Америка 12 місяцьні дані з неробочих місць опубліковані сьогодні: додаткові робочі місця лише 50 000, рівень безробіття несподівано знизився до 4.4%. Сповільнення ринку праці, але без краху, короткострокові ставки ринку роблять ставку на те, що Федеральна резервна система тимчасово припинить зниження ставок, золото та біткойн одночасно зростають…
(Попередній огляд: США у грудні за даними ADP зросли помірно, «трохи поступаючись очікуванням», біткойн слабшає і падає нижче 92 000 доларів, Ethereum втрачає рівень $3200)
(Додатковий контекст: тиск Трампа, коригування ставок, стабілізаційні монети… шість перешкод, яких не уникнути Федеральною резервною системою до 2026 року)

Зміст статті

• Зростання зайнятості сповільнюється, але залишається позитивним
• Золото та криптоактиви короткостроково зростають
• Ринок робить ставку на те, що у січні ставки залишаться без змін

Бюро статистики праці США (BLS) сьогодні (9) опублікувало звіт про неробочі місця у США за грудень 2025 року, це перший звіт, який ринок сприймає як відносно «чистий» після поступового зменшення впливу урядового простою минулої осені. Через значне зменшення адміністративних факторів і статистичних спотворень цей звіт вважається важливим індикатором реального стану ринку праці США.

Зростання зайнятості сповільнюється, але залишається позитивним

Дані показують, що у грудні кількість нових робочих місць зросла лише на 50 000, що менше за початкові очікування ринку — близько 60 000 до 73 000, але все ж зберігає позитивний тренд, що свідчить про те, що попит на наймання з боку підприємств помітно сповільнився, але ще не призвів до повномасштабної кризи. Загалом, дані по зайнятості слабкі, але не настільки погані, щоб викликати побоювання щодо «швидкого погіршення».

Варто зазначити, що у грудні рівень безробіття знизився з 4.5% до 4.4% після корекції за листопадом, що краще за очікування ринку — 4.5%, і стало позитивною новиною у цьому звіті. Зниження рівня безробіття свідчить, що, незважаючи на сповільнення зростання зайнятості, ринок праці залишається досить стійким і не демонструє ознак ранньої рецесії.

Переглядаючи попередні дані, BLS одночасно знизило оцінки по зайнятості за жовтень і листопад. У жовтні кількість неробочих місць була зменшена з попередніх 105 000 до 173 000, а у листопаді — з приросту 64 000 до 56 000. Загалом, рівень зайнятості за два місяці був меншим приблизно на 76 000, що підкреслює явне охолодження ринку праці у другій половині 2025 року.

Аналітики вказують, що цей спад пов’язаний із кількома структурними та політичними факторами, зокрема, з політикою адміністрації Трампа щодо скорочення розміру федерального уряду, коли багато федеральних службовців обирали вихід за згодою; а також з підвищенням невизначеності щодо торговельних тарифів і посиленням імміграційної політики, що змусило компанії бути більш обережними у плануванні кадрових ресурсів.

Золото та криптоактиви короткостроково зростають

Після публікації даних ринки швидко відреагували на сигнал «економіка м’яко приземляється, але з помірною динамікою». Попит на активи-укриття та очікування низьких ставок зросли, що сприяло короткостроковому зростанню деяких активів. Спотове золото (XAU/USD) швидко піднялося майже на 30 доларів.

Що стосується ризикових активів, криптовалюти також зросли, біткойн (BTC) короткостроково прорвав рівень у 90 000 доларів, але швидко повернувся, станом на момент написання — близько 90 705 доларів, зміни за 24 години мінімальні. Ethereum (ETH) веде себе подібно, станом на зараз — близько 3 100 доларів.

Ринок робить ставку на те, що у січні ставки залишаться без змін

За даними останнього звіту CME FedWatch Tool, ймовірність того, що у січні Федеральний комітет з відкритих ринків (FOMC) залишить ставки без змін, зросла до 97%, що майже гарантує, що у цьому місяці ФРС не знизить ставки.

З цього приводу керівник відділу фіксованого доходу в багатогалузевому управлінні активами Goldman Sachs Lindsay Rosner також прокоментувала, що цей звіт допомагає зняти деякі сумніви щодо попередніх очікувань ринку. Роснер сказала: «Прощай, січень! Ймовірно, ФРС залишить ставки без змін, оскільки ринок праці вже демонструє ознаки стабілізації. Покращення рівня безробіття свідчить, що значне зростання у листопаді було викликане переважно тим, що частина працівників раніше звільнилися через політику «відкладання виходу на пенсію», а також статистичними спотвореннями, а не системним ослабленням економіки.»

Роснер додала, що у короткостроковій перспективі ФРС ймовірно залишатиме свою політику без змін, але з урахуванням того, що інфляція та тенденції зростання стануть більш ясними, «у 2026 році залишиться ще два зниження ставок».