Золото та срібло вже зростають: чи залишиться Біткойн «позаду» на Різдвяному тижні, чи буде накопичувати сили?

Автор: Bootly

Вступаючи в різдво, світові ринки спершу надають відповіді, які не стосуються крипторинку. На фоні ослаблення долара США та зниження доходності державних облігацій США, відчуття безпеки швидко зростає, золото та срібло першими підхоплюють тенденцію, ціни неодноразово б'ють історичні рекорди, стаючи найгарячішим напрямком для капіталу.

У порівнянні, крипторинок виглядає надзвичайно безлюдним, біткойн не слідує за макроекономічним вітром і не злетів, а продовжує залишатися в діапазоні коливань 88-89 тисяч, не демонструючи належної агресивної позиції перед святами.

Саме в такій контрастній ситуації питання «Чи чекає біткоїн різдвяного ралі (Santa Rally)» знову стало темою повторних обговорень на ринку. Так зване різдвяне ралі спочатку є сезонним явищем на традиційних фінансових ринках, що стосується етапного зростання ризикованих активів під впливом покращення настроїв і змін ліквідності в період перед і після Різдва. Але якщо говорити про крипторинок, то ця закономірність ніколи не була стабільною. Цього року біткоїн, зрештою, «відстає» на фоні зростання настроїв щодо ризиків, чи тихо накопичує сили в межах високих цінових рівнів, ще потрібно шукати відповідь у реальних цінових поведінках і структурі капіталу.

Грошовий ринок: Макроекономічне середовище залишається в стані «очікування підтвердження», ризик виведення коштів з ризикових активів.

Керівник досліджень CF Benchmarks Габріель Селбі зазначив, що учасники ринку навряд чи справді збільшать свої вкладення в ризикові активи, такі як біткойн, до отримання даних, які чітко вказують на продовження зниження інфляції, протягом кількох місяців з боку Федеральної резервної системи. На його думку, поточне макроекономічне середовище все ще перебуває на стадії «очікування підтвердження».

Цей обережний настрій тісно пов'язаний із високою увагою інвесторів до низки економічних даних США, які будуть опубліковані найближчим часом. Дані про ВВП за третій квартал будуть опубліковані незабаром, і ринок в цілому очікує річний темп зростання на рівні близько 3,5%, що трохи нижче за 3,8% другого кварталу; водночас, індекс споживчої довіри та кількість первинних заявок на допомогу по безробіттю також нададуть додаткові підказки щодо стану ринку праці. Результати цих даних безпосередньо вплинуть на оцінку ринком політики Федеральної резервної системи та ще більше вплинуть на загальну ризикову схильність.

З точки зору інших макроекономічних умов, ослаблення долара США та зниження прибутковості державних облігацій США дійсно створюють теоретично сприятливе середовище для ризикових активів. Але реальний вибір капіталу дає зовсім іншу відповідь.

Згідно зі статистикою SoSoValue, в останній час на рівні ETF спостерігається помітна диференціація: біткойн ETF зафіксував чистий відтік коштів у розмірі приблизно 158,3 мільйона доларів, а ETF ефіру - приблизно 76 мільйонів доларів; в той же час XRP та Solana ETF показали невеликий приплив коштів у розмірі приблизно 13 мільйонів доларів і 4 мільйони доларів відповідно, що свідчить про те, що кошти на крипторинку також проходять структурні корекції, а не загальний відтік.

З більш широкої точки зору на інвестиційні продукти цифрових активів, CoinShares у своєму останньому щотижневому звіті про фінансові потоки зазначив, що минулого тижня інвестиційні продукти цифрових активів загалом зазнали чистого відтоку капіталу в розмірі близько 952 мільйонів доларів, що є першим випадком чистого викупу після чотирьох тижнів припливу капіталу. CoinShares частково пов'язує цей відтік капіталу з уповільненням темпів просування закону Clarity Act у США, що призвело до регуляторної невизначеності, змусивши інституційних інвесторів у короткостроковій перспективі зменшити ризикову експозицію.

Технічна структура: головним чином бічний рух

З технічної структури, поточний тренд біткоїна не є явно ведмежим, але його також важко назвати сильним. Діапазон від 88 000 до 89 000 доларів став основною зоною коливань, що повторно перевіряється в короткостроковій перспективі, а верхня зона від 93 000 до 95 000 доларів є ключовим опором, який бичачі повинні подолати.

Багато трейдерів вказують, що якщо біткойн не зможе ефективно подолати цей рівень опору протягом різдвяного тижня, навіть якщо відбудеться короткострокове відновлення, це, швидше за все, буде сприйнято як технічне виправлення, а не зміна тренду. Навпаки, якщо ціна продовжить залишатися на високих рівнях в бічному русі, це означає, що ринок чекає на нові рушійні фактори, а не активно обирає напрямок.

Структура ринку деривативів також певною мірою пояснює, чому біткойн виглядає особливо стримано під час різдвяного тижня. Цього п'ятниці ринок біткойнів очікує найбільше в історії виконання опціонів, загальна вартість яких становить до 24 мільярдів доларів. Наразі обидві сторони ведуть запеклу боротьбу на ключових цінових рівнях:

Бики: ставлять на те, що BTC перевищить позначку 100,000 доларів;

Медведі: активно захищають рівень 85 000 доларів;

Перемога чи поразка: 96 000 доларів вважається вододілом для поточної тенденції; якщо ціна закріпиться на цьому рівні, це дозволить зберегти імпульс до відновлення, інакше ринок продовжить бути під тиском.

Як аналітики дивляться на це

Багато ринкових спостерігачів зазначили, що цього року різдвяний тиждень більше схожий на «структурну перевірку», а не на емоційно зумовлене однобічне вікно.

Керівник досліджень CF Benchmarks Габріель Селбі нещодавно в інтерв'ю відверто заявив, що поточна цінова поведінка біткоїна не відповідає типовим ознакам Різдвяного ралі. На його думку, справжні святкові торги зазвичай супроводжуються переважанням покупок і продовженням тренду, а не повторними коливаннями в верхньому діапазоні. «Те, що ми бачимо зараз, більше схоже на те, що ринок переробляє попередні зростання, а не готується до наступного підйому.» Ця оцінка також підтверджується фактом, що обсяги торгів залишаються на низькому рівні.

Криптовалютний аналітик DrBullZeus заявив, що BTC продовжує коливатися між одними й тими ж рівнями підтримки та опору, не демонструючи помітного прориву. До появи явного прориву ціна залишатиметься в межах флотової динаміки. Прорив рівня опору відкриє шлях до позначки 92,000 доларів, тоді як падіння нижче рівня підтримки може призвести до падіння ціни до зони 85,000 доларів.

Легендарний трейдер Пітер Брандт у своєму останньому огляді зазначив, що біткоїн за 15 років пережив 5 циклів «параболічного зростання з відкатом на 80%», і корекція в цьому циклі ще не досягла дна. Незважаючи на жорстокі короткострокові закономірності, він через циклічне моделювання прогнозує, що наступний пік бичачого ринку відбудеться у вересні 2029 року.

Брандт підкреслив, що такі активи, як BTC, приречені досягти нових висот у умовах екстремального очищення.

В цілому, «рождественський ринок» біткойна завжди важко піддається прогнозуванню. Оглядаючи історію, є приклади, як 2012 і 2016 роки, коли ціна за час свят зросла на 33% і 46% відповідно, а також були роки зі скромними показниками або навіть падінням. За статистикою, з 2011 року середній приріст біткойна під час свят становить приблизно 7,9%.

Однак, виходячи з поточної ринкової ситуації, цього року, здається, буде важко повторити типовий «різдвяний ралі». Сильні позиції золота та срібла більше відображають зосереджене вивільнення ринкових ризиків; у порівнянні з цим, відносна «спокійність» біткоїна ще раз підкреслює його нинішню роль як ризикового активу в глобальному портфелі активів.

Отже, замість того, щоб просто зводити поточну поведінку біткоїна до «відставання», краще сказати, що він перебуває в критичному і делікатному становищі: з одного боку, бракує достатніх макроекономічних вітрів, щоб безпосередньо відправити його на нову хвилю зростання; з іншого боку, ще не з'явилося чітких сигналів про ослаблення.

Справжнім фактором, що визначає, чи зможе біткойн наприкінці року вийти на незалежний ринок, є не «Різдво» як часовий ярлик, а готовність ринкових коштів знову зробити ставки на поточному високому рівні. До моменту, поки це не буде чітко підтверджено, вузькі коливання, можливо, залишаться основною мелодією цього різдвяного тижня.