ETHZilla відмовляється від криптовалютної експозиції та запускає ребрендинг, орієнтований на RWA

Forum Markets відмовляється від моделі казначейства з одним активом ETH і переходить до токенізованих реальних активів, що забезпечені доходами.

Колишня компанія ETHZilla, яка займалася казначейством Ethereum, наступного місяця перейменується у Forum Markets і матиме новий тикер на Nasdaq. Цей крок формалізує відхід від баланс-лістової криптоекспозиції до токенізованих реальних активів.

Forum Markets запускається з тикером FRMM після краху акцій, пов’язаних з Ethereum

Forum Markets почне торгівлю під новим фондовим символом “FRMM” 2 березня. Він замінить свій старий тикер “ETHZ” на біржі Nasdaq. Генеральний директор Макандрю Рудісілл зазначив, що нова назва відображає перехід до створення регульованих фінансових продуктів, підтриманих реальними активами.

“Forum втілює нашу віру в те, що наступне покоління фінансових ринків буде побудоване навколо інституційних, на блокчейні, продуктів, підтриманих реальними активами, керованих прозорістю та надаваних через регульовану інфраструктуру.”

— сказав Макандрю Рудісілл.

ETHZilla привернула значний інтерес ринку, коли оголосила про намір створити казначейство Ethereum на 425 мільйонів доларів. Інвестори підняли ціну акцій до 107 доларів у серпні 2025 року. Раніше компанія працювала у біотехнологічній сфері, але зосередилася на зберіганні Ethereum, розглядаючи його як публічний акційний інструмент, прив’язаний до ціни ETH.

Інтерес зменшився, коли ціна Ethereum впала. Акції різко знизилися, оскільки інвестори продавали, а компанія скоротила свої криптоволодіння. Однак після ребрендингу ціна зросла на 13,3% до 3,91 долара. Попри це, вона залишається приблизно на 96% нижче за свій максимум.

Модель казначейства у криптовалюті стикається з «пасткою кореляції», повідомляє CIO Kronos Research

Тиск посилився на початку цього місяця, коли фонд Founders Fund Пітера Тіля вийшов зі своєї частки. Відхід відомого інвестора додав уваги до стратегії, тісно пов’язаної з ціною Ethereum. Інвестори все більше ставлять під сумнів стійкість моделі казначейства з одним активом під час тривалої слабкості ринку.

Forum Markets тепер планує зосередитися на токенізованих продуктах, підтриманих реальними активами. Раніше цього місяця компанія також висловила інтерес до лізингу реактивних двигунів та інших авіаційних активів. Керівництво зазначило, що такі активи можуть забезпечити більш стабільний грошовий потік і зменшити залежність від циклів цін на криптовалюту.

Вінсент Лю, головний інвестиційний директор квантової торгової компанії Kronos Research, сказав, що стратегії з одним активом сильно залежать від сприятливих ринкових умов і тривалих премій за акції. Компаніям, орієнтованим на казначейську експозицію, потрібні доходоутворюючі операції та диверсифіковані активи, щоб залишатися життєздатними в довгостроковій перспективі, додав він у інтерв’ю Decrypt.

Лю описав такі моделі як крихкі, оскільки їх оцінки тісно пов’язані з активністю мережі. Спади можуть послабити купівельну спроможність і звузити премії, створюючи те, що він назвав «пасткою кореляції».

Структура Ethereum стала більш багатошаровою та складною. Тепер активність відбувається як у основній мережі, так і на кількох шар-2 ланцюгах. Це розділення може зробити історію Ethereum менш зрозумілою і послабити довгострокову цінність для інвесторів.

За відсутності фіксованого обмеження пропозиції деякі інституційні інвестори вважають це ризиком при розгляді довгострокової дефіцитності та цінової підтримки.

Рішення Forum Markets змінити напрямок відповідає ширшій тенденції. Багато публічних компаній, пов’язаних із криптовалютами, відходять від утримання одного токена і шукають більш стабільні, орієнтовані на доход бізнес-моделі.