваючи зв’язок між енергетичними затратами і економічними результатами. “Коли уряд навмисно знецінює валюту, він руйнує цей важливий зв’язок,” підсумував Хейс.

Останні кроки ФРС і настрої на ринку

10 грудня Комітет з відкритого ринку Федерального резерву (FOMC) оголосив про зниження ставки на 25 базисних пунктів і розпочав купівлю короткострокових казначейських цінних паперів, що спрямовано на підтримку достатньої ліквідності під час сезонних коливань, таких як податкові платежі. Голова ФРС Джером Пауелл заявив, що ці покупки “здійснюються виключно з метою підтримки достатнього запасу резервів,” відрізняючи їх від ширших змін у монетарній політиці.

Перший план передбачає близько $40 мільярдів у казначейських покупках на місяць, з можливістю підтримувати ці рівні кілька місяців для стабілізації короткострокових грошових ринків. Незважаючи на ці заходи, аналітики припускають, що змішані сигнали від Пауелла можуть стримати очікування щодо тривалого ралі Біткойна до відновлення циклу зниження ставок, можливо, у 2026 році.

Біткойн торгувався приблизно за $92,695 10 грудня, але з тих пір стабілізувався близько $87,300. Ринковий консенсус, як відображено на Polymarket, вказує на високу ймовірність (77%) того, що ФРС збережуть поточні ставки у січні, з лише 21% шансом на подальше зниження на 25 базисних пунктів, що свідчить про малу ймовірність значних політичних змін у найближчому майбутньому.

Ймовірність зниження ставки ФРС у січні. Джерело: Polymarket

З терміном Пауелла, що закінчується у травні 2026 року, політична ситуація змінюється: колишній президент Трамп виступає за більш агресивне зниження ставок. Наступне призначення голови ФРС вже привертає увагу, з Кевіном Хассеттом, що з’являється як один із кандидатів на цю посаду. Ця ситуація сигналізує про обережний настрій ринку перед потенційними змінами політики, які можуть вплинути на широку екосистему криптовалют.

Цю статтю спочатку опубліковано під назвою Arthur Hayes Warns Fed’s New Liquidity Tool Is Basically QE in Disguise на Crypto Breaking News — вашому надійному джерелі новин про криптовалюти, Bitcoin і блокчейн.