Математика каже, що Біткоїн глибоко недооцінений

З огляду на те, що ринки знову зазнають удару, легко впасти у режим спостереження за графіками і сприймати кожне падіння як вирок. Аналітик Девід у своєму останньому пості обрав протилежний шлях. Він зосередився на довгостроковій оцінці, яка намагається відповісти на інше питання: чи знаходиться поточна ціна Bitcoin далеко від своєї історичної «лінії гравітації», чи це просто нормальний шум?

Його графік поєднує три погляди на одну й ту саму ідею: 15-річний тренд за законом степеня, індикатор відхилення (Z-Score) і шлях повернення до середнього, що оцінює швидкість закриття великих цінових розривів у минулому.

• Графік 1: Лінія «справедливої вартості» за законом степеня
• Графік 2: Відхилення від тренду і наше теперішнє положення
• Графік 3: «Відскок проти дрейфу» і ідея напівжиття
• Що тут сильне і з чим слід бути обережним

Графік 1: Лінія «справедливої вартості» за законом степеня

Верхня панель позначена “Модель закону степеня для Bitcoin (R² = 0.9610)” і побудована на логарифмічній шкалі. Це важливо. Логарифмічна шкала стискає великі рухи і полегшує спостереження за довгостроковою структурою, що корисно для активу, який з пеньків перетворився у десятки тисяч.

Ви можете побачити три ключові компоненти:

Перший — історія цін (кольорова лінія). Колірна шкала праворуч відображає значення Z-Score, тому зелені зони знаходяться вище тренду, а червоні — нижче.

Другий — “справедлива вартість” (оранжева/жовта лінія). Девід вважає це довгостроковим трендом, навколо якого коливалась ціна Bitcoin у кількох циклах.

Третій — смуги навколо цієї лінії, позначені +2σ і −2σ. Вони діють як історична «доріжка». Коли ціна торкається верхньої смуги, ринок був розтягнутий вгору. Коли вона торкається нижньої — вниз.

Основна заява Девіда полягає у тому, де ціна сьогодні порівняно з цією справедливою вартістю. У своїх нотатках він ставить справедливу ціну біля $122K, а поточну ціну біля $79K, що створює розрив приблизно у $43K.

Джерело: X/@david_eng_mba

Графік 2: Відхилення від тренду і наше теперішнє положення

Середня панель, “Відхилення від тренду (Z-Score) з датами халвінгів,”, перетворює цю історію у єдиний осцилятор. Оранжева горизонтальна лінія — це сам тренд (Z = 0). Значення вище нуля означають, що ціна вище тренду; нижче нуля — нижче.

Візуальний патерн знайомий. Великі піки циклів підштовхують Z-Score у позитивні екстремуми, потім охолоджувальні фази тягнуть його вниз у негативну зону. Вертикальні жовті маркери показують дати халвінгів, даючи орієнтир, де ці коливання припадали у різні епохи.

Девід позначає поточне значення як перепродане з Z-Score близько −0.63. Це не є «територією капітуляції» у класичному розумінні (ви можете побачити минулі моменти, що йшли набагато нижче), але це все ж ставить ціну на недооцінюваній стороні довгострокової лінії.

Ключовий висновок із цього панелі — не «це має відскочити завтра». Це те, що ринок наразі оцінює Bitcoin нижче за трендову лінію, яка витримала кілька бумів і крахів.

Читайте також: Ось наскільки високо може піднятися ціна Ripple XRP цього тижня

Графік 3: “Відскок проти дрейфу” і ідея напівжиття

Нижня панель — найамбіційніша частина. Вона називається “Помилка у ціновому визначенні $43,000: Відскок проти дрейфу.” Тут Девід уявляє розрив між спотовою ціною і справедливою вартістю як помилку, яка історично зменшується з часом.

Є три лінії, за якими слідкувати:

Пунктирна оранжева лінія — дрейф: повільне підвищення, яке ніколи не «зловлює» швидко справедливу ціну.

Зелена крива — повернення до середнього: швидший шлях наздоганяння, що закриває більшу частину розриву раніше, а потім сповільнюється, наближаючись до тренду.

І магніт справедливої вартості розташований вище за них, виступаючи як орієнтир, до якого модель намагається повернутися.

Він додає два позначені контрольні точки на основі оціненого напівжиття у 133 дні. Простими словами, напівжиття — це час, за який у середньому закривається половина розриву у минулих епізодах, схожих на цей.

На графіку перша контрольна точка розташована приблизно на 133 дні з позначкою “Розрив зменшився наполовину,” а друга — приблизно на 266 днів з позначкою “Розрив закритий.” З цього він прогнозує шлях, що досягне нижньої — середньої цінової межі у $100К у 2026 році і підніметься вище на початку 2027.

Навіть якщо ігнорувати точні цільові ціни, механічний висновок очевидний: коли Bitcoin суттєво нижчий за свою довгострокову тенденцію, він зазвичай не залишається там надовго. Модель очікує, що розрив звузиться, і намагається кількісно оцінити швидкість цього процесу.

Що тут сильне і з чим слід бути обережним

Ця структура має дві реальні переваги.

По-перше, вона змушує дивитися на довгострокову перспективу. Більшість людей зосереджуються лише під час спадів, що робить кожен рух екзистенційним. 15-річна перспектива нагадує, що Bitcoin пережив довгі медвежі ринки і все одно підтримував зростаючу криву прийняття.

По-друге, панель відхилень дає чистий індикатор «де ми на спектрі». Це корисний спосіб порівняти сьогоднішній стан із попередніми циклами без втрати у наративі.

Однак, це не гарантійна дорожня карта.

Висока R² не означає, що модель може точно передбачити наступні 3–6 місяців. Це означає, що трендова лінія добре підходить до широкої історії. Ринки можуть залишатися нижче за «справедливу вартість» довше, ніж очікують трейдери, особливо у складних макроекономічних умовах.

Повернення до середнього також залежить від вибраної вибірки. У Bitcoin обмежена кількість повних циклів, і структура ринку постійно змінюється з його зростанням. Те, що раніше здавалося чистим відскоком, у більш зрілому ринку може перетворитися на повільний дрейф.