Lighter розподіл 6.75 мільярдів доларів $LIT спричинив суперечки, користувачі незадоволені механізмом розподілу

Згідно з даними Bubblemaps, децентралізована платформа для перпетуальних контрактів (Perp DEX) Lighter випустила свій рідний токен $LIT 30 грудня 2025 року (TGE), розподіливши до 6.75 мільярдів доларів у токенах через аірдроп для ранніх учасників. Lighter розподілив 50% загальної пропозиції токенів для екосистеми, з яких 25% були негайно аірдропнуті раннім учасникам сезону балів 2025 року, що безпосередньо перетворило 12,5 мільйонів балів за перший і другий сезони у LIT (по 20 монет за роздачу), з метою винагородити лояльних користувачів, але це викликало сильну реакцію спільноти через вважання цього несправедливим. У спільноті половина підтримувала цю ініціативу як чесну та орієнтовану на спільноту, тоді як інша половина ставила під сумнів розподіл ресурсів, що здавався занадто прихильним до внутрішніх осіб, а також довгострокові наслідки. LIT токен-економіка розділяє DeFi спільноту? Критики назвали цю структуру «VC-орієнтованою», у контрасті з моделями, орієнтованими на спільноту, як у Hyperliquid, оскільки 50% токенів розподілено між командою (26%) і інвесторами (24%), з встановленим 1-річним «кліфом» (Cliff) і 3-річним лінійним розблокуванням. Lighter у США випущена як C-корпорація (C-Corp), обійшовши традиційні фонди, такі як Ripple XRP, що додатково посилило суперечки та викликало питання щодо регуляторної послідовності та практичної цінності токенів. Після аірдропу близько 30 мільйонів доларів швидко вийшли з платформи Lighter, викликавши дискусії у спільноті щодо короткострокового отримання прибутку та довгострокових зобов’язань, що свідчить про розчарування користувачів, які брали участь у майнингу балів за непрозорих правил. Дані блокчейну показують, що зменшення стимулів призвело до зниження обсягів торгів і загальної заблокованої вартості (TVL), а настрій спільноти став більш обережним. Хоча $LIT ціна на передпродажному ринку становила близько 2.80 доларів, повністю розведена оцінка (FDV) у діапазоні 20-30 мільярдів доларів викликала суперечки, оскільки торгівельні пари на основних біржах все ще очікують запуску. Критики наголошують на ризиках, таких як зупинки роботи під час коливань ринку та можливе посилення збитків у разі екстремальних ситуацій через механізм ліквідності LLP. Обговорення підкреслює занепокоєння щодо доходів протоколу — 105 мільйонів доларів на рік, при ринковій капіталізації у 700 мільйонів доларів — що не змогли підтримуватися після буму, особливо без детальних планів викупу, хоча обіцяно, що власники LIT отримають накопичену цінність. Цей відтік капіталу підкреслює загальну тенденцію децентралізованих платформ для перпетуальних контрактів: від стимулювального зростання до перевірки реального попиту. Ринок став різко менш оптимістичним щодо повної розведеної оцінки (FDV) LIT, оскільки ймовірність того, що LIT у Polymarket перевищить 40 мільярдів доларів у день після випуску, впала до всього 8%, імовірність зниження. Поточний прогноз перед торгами становить від 2 до 3 мільярдів доларів, що відображає розбіжності трейдерів через тиск розблокування та неперевірену токеноміку. Дорожня карта Coinbase і запуск на спотовому ринку забезпечили початковий ажіотаж, але без прозорих механізмів, що поєднують витрати з викупом або управлінням, скептики прогнозують подальше падіння.