Бенчмарк: Якщо законопроект про структуру ринку не буде прийнятий, американський криптовалютний ринок опиниться у «структурних обмеженнях»

BlockBeats повідомляє, 26 січня, що американська брокерська компанія Benchmark заявила, що якщо Конгрес США цього року не ухвалить законопроект про структуру ринку криптовалют, то хоча американський ринок криптовалют і не повернеться до режиму жорсткого регулювання та правового контролю, як у 2022-2023 роках, проте на важливому етапі прискореного зростання глобального впровадження та інтересу інституцій, структура ринку залишатиметься під постійним впливом.

Аналітик Mark Palmer у своєму звіті в понеділок написав: “Відсутність законодавчого регулювання призведе до тривалого існування структурних ризик-премій у більшості сфер цифрової активів”. Він додав, що це обмежить можливості зростання оцінки платформ, орієнтованих на американський ринок.

Palmer зазначив, що провал законодавства затримає, але не зупинить процес зрілості криптовалют, що призведе до того, що американський ринок не зможе повною мірою реалізувати свій потенціал. У такій ситуації інвестори віддаватимуть перевагу активам, зосередженим навколо біткойна, з міцним балансом та стабільним грошовим потоком, а не платформам для торгівлі, децентралізованим фінансам (DeFi) та альткоїнам, які є більш чутливими до регулювання.

Цей законопроект має на меті чітко визначити, як слід класифікувати цифрові активи як товари або цінні папери, а також прояснити регуляторні обов’язки Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) та Комісії з товарних ф’ючерсів (CFTC), щоб закласти основу для регулювання ринку криптовалют у США. Хоча минулорічний законопроект, ухвалений Палатою представників, зосередив увагу на деталях, таких як доходи від стабільних монет і інтерфейси DeFi, процес переговорів у Сенаті просувається повільніше і має більші розбіжності, тому остаточне затвердження може бути відкладене на наступний рік, що підвищує ризики.

Palmer вважає, що ринок уже почав враховувати ці часові ризики. Якщо законопроект про структуру ринку не буде ухвалений, платформи для торгівлі продовжуватимуть стикатися з невизначеністю щодо їхнього допуску до торгів, зростанням витрат на відповідність вимогам та обмеженнями у розширенні високорентабельних продуктів, а процес монетизації стабільних монет може затриматися через невизначеність у доходах і правилах розповсюдження.

Звіт зазначає, що оскільки біткойн уже визнаний товаром, компанії, що керують біткойнами, та фонди, зосереджені на біткойні, залишатимуться менш вразливими, а ризики регулювання для майнерів і енергетичних інфраструктур будуть мінімальними.

DeFi та платформи смарт-контрактів залишаються найбільш вразливими, оскільки регуляторна невизначеність продовжує стримувати участь у ринку США; тоді як посередники та постачальники послуг з відповідності вимогам перебувають у більш захищеній позиції.

Незважаючи на затримки у законодавчому процесі, Palmer все ж вважає, що ймовірність ухвалення закону про структуру ринку криптовалют досить висока — навіть у спрощеній версії. Він підкреслює, що будь-яка форма законодавства допоможе знизити регуляторні ризики та сприятиме залученню більш широкого кола інституцій.