Зростання Horizon RWAs від Aave на тлі посилення регуляторного контролю в Китаї

• Розвиток Horizon RWAs від Aave перевищує $800M, подвоївшись з жовтня, завдяки зростаючому інституційному впровадженню та токенізованим фінансам.

• Частка $382B RWA у блокчейні Canton викликає дискусії, підкреслюючи ризики концентрації та вводячи в оману ринкові метрики.

• Китай попереджає про токенізацію RWA, посилаючись на шахрайство та спекуляції, що впливає на місцевих та закордонних операторів DeFi.

Ринок реальних активів (RWA) на платформі Aave швидко зростає, досягаючи рекордних показників у міру зростання інституційного інтересу. За даними Sealaunch Intelligence, позики на ринку Horizon RWA Aave перевищили $200 мільйонів, а депозити наближаються до $600 мільйонів.

Відповідно, загальний розмір ринку зараз становить близько $800 мільйонів, майже вдвічі більше за рівень середини жовтня. Це зростання підкреслює все більше впровадження токенізованих реальних активів великими DeFi платформами, створюючи міст між традиційними фінансами та блокчейном.

Швидке зростання не сповільнюється. Ще в жовтні ринок Horizon RWA Aave вже перевищував $300 мільйонів, подвоївшись всього за 30 днів. Більше того, сьогоднішні дані свідчать про подальше прискорення. «Реальні активи мали сильний рік у крипто. У 2025 році цей сектор виріс приблизно на 185%, ставши однією з найкращих історій у ринку», зазначають аналітики. Тому інституційні інвестори все частіше розглядають RWAs як надійний спосіб диверсифікації та використання фінансових інструментів на базі блокчейну.

Частка Canton викликає питання

Однак деякі інсайдери галузі ставлять під сумнів справжню значущість цих метрик. Bartek.eth прокоментував у X: «Блокчейн Canton має 95% ринкової частки ‘представлених’ RWAs. $382B з активів. Вибачте, лише один актив — зворотні угоди на Broadridge DLR. Я навіть не буду намагатися пояснити, що таке Canton (преобразована база даних)… це настільки ж марна і заплутана метрика, як і може бути.»

Відповідно, експерти попереджають, що головні показники можуть перебільшувати рівень впровадження, тоді як реальні активи залишаються вузько сконцентрованими. Крім того, складність репрезентації RWA може вводити новачків в оману щодо реальної ліквідності та доступності сектору.

Китай видає суворе попередження щодо RWAs

Тим часом, китайські регулятори опублікували безпрецедентне попередження щодо токенізації RWA. Оголошення зробили кілька великих фінансових асоціацій, що сигналізує про серйозну регуляторну занепокоєність. Вони заявили, що діяльність з RWA — включаючи випуск токенів, фінансування та торгівлю — є фінансовою діяльністю, а не технологічними експериментами.

Крім того, у документі уточнюється, що жоден проект RWA не отримав схвалення, і пілотні програми відсутні. Зазначені ризики включають фальшиві активи, бізнес-невдачі та спекулятивну поведінку. «Навіть якщо проект стверджує, що актив реальний, регулятори кажуть, що володіння токеном не гарантує юридичних прав», — йдеться у заяві.

Наслідки для глобального DeFi

Це попередження впливає на розробників, промоутерів і постачальників послуг, включаючи закордонні компанії, що працюють із материковим Китаєм. Відповідно, поширені закордонні схеми з командами з Китаю можуть стикнутися з серйозними юридичними ризиками.

Крім того, цей розвиток може сповільнити регіональне впровадження RWA, але водночас прискорити інтерес до відповідних ринків за кордоном. Також платформи, як Aave, можуть побачити збільшення потоків інвестицій, оскільки інвестори шукають регульовані, прозорі шляхи.

Загалом, сектор RWA стоїть на роздоріжжі. Зростання триває на безпрецедентних рівнях, але регуляторна ясність, особливо з боку Китаю, може суттєво змінити ринок. Учасники повинні обережно балансувати між можливостями та ризиками.