Японія готується до нової криптовалютної політики 2026 року! Міністр фінансів висловив підтримку виходу криптовалют на фондову біржу

在 2026 年首個交易日於東京證券交易所發表的新年致辭中，日本財務大臣片山皋月明確表態，全力支持將數字資產交易整合進國內傳統的證券交易所與商品交易所。她將 2026 年定為“數字之年”，並承諾將為交易所利用尖端技術打造創新交易環境提供“全面支持”。

這一高層定調，與日本金融廳此前推動的加密貨幣重分類為金融產品、資本利得稅大幅下調至 20% 等一系列改革措施一脈相承，標誌著日本正從審慎監管者，轉向主動擁抱加密資產並將其系統性地納入主流金融體系的戰略構建者。此舉旨在重振日本金融市場活力，吸引全球資本，並有望為亞洲乃至全球的加密資產監管與融合樹立新的範範。

日本政策轉向的深意：從“隔離監管”到“系統整合”

日本財務大臣片山皋月在東京證券交易所的新年講話，遠非一次禮節性的政策宣示，其言辭背後是日本金融戰略一次清晰且堅決的轉向。長期以來，日本的加密貨幣監管遵循著一條獨特的“隔離”路徑：數字資產受《資金結算法》（支付服務法）管轄，與傳統《金融商品交易法》下的證券、債券等金融產品泾渭分明。這種安排雖然早期在投資者保護和反洗錢方面起到了作用，但也導致了市場分割、創新受阻以及資本外流。片山大臣此次明確指出，證券與商品交易所對於“公眾享受數字資產和區塊鏈資產益處”具有“重要作用”，這實質上是在官方層面，首次將主流交易所定位為公眾接入加密資產的核心門戶。

這一轉向的驅動力是多維度的。首先，對抗長期通縮、激活金融市場是日本經濟的核心命題。片山在講話中將 2026 年同時定位為解決結構性挑戰的“轉折點”。通過將加密資產這類全球增長迅猛的資產類別引入本國主板市場，可以吸引本土及國際增量資金，提升市場活躍度和吸引力。其次，應對外部競爭，防止資本與人才流失。她特別提及美國通過ETF結構使加密資產成為通脹對沖工具的例子，顯示出對日本在該領域落後的焦慮。若日本本土始終缺乏合規、便利的主流投資渠道，資金將持續流向美國、歐洲甚至鄰近的新加坡和中國香港市場。

更深層次看，這反映了日本對區塊鏈技術作為“增長型領域”的戰略認可。片山承諾支持交易所發展“尖端金融科技和技術驅動的交易環境”，表明政策目標已不止於引入一類新資產，更在於推動整個金融基礎設施的數字化升級。將加密貨幣整合進受嚴格監管的交易所體系，可以為後續更廣泛的資產代幣化（如股票、債券、房地產）鋪平道路，最終服務於提升日本金融業的整體效率和競爭力這一宏大目標。

日本2026“加密新政”核心舉措一覽

高層定調：財務大臣明確支持證券交易所整合加密資產交易，定位2026為“數字之年”。

法律地位重塑：將比特幣、以太坊等105種主要加密貨幣重新分類為《金融商品交易法》下的“金融產品”。

稅收改革：計劃將加密貨幣資本利得稅最高稅率從55%大幅削減至20%（與股票所得稅率近似）。

機構准入：金融廳研討允許銀行像交易股票、國債一樣交易和持有加密資產。

穩定幣突破：已批准首個日元錨定穩定幣 JPYC，構建本土加密支付基礎設施。

市場預期：為未來推出本土加密貨幣ETF等主流投資產品鋪路。

實操路徑與挑戰：稅改、產品與機構入場的三重奏

片山大臣的願景落地，依賴於一系列正在同步推進的具體改革措施，其中稅收制度改革堪稱最關鍵、最立竿見影的一環。目前，日本將加密貨幣投資收益歸類為“雜項收入”，適用最高達55%的累進稅率，這被廣泛認為是抑制投資、驅使活動轉向海外的首要障礙。金融廳主導的改革計劃旨在將其移至“申報分離課稅”類別，與股票、信託收益等金融產品一樣，適用約20.315%的統一稅率。這一高達35個百分點的稅率落差若成功實施，將極大改善日本加密市場的投資回報預期，可能引發資本回流和本地交易量的激增。

在明確法律地位和稅收框架後，創新金融產品的推出將成為下一個焦點。片山提及的美國ETF模式，為日本指明了方向。儘管目前尚無本土加密ETF的具體時間表，但將加密貨幣界定為金融產品，掃清了ETF發行的最大法律障礙。可以預見，東京證券交易所未來很可能上線跟蹤比特幣、以太坊等資產的ETF或ETP產品，為退休基金、保險公司等保守型機構投資者提供合規、便捷的敞口。此外，基於交易所的現貨交易、衍生品合約乃至資產抵押借貸等成熟金融服務，也將逐步向加密資產開放。

第三重奏是傳統金融機構的全面入場。去年10月，金融廳已開始討論允許銀行直接交易和持有加密資產。這一舉措若成行，將具有里程碑意義。銀行系統的介入不僅能帶來巨量的合規資金，其嚴格的風控、托管和客戶網絡，將極大提升整個市場的安全性與穩定性，加速加密資產成為主流資產配置的組成部分。以SBI集團為例，其與 Circle、Ripple、Chainlink 等全球加密企業的廣泛合作，已揭示了傳統金融巨頭深度參與區塊鏈生態的趨勢。

然而，整合之路並非坦途。技術對接、風險隔離、跨部門協調以及如何保護散戶投資者等挑戰依然嚴峻。交易所需要升級系統以安全處理7x24小時交易的數字資產；監管機構需在鼓勵創新與防範市場操縱、洗錢風險之間找到新平衡；財務省、金融廳、國稅廳等部門的高效協同也至關重要。从表态到全面、平穩的落地，日本仍有很長的路要走。

全球坐標下的日本：重塑亞洲加密金融格局的野望

日本此次高調的政策轉向，必須放在全球，尤其是亞洲區域競爭的背景下審視。長期以來，新加坡和中國香港被視為亞太地區的加密金融雙中心，憑藉相對友好的監管環境和區位優勢吸引了大量項目和資本。日本儘管擁有深厚的金融底蘊、強大的科技實力和成熟的投資者群體，但因過往的嚴格管制而略顯沉寂。片山大臣的講話及配套改革，可視為日本發起的一場“強勢回歸”宣言，意圖重新奪回在數字金融時代的區域領導權。

與新加坡的“沙盒監管”和香港的“全面發牌”模式不同，日本選擇的是一條 “體系內整合” 的獨特道路。其核心優勢在於庞大的國內成熟金融市場和全球信任的監管聲譽。將加密資產直接注入東京證券交易所這樣全球頂級的交易平台，其象徵意義和實際影響力遠超扶持幾個獨立的加密交易所。它傳遞出一個強烈的信號：在日本，加密資產不是邊緣的投機工具，而是即將登堂入室、與藍籌股並列的嚴肅金融資產。這對於尋求穩定、長期、合規發展的全球機構資本具有難以抗拒的吸引力。

這一動向也可能引發區域性的“監管協同”或“競爭性寬鬆”。韓國、澳大利亞等市場可能會加速評估自身的加密資產政策，以避免在吸引金融科技投資和人才的競爭中落後。對於中國龐大的投資者和開發者群體而言，近鄰日本開闢出一條清晰且高規格的合規化道路，也可能產生微妙的示範和虹吸效應。同時，日本在穩定幣（JPYC）和銀行參與方面的先行嘗試，也為探索中央銀行數字貨幣與私營加密生態的共存模式提供了重要案例。

總而言之，日本財務大臣的此番表態，並非孤立事件，而是一個醞釀已久的國家金融科技戰略進入強力執行階段的號角。它預示著加密資產在全球主要經濟體的發展，正在從“草莽探索期”進入“主流融合期”。日本的實踐能否成功，不僅將決定其自身金融市場的未來活力，也將為全球如何構建數字時代的金融新範式，提供一個至關重要的東亞樣本。

日本加密貨幣監管簡史：從Mt.Gox灰燼中重建的監管典範

日本與加密貨幣的淵源極深，既是早期發展的沃土，也經歷了最慘痛的教訓。2010年，全球第一個比特幣交易所 Mt.Gox 在東京成立，一度處理全球超過70%的比特幣交易。然而，2014年其因黑客攻擊丟失85萬枚比特幣而破產，震驚世界。這一事件迫使日本政府深刻反思，並催生了全球範圍內最早、最全面的加密貨幣監管框架之一。

2016年，日本修訂《資金結算法》，正式承認比特幣等虛擬貨幣為合法的支付手段，並建立了加密貨幣交易所的登記許可制度。這套體系以 “用戶保護” 和 “反洗錢” 為最優先原則，要求交易所實施嚴格的客戶身份驗證、資本金要求、冷熱錢包隔離和定期審計。然而，其將加密貨幣嚴格限定在“支付工具”範疇，與“投資資產”區分管理，也造成了後續發展的束縛。

近年來，隨著全球趨勢變化，日本監管思路開始轉向。2022年通過的《穩定幣法案》明確了穩定幣的法律地位。如今，邁向將主流加密貨幣定義為“金融產品”並整合進證券交易所，是這條監管演進路徑上最大膽、也最符合其金融強國身份的一次飛躍。日本的監管史，是一部從災難中學習、在安全中創新、最終尋求引領的教科書，其經驗與教訓對各國都具有極高的參考價值。

東京證券交易所 vs. 加密原生交易所：融合將如何改變市場生態？

一旦加密貨幣在東京證券交易所等主流平台交易，將對現有的市場生態產生深遠影響，並與幣安等全球加密原生交易所形成有趣的分工與競爭。

對於投資者而言，主流交易所提供的是 “信任溢價” 。依托於日本嚴苛的金融監管和交易所百年信譽，資金安全感和合規性將達到頂峰。這將吸引此前因風險擔憂而卻步的龐大傳統投資者群體，包括個人儲蓄、企業財團和養老基金。交易產品也將更“傳統化”，如以日元計價的現貨、期貨、ETF，並可能享有更低的交易摩擦成本（如通過現有證券帳戶操作）。

對於加密原生交易所，其優勢在於 “廣度與深度” 。它們將繼續在全球資產覆蓋、交易對豐富性、創新產品（如DeFi質押、新資產上線速度）和7x24小時不間斷服務上保持領先。兩者可能形成“分層市場”：主流交易所聚焦於經嚴格篩選、高流動性的核心資產（如比特幣、以太坊），服務於大眾和機構的基本配置需求；而加密原生交易所則繼續作為前沿資產發現、專業交易和全球流動性的核心池。

這種融合最終可能催生 “混合型”金融巨頭。不排除未來日本大型券商或銀行通過收購、合作或自建，推出同時覆蓋傳統證券與數字資產的超級交易平台。對於項目方而言，登陸東證所將成為比在任何加密交易所上線更具里程碑意義的大事件。這場由政策驅動的融合，正在重新繪製全球資本市場的資產版圖與競爭格局。