Найгарячіші угоди на Уолл-стріт повністю відступають

Написано: Хе Хао

Джерело: Wall Street Journal

Від технологічних акцій до золота та криптовалют — раніше щодня найгарячіші угоди на Уолл-стріт, які були підхоплені потоками капіталу, тепер повністю змінилися на раптовий відступ у безпечні активи.

Цього разу не існує єдиного тригера, на відміну від квітня минулого року, коли через торгову війну, ініційовану президентом США Трампом, ринок зазнав панічного обвалу. Навпаки, низка повільно накопичених новин безперервно дзвінять у тривогу, викликаючи тривогу щодо оцінки активів, багато хто вже підозрював, що ці оцінки занадто високі, і зрештою інвестори майже одночасно почали вихід.

Ринкова динаміка у четвер знову підтвердила це:

Індекс S&P 500 знизився на 1,2%, третій поспіль день закриття з падінням; індекс Nasdaq 100 поглибив падіння, досягнувши найглибшої корекції з квітня минулого року.

Акції технологічних компаній продовжують падати, компанія Anthropic, що спеціалізується на штучному інтелекті, випустила нову модель для фінансових досліджень, що підкреслює конкуренційні загрози, які несе нова технологія.

Цього ж дня ціна срібла, яке раніше досягло історичного максимуму разом із золотом, обвалилася на 17%.

Біткойн за один день впав на 10%, знищивши всі прибутки з моменту перемоги Трампа на виборах 15 місяців тому, через те, що інвестори почали закривати позиції, отримані за допомогою позик, які вже зазнали збитків.

Державний борг США відновився, знову виконавши традиційну роль «останнього притулку».

Хоча материнська компанія Google, Alphabet, перевищила очікування за доходами, після оголошення амбітних планів витрат її акції залишилися під тиском.

Після закриття американського ринку у четвер, акції Amazon різко впали на 10%, компанія заявила, що цього року планує інвестувати 200 мільярдів доларів, що значно перевищує очікування аналітиків, які все більше занепокоєні надмірними витратами технологічних компаній на штучний інтелект.

Недавні тенденції на ринку різко контрастують із настроями на початку року. Тоді стратеги прогнозували, що американський фондовий ринок може пережити найтриваліший за останні два десятиліття період зростання. Ці прогнози базувалися на кількох припущеннях: що бум штучного інтелекту триватиме, що економіка з витривалістю продовжить підтримувати прибутки компаній, і що Федеральна резервна система знизить ставки.

Ці загальні перспективи у значній мірі залишаються актуальними, що видно з недавніх стабільних фінансових звітів. Однак одночасно ринок знову зосереджується на зростаючих ризиках:

• Які компанії будуть витіснені у хвилі AI;
• Що станеться, якщо кандидат, висунутий Трампом, Кевін Ворш, буде підтверджений на посаду голови Федеральної резервної системи, і яким буде напрямок монетарної політики;
• Чи переоцінені активи, такі як золото, біткойн, а також технологічні гіганти, зокрема Alphabet, і чи зможуть вони довго триматися.

Особливо яскраво це проявляється у динаміці біткойна:

Більшу частину минулого року ціна криптовалюти стрімко зросла через спекулятивний ажіотаж, викликаний перемогою Трампа, але з початку цього місяця, через масовий вихід інвестицій, ринок зазнав краху.

У четвер, у міру розвитку торгового дня, продаж біткойна посилився, тягнучи за собою інші криптовалюти, ETF, а також компанії, що зберігають великі обсяги біткойнів, наприклад Strategy, що є «криптоскарбницею».

У Нью-Йорку у четвер увечері біткойн впав до 13%, опустившись нижче 63 000 доларів, майже повернувшись до історичного максимуму чотири місяці тому.

На фондовому ринку падіння було відносно м’яким, але тиск на продаж був дуже поширеним: у 11 основних галузях індексу S&P 500 дев’ять зазнали зниження. Окрім побоювань щодо компаній, які можуть програти у хвилі AI, інвестори також сумніваються, чи зможуть великі інвестиції у цю технологію принести реальний дохід. Зниження акцій Alphabet, материнської компанії Google, є яскравим проявом такої настроєності.

Щодо вищезазначених тенденцій, фахівці зазначають:

Очевидно, що ринок переходить до більш оборонних стратегій. Це більше нагадує ситуацію, коли спершу стріляють, а потім питають. Страх і невизначеність на ринку очевидні.

Недавнє зниження відображає занепокоєння ринку: найгарячіші акції та активи, такі як золото, раніше зросли занадто швидко і мають пройти через «очищення». Це перезавантаження. Моментум, можливо, був надмірно витрачений.