Ексклюзивне інтерв'ю з Dynamic區》Фіджит цифрових активів Emma Pecenicic розкриває: кінцева мета токенізації — створити фонд «чисто цифрового походження»

全球三大 активних компаній з управління активами «Фіделті» (Fidelity) — керівник глобальних цифрових активів Емма Пеценічич ділиться, як за допомогою токенізації сприяти фінансовій трансформації: від створення цифрових фондів із регуляторною підтримкою до тестування міжкордонних миттєвих розрахунків в Азії, з кінцевою метою поширити інституційний рівень 24/7 торгівлі серед роздрібних інвесторів. Більше цікавих інтерв’ю — у спецвипуску «2026 Новий рік у світі децентралізації».

(Передісторія: Фіделті оголосила про запуск стабільної монети USD — FIDD! Відповідає стандартам регулятору GENIUS Act, розгорнута на Ethereum)

(Додатковий фон: Огляд ринку криптовалют 2026 року від Фіделті: більше країн можуть створювати резерви у біткоїнах, довгострокове зберігання BTC залишається вигідним)

Зміст статті

Перемикач

• 24/7 миттєві розрахунки та цілодобова торгівля — необхідність для майбутніх інвесторів
• Як Фіделті дивиться на експерименти у Ethereum-середовищі
• Фрагментація ринків Азії — не перешкода, а каталізатор інновацій у токенізації
• Мета токенізації

Ексклюзивне інтерв’ю з керівником глобальних цифрових активів Фіделті Еммою, яка відповідає за всі передові напрямки — від крипто ETF до токенізації.

У цій розмові Емма глибоко аналізує, як Фіделті бачить кінцеву мету токенізації, чому в Азії проводяться передові міжкордонні експерименти, і як ця технологія перетворюється з «ігри ефективності» між інституціями у справжню революцію «фінансової демократії» для роздрібних інвесторів.

24/7 миттєві розрахунки та цілодобова торгівля — необхідність для майбутніх інвесторів

Алекс з Децентралізованого світу: Привіт, Еммо! Ви неодноразово підкреслювали, що кінцева мета токенізації — створення «чистих цифрових фондів», де самі токени є частками фонду. Це безпосередньо кидає виклик внутрішній інфраструктурі великих інституцій, наприклад, «агентствам з переказу». Як ви реагуєте на внутрішні виклики та ризики?

Емма: Це дуже важливе питання. По-перше, для реалізації «чистих цифрових фондів» ключовим є ясність регуляторної бази. Нам потрібно, щоб законодавство чітко визнавало, що токени, які зберігаються у блокчейні, мають юридичну силу та підтвердження власності. Саме тому ми активно співпрацюємо з регуляторами у різних країнах у рамках регуляторних пісочниць та підтримуємо тісний діалог.

По-друге, щодо внутрішніх викликів — ми розуміємо, що зміни потрібні для кращого обслуговування майбутнього. Цікаво, що багато вважають традиційні фінанси повільними, але наші найбільші грошові ринки вже реалізували T+0 розрахунки, і щодня мають п’ять сесій очищення.

Отже, цінність токенізації — не лише швидкість, а якість. Наша мета — миттєві розрахунки та цілодобова торгівля, що справді відповідає очікуванням нової генерації інвесторів у криптосвіті.

Як Фіделті дивиться на експерименти у Ethereum-середовищі

Алекс з Децентралізованого світу: Ви у Гонконзі тестували два стандарти токенів — популярний ERC20 і внутрішньо регульований ERC3643. На вашу думку, що важливіше у майбутньому: широка ліквідність ERC20 чи регуляторна ідентифікація через ERC3643?

Емма: Наші експерименти дуже пізнавальні. ERC3643 дозволяє глибше досліджувати цифрову ідентичність у блокчейні, що важливо для регуляторної відповідності. Але потрібно бути реалістами: понад 50% випусків RWA (реальних активів) вже зроблено на Ethereum, і майже всі — стандартом ERC20. Це означає, що для широкого розповсюдження та ліквідності зараз ERC20 — найкращий вибір.

Тому я вважаю, що це не питання «або-або», а етап розвитку. Зараз ринок ще не готовий до масового впровадження ERC3643, але через експерименти у пісочниці ми готуємося до майбутнього, вивчаючи, які інфраструктурні рішення потрібно створити для реального впровадження ідентичності у блокчейні.

Фрагментація ринків Азії — не перешкода, а каталізатор інновацій у токенізації

Алекс з Децентралізованого світу: Чому ви обрали Азію (Гонконг, Сінгапур) для передових міжкордонних платежів і експериментів із токенізацією? Чи не вважаєте, що висока фрагментація регуляторних та ринкових умов у регіоні створює кращі можливості для тестування, ніж у Європі чи США?

Емма: Саме так. Азія — ідеальне середовище для досліджень.

Наприклад, у Гонконзі ми співпрацюємо з Австралійським банком, щоб дозволити клієнтам використовувати «електронний австралійський долар» для обміну на «електронний гонконгівський долар» і купівлі наших токенізованих фондів. Це імітує процеси DVP (delivery versus payment) і PvP (payment versus payment) у блокчейні, підтверджуючи можливість обходу традиційних агентських систем для швидких міжкордонних розрахунків.

У Сінгапурі у рамках програми «Заступники» ми співпрацюємо з Citi для створення токенізованих валютних фондів і інструментів хеджування валютних ризиків. Ці експерименти у зрілих ринках Європи та США важко реалізувати, а в Азії — знаходять своє місце. Фрагментація — не перешкода, а каталізатор інновацій.

Мета токенізації

Алекс з Децентралізованого світу: Ви говорили, що одна з цілей токенізації — «фінансова демократія». Але наразі переважно продукти орієнтовані на інституції. Як ви бачите, щоб токенізація справді стала доступною для роздрібних інвесторів? Це поки що «гра ефективності» між великими гравцями, чи майбутній «розподіл»?

Емма: Це і «гра ефективності», і «гра розподілу» одночасно.

Зараз наші основні користувачі — інституційні гравці у блокчейні, наприклад, емісії стабільних монет, DAO, криптохедж-фонди.

Для них токенізовані валютні фонди — ідеальний інструмент для збереження резервів, збільшення капіталу, а також як високоефективна заставна забезпеченість для швидких операцій без передачі власності активів.

Але це лише перший крок. Ми прагнемо залучити молоде покоління, яке вперше починає інвестувати через криптовалюти. Вони — цифрові корінні, очікують миттєвих, цілодобових фінансових сервісів.

Щоб залучити їх до традиційного управління багатством, потрібно пропонувати продукти у їхньому стилі — на криптоплатформах із швидким розрахунком і цілодобовою торгівлею. Тоді й ефективність, і можливості, які раніше були доступні лише інституціям, стануть доступними і для широкої аудиторії роздрібних інвесторів.