Засновник Chainlink: у галузі не виникає великомасштабних системних ризиків, масштаб RWA перевищить загальну вартість криптовалют

Chainlink співзасновник Сергій Назаров опублікував довгу статтю, у якій зазначив, що поточний цикл криптовалютного ринку відкриває два позитивні сигнали — значне підвищення здатності галузі до управління ризиками та прискорення токенізації реальних активів (RWA), які не залежать від коливань цін на криптовалюти — і сміливо спрогнозував: загальна вартість реальних активів на блокчейні (RWA) зрештою перевищить криптовалюти, і тоді сама суть галузі зазнає кардинальних змін.
(Передісторія: SmartCon2024 — повний виступ засновника Chainlink Сергія Назарова: Традиційні фінанси ефективно входять у Web3)
(Додатковий фон: Дослідження RWA на тисячу слів: перша хвиля токенізації вже на порозі)

Зміст статті

• Випробування поточного циклу: значне підвищення стійкості галузі
• Зростання RWA, що відокремлюється від цін на криптовалюти, та виклики традиційних фінансів через перпетуальні контракти на блокчейні
• Злиття трьох ключових трендів, що рухають галузь до мейнстріму
• Три опори Chainlink: дані, зв’язки, координація
• Перспективи: RWA зрештою перевищить криптовалюти

Співзасновник Chainlink Сергій Назаров 10 лютого опублікував глибокий аналіз поточного циклу криптовалютного ринку на платформі X. Він зазначив, що ринковий цикл — це норма для криптоіндустрії, і справді важливим є рівень прогресу галузі, який він відкриває, а також тренди, що визначатимуть її наступний етап.

Випробування поточного циклу: значне підвищення стійкості галузі

Назаров підкреслив, що цей цикл виявив два ключові сигнали. По-перше, на ринку не сталося масштабних провалів у управлінні ризиками, і не виникло системних криз. Він згадує, що у попередньому циклі крах FTX та ліквідація багатьох кредитних платформ під час різких цінових падінь були поширеними, але цього разу «навіть при значних коливаннях, на рівні системи таких ситуацій не сталося, принаймні — у масштабах системи».

Він вважає, що якщо криптоіндустрія та її системи зможуть витримати значні відкаті та випробування ліквідністю, то й роздрібні інвестори, й інституційний капітал зможуть більш впевнено вкладати у цю галузь.

Цього разу управління ризиками було набагато кращим, ніж раніше.

Зростання RWA, що відокремлюється від цін на криптовалюти, та виклики традиційних фінансів через перпетуальні контракти на блокчейні

Другий ключовий сигнал — швидкість перенесення реальних активів (RWA) у блокчейн, яка продовжує зростати і не залежить від цін на біткоїн або інші криптовалюти. Назаров наголошує, що це свідчить про те, що RWA на блокчейні не тісно пов’язані з цінами криптовалют, а мають унікальну цінність і можуть самостійно зростати поза ринковим ціноутворенням.

Він особливо відзначає, що ринок перпетуальних контрактів (perps) на блокчейні вже конкурує з традиційними ринками та фінансовими інструментами у таких сферах, як срібло та інші товарні ринки. «Особливо коли традиційні ринки з їхніми обмеженнями та високими ризиками у торгівлі стають все важчими для доступу, безліцензійний ринок на блокчейні демонструє очевидні переваги». З додаванням все більшої кількості даних про RWA для підтримки роботи перпетуальних контрактів, ця тенденція, за прогнозами Назарова, лише посилюватиметься.

Злиття трьох ключових трендів, що рухають галузь до мейнстріму

Назаров детальніше описує три основні тренди, які, на його думку, у наступному етапі змінять структуру галузі:

Перше, перпетуальні контракти та токенізація RWA мають унікальну та довгострокову цінність — включаючи цілодобовий ринок 24/7/365, управління заставами та дані на блокчейні, і ця цінність зростає незалежно від інших факторів.

Друге, залучення інституцій буде зумовлене фундаментальними та технологічними перевагами криптоіндустрії, а також швидким розвитком у рамках децентралізованих фінансів (DeFi), що працюють без ліцензій і цілодобово.

Третє, інфраструктура для роботи з RWA буде мати дедалі більший попит — оскільки все більше реальних активів токенізується або переводиться у перпетуальні контракти, і їхній блокчейн-операційний режим ускладнюється, що вимагає більшої кількості системних інтеграцій та зв’язків.

Перші два тренди — це неминучі сили ринку, які зараз прискорюються незалежно від цін на криптовалюти — і це справжнє відкриття, яке я зробив у цьому циклі.

Три опори Chainlink: дані, зв’язки, координація

Обговорюючи роль Chainlink у цій трансформації галузі, Назаров підсумовує її у три основні опори.

На рівні даних Chainlink є провідним постачальником даних у блокчейні, що займає понад 70% ринку і обслуговує більшість потреб DeFi. Це стосується ринкових даних для перпетуальних контрактів, доказів резервів стабільних монет, а також NAV для токенізованих фондів — дані є основою для існування більшості RWA у блокчейні. Він також згадує співпрацю з провідними організаціями, такими як S&P та ICE, що дозволяє Chainlink зайняти провідні позиції у зростаючій інституційній сфері RWA.

На рівні зв’язків — важливою є міжланцюгова взаємодія та інтеграція з існуючими бекенд-системами для розширення ліквідності. Chainlink вже обрано офіційним провайдером міжланцюгових мостів від провідних команд Web3 безпеки, а також є єдиною системою, яка успішно інтегрує традиційні фінансові платежі у багатозвінкові транзакції, об’єднуючи існуючі джерела ліквідності з новими у єдину платформу.

На рівні координації (Orchestration) Назаров зазначає, що середовище Chainlink Runtime Environment (CRE) наразі є єдиним, здатним об’єднати кілька блокчейнів, кілька систем поза блокчейном, кілька джерел даних і навіть кілька систем штучного інтелекту у єдину платформу. Вже використовують компанії, і вона глибоко інтегрована з ключовими системами. Назаров анонсує, що CRE незабаром принесе нові рішення у сфері приватності — «справжні корисні функції приватності як ключова особливість CRE, очікуйте з нетерпінням».

Перспективи: RWA зрештою перевищить криптовалюти

Назаров робить сміливий прогноз: якщо ці тренди триватимуть, то загальна вартість RWA на блокчейні зрештою перевищить криптовалюти, і «кардинально зміниться сама суть нашої галузі». Це перетворення також підтримає зростання криптоактивів — додавання більшої кількості капіталу на блокчейн створить позитивний зворотний зв’язок — але саме RWA стане головним драйвером цього руху до мейнстріму.

Я ніколи не був так захоплений потенціалом нашої галузі стати кращою версією глобальної фінансової системи.