Чи може нерухомість у США бути активом для хеджування? Експерти: найнадійніше вийти з валютної системи

Колишній технічний директор Coinbase Баладжі нещодавно опублікував довгий текст під назвою «Справжня вартість нерухомості в США», вважаючи, що вона не є безпечною в умовах боргової кризи та краху фіатної валюти, і не може бути ефективним сховищем цінності. Особливо проблеми сучасної економічної структури США роблять її більш схожою на Росію 1990-х років, де національні та соціальні функції також зазнають краху.

Від американського боргу до валютної кризи, що найкраще зберігає цінність?

Засновник Viahart Мольсон Харт поставив питання на X: «Що найнадійніше тримати, коли валютна система дає збій?» Варіанти включають золото, біткойн, землю, фіат та зброю.

Зміни в річному державному боргу США

Баладжі вважає, що під час вибору активів для захисту слід зосередитися на питанні: «що може вийти з смертоносного потоку девальвації фіата?» Він зосередиться на питанні «чи є нерухомість безпечною». Ця стаття також підходить для семи промислових країн, які переживають кризу суверенного боргу (G7).

(Американська економіка потрапила в бурю? Balaji аналізує деконструкцію промисловості, крах доларової гегемонії та внутрішню кризу розколу)

Золото, зброя та земля? Balaji: традиційні активи-убежища не завжди є безпечними в сучасному світі

У минулих уявленнях про кінець світу золото, зброя та земля часто вважалися трійкою активів, що зберігають вартість. Однак Баладжі висловив заперечення:

Золото: труднощі з трансакціями через кордони, на металошукачах в аеропортах його можуть перехопити урядові органи.

Зброя: має цінність лише в сценах «Божевільного Макса», коли уряд справді руйнується, інакше допомога обмежена.

Земля або нерухомість: в країні з нестабільним управлінням це може бути найнебезпечнішим активом.

На думку Баладжі, як тільки функції держави та суспільства погіршуються, нерухомість стане першим об'єктом, який підпадає під високий ризик юридичних, правопорядкових, податкових та політичних впливів.

Чому нерухомість у США більше не має цінності? Від занепаду Каліфорнії до Нью-Йорка

Баладжі пояснив, що різні явища від Каліфорнії до Нью-Йорка підривають реальну вартість нерухомості, включаючи поширення нелегальних мігрантів та бездомних у міських вуличках, антипроектні закони, складнощі з виселенням незаконних occupiers, надзвичайно високі податки, але дуже низька ефективність уряду тощо.

Він наводить як приклад елітний житловий район Лос-Анджелеса Pacific Palisades: нерухомість вартістю десятки мільярдів доларів була повністю знищена лісовими пожежами через бездіяльність уряду, що підкреслює розрив між “номінальною вартістю та фактичною безпекою” нерухомості.

Враховуючи нинішніх правителів Нью-Йорка, чи дійсно ви вважаєте, що нерухомість у Нью-Йорку, Лос-Анджелесі, Бостоні чи Чикаго може бути перспективною в такому середовищі управління?

Американський ринок нерухомості вже давно спускається: номінальне зростання, але фактичне знецінення «псевдозростання»

Баладжі також вказав на кілька причин, чому американська нерухомість стикається зі спадом. По-перше, індекс Кейса-Шиллера показує, що ринок нерухомості США знаходиться в безпрецедентному бульбашці номінальної вартості, значно перевищуючи рівень фінансової кризи 2008 року.

Одночасно, ціни на житло в США вже давно знизилися відносно технологічних акцій та криптоактивів. Номінальна ціна житла підвищилася через інфляцію, але його “реальна покупна спроможність” насправді зменшилася.

( інфляція створює ілюзію буму на фондовому ринку: фондовий ринок США, номінований у золоті, перебуває в стагнації з моменту ) бульбашки доткомів

Крім того, три основні політичні сили сприяють зниженню цін на житло, починаючи з збільшення пропозиції житла, зменшення імміграції для зниження попиту та скасування будівельних норм для зниження витрат. Причини різні, але напрямок єдине, що призведе до зниження вартості житла.

Чи йде США до долі Росії 1990-х років? Чи зможе вийти з «доларової системи» стати ключовим?

Баладжі вважає, що попри те, що покоління бебі-бумерів зараз бачить зростання цін на нерухомість у «балансових цифрах», «фактична покупна спроможність» скорочується, тому нерухомість більше не є сховищем цінності в умовах інфляції та краху валюти.

Він підкреслив, що з переходом США до деіндустріалізації, девалювації долара та накопичення боргів, в кінцевому підсумку ситуація буде подібною до того, що було в Росії в 1990-х роках: різке зростання цін на житло та товари, знецінення валюти та втрата контролю.

Отже, він хоче висловити, що люди занадто покладаються на активи-укриття в традиційних рамках, не усвідомлюючи системний ризик, що виникає через крах фіату; тільки активи, які можуть бути транскордонними, переносними і які можуть вийти з американської валюти та правової системи, є справжніми укриттями.

У системі дуже мало справжньої безпеки, безпека походить від виходу з цієї системи, з цієї, що руйнується.

(Гегемонія долара виходить на пенсію — це необхідна частина трансформації фінансової системи США: як інвестори повинні реагувати на «постдоларовий етап»?)

Ця стаття Чи може американська нерухомість бути активом-убежищем? Експерти: найнадійніше відійти від фіатної системи. Спочатку з'явилася на ланцюгових новинах ABMedia.