У високоризиковий момент для децентралізованих перпетуалів Hyperliquid зіткнувся з технічним викриттям 20 грудня 2025 року через блог-пост під назвою “Зворотне інженерне дослідження Hyperliquid” на blog.can.ac. Стаття звинуватила платформу у дев’яти серйозних проблемах, від “неспроможності” до “бэкдор у режимі Бога”, позначаючи її як “централізовану біржу, що маскується під блокчейн”.
Офіційна довга відповідь Hyperliquid не лише розбила ці звинувачення за допомогою даних і посилань на код, а й зробила гостру критику конкурентів, таких як Lighter, Aster і навіть Binance, подаючи інцидент як оголошення війни централізованим архітектурам у просторі перп DEX. Хоча відповідь успішно зняла FUD щодо безпеки коштів, залишаються “порожні місця” у аспектах децентралізації, що відкриває простір для подальшого контролю.

(Джерела: Can ac)
Найбільш вибухове твердження викриття — це $362 мільйонний дефіцит у користувацьких активів порівняно з резервами в блокчейні, що натякає на часткову резервну операцію, схожу на “on-chain FTX”.
Hyperliquid пояснив це як неправильне тлумачення, що виникло через еволюцію архітектури — від L2 AppChain до повністю незалежного L1. Резерви тепер працюють на системі подвійного реєстру:
Загальна платоспроможність: ~$4.351 мільярдів USDC — точно відповідає балансам користувачів HyperCore. “Діра” — це просто мігрувані внутрішні активи, а не зниклі кошти.
Hyperliquid систематично відповідав на звинувачення:
Повністю уточнені твердження:
Визнано, але пояснено:
Необроблені або розмиті:
Hyperliquid перетворив захист у наступ, викриваючи конкурентів:
Hyperliquid хвалиться повною видимістю стану в мережі: “Ми маємо 8 централізованих адрес трансляції, але все можна перевірити — на відміну від ваших чорних ящиків.”
Цей напад відбувається на тлі боротьби за частки ринку (пер DefiLlama 30-денний обсяг):
Hyperliquid лідирує за відкритими інтересами, використовуючи свою “прозору централізацію” як брендове розходження.
Обговорення в спільноті щодо внутрішніх коротких позицій (наприклад, адреса 0x7ae4) отримало відповідь: “Це колишній співробітник, звільнений на початку 2024 року — не має стосунку до поточної команди.” Повторювалися заборони на торгівлю та дотримання правил для співробітників.
Відповідь Hyperliquid була майстер-класом PR: на основі даних, з посиланнями на код і проактивністю. Виявляючи централізацію конкурентів, вона підкріпила свою перевагу “повністю на ончейні стану”. Однак ця подія показує проблеми еволюції DePIN/DeFi: по мірі ускладнення AppChains (Мости + внутрішні активи), прості аудити “перевірки балансу контракту” стають неефективними.
Для Hyperliquid перший крок — довести платоспроможність. Справжня децентралізація вимагає відмови від цих 8 адрес через оновлення з кількома пропонувальниками — перехід від “прозорої централізації” до повної перевірюваності.
Загалом, це підсилює золоте правило крипто: Не довіряйте наративам; перевіряйте кожен байт.
Підсумовуючи, відповідь Hyperliquid від 20 грудня 2025 року на FUD “Зворотне інженерне дослідження” спростувала твердження про неплатоспроможність через уточнення подвійного реєстру, критикуючи централізацію конкурентів. Вирішено “діру” у $3.62 млрд і зроблено пояснення щодо визнань, залишилися нерозв’язаними питання управління та мостів. У міру загострення перп DEX-війни прозорість залишається полем бою. Будьте пильні з ончейновою перевіркою у цьому високоризиковому секторі.