Автор: Кейн Ворвік, засновник Synthetix Укладач: Babywhale, Foresight News
У моїй минулій статті я довго розглядав майбутнє Sythetix. У цій публікації буде використано інший підхід, і це буде простим і практичним посібником, який допоможе спільноті зрозуміти експерименти, які ми повинні провести в найближчі місяці. Без нової, більш гнучкої архітектури V3 всі експерименти, передбачені нижче, були б неможливими, і нам знадобилося багато часу, щоб зробити це, але тепер ми готові до швидкого тестування та ітерацій.
До актуальних питань, які необхідно розглянути зараз, належать:**
- Як запустити V3 і Perps V3?
- Як збільшити розмір застави?
- Які обмежувальні фактори для розширеної застави?
- Чи хочемо ми ввімкнути заставу, відмінну від SNX?
- Яка найкраща стратегія для власників SNX, щоб максимізувати цінність?
- Як комісії перетворюються на заробіток власників SNX?
- Чи є неохоплені трейдери в інших мережах?
- Як ми можемо ефективно зв’язатися з цими трейдерами?
Статус Угоди:
- Synthetix V2x доступний на Ethereum;
- Synthetix V2x запущений на Optimism.
- Synthetix V3 був розгорнутий на Optimism, але на сьогоднішній день не включений;
- Synthetix V3 був розгорнутий на Ethereum, але на сьогоднішній день не включений;
Perps V3 і Synthetix V3 розгорнуті в базовій тестовій мережі.
Більша частина ліквідності знаходиться в системі V2x на Optimism;
Ми також можемо розгорнути інші мережі EVM: Arbitrum, Avalanche, Polygon тощо.
- Ми представимо новий пул стейкінгу SNX у V3.
- Наразі ми не маємо життєздатної стратегії для крос-чейн ліквідності.
Зараз існує певна плутанина щодо правил іменування проєкту. У нас є Synthetix V2x і V3, а також Perps V2 і Perps V3; Це важко зрозуміти людям поза спільнотою. Пропоную створити назви, які допоможуть розрізнити ці версії. Ми можемо взяти раніше використані астрономічні назви і вибрати галактики для цих версій. Замість того, щоб використовувати різні версії, ми можемо їх комбінувати; Так що Perps V3 на Synthetix V3 можна назвати Andromeda. Хоча ми розгорнули деякі функції V3, це ще не можна назвати випуском Andromeda, доки ми не розгорнемо всі функції.
Лабораторія 1: Розгортаємо Andromeda на базі
Розгортання включає Perps V3 і Synthetix V3, а також заставу, що не належить до SNX. Нам потрібно вирішити, яку заставу, не пов’язану з SNX, включати, і розподіл комісій між заставою SNX і заставою, що не належить до SNX. Це допоможе нам визначити, чи підтримується sUSD на Базі. На мою думку, ми повинні включити USDC та ETH (які спочатку повинні утримувати LSD) як заставу. Мої міркування полягають у тому, що це інше розгортання, і ми зможемо визначити баланс попиту між ETH та USDC як заставою. Ще одна причина розгортати лише ETH та USDC полягає в тому, що це означає, що ми не чинимо жодного тиску на ліквідність Optimism. Якщо ми ввімкнемо заставу SNX на Base, може відбутися значна частина міграції LP, що зменшить ліквідність на Optimism. Andromeda дозволить користувачам здійснювати стейкінг ETH або USDC і карбувати sUSD; Ці sUSD будуть використовуватися трейдерами на базі і не взаємозамінні з sUSD на Optimism та Ethereum. Нам також потрібно стимулювати ліквідність USDC/sUSD на базі. Крім того, ми також повинні включити обгортку USDC/sUSD, щоб трейдери з USDC могли легко отримати sUSD, не обмінюючи його на sUSD.
На мою думку, на початку ми повинні віддавати 50% комісії LP і 50% стейкерам SNX. З точки зору виплат власникам SNX, я думаю, що ми повинні викупити та знищити SNX на базі. Це вимагатиме створення обгорнутого токена SNX на базі, який можна перехресно зчепити з Ethereum, на щастя, для цього вже є SIP, на жаль, я вже проголосував проти.
Одним із ключових факторів є формалізація розподілу комісії між власниками SNX, LP та інтеграторами. Деякі пропозиції обговорюються в спільноті, але, схоже, існує певний консенсус, що плата для інтеграторів становить 20%. Це призводить до співвідношення 20/40/40 між власниками інтегратора, LP та SNX.
**Що ми розглядаємо? **
Ми розглядаємо багато аспектів одночасно, і хоча це громіздко, ми повинні з чогось почати:
- Необхідність стейкінгу ETH на Base;
- Необхідність стейкінгу USDC на базі;
- Чутливість до часток комісії;
- Чутливість до стимулювання ліквідності;
- Необхідність торгувати Perps на базі;
- Необхідність трейдерам конвертувати USDC в sUSD.
**Що вважається успіхом? **
Понад 10 мільйонів доларів США у заставі ETH та/або USDC (частка комісії 50%), або понад 20 мільйонів доларів США щоденного обсягу торгів або до 25% від обсягу торгів на Optimism.
Що робити, якщо не вийде? **
На щастя, пункти 1-4 значно відрізняються від пунктів 5; Поки у нас буде достатньо ліквідності, це не вплине на торгівлю. Без необхідності карбувати sUSD для забезпечених активів торгівля була б неможливою, і нам довелося б повторно експериментувати з SNX як заставою або вищими стимулами. Якщо попит на LP низький, ми можемо скоригувати розподіл комісії або стимул LP, щоб перевірити, чи зростає попит. Якщо експеримент виявиться невдалим, нам потрібно перевірити кілька можливих висновків у наступних експериментах. Одна з них полягає в тому, що попит на sUSD, викарбуваний шляхом забезпечення активів на базі, надзвичайно низький; Ми можемо проводити експерименти в інших мережах, таких як Arbitrum, щоб перевірити це.
**А раптом це вдасться? **
Якщо цей експеримент виявиться вдалим, і буде великий попит як з боку трейдерів, так і з боку LP, доведеться визначитися з наступним. Є два варіанти: повторити цей експеримент на Arbitrum або повторити на Optimism.
Лабораторія 2: Розгортання Andromeda в Optimsim
Якщо експеримент вдалий, я, як правило, розгортаю Андромеду в Оптимізмі; Щоб було зрозуміло, Perps V3 + V3 + USDC та ETH включені як застава. Це значне зрушення в нашому механізмі, оскільки це означає, що SNX більше не буде використовуватися як застава. Однак традиційний Perps все ще працює, тому ми проведемо обґрунтоване тестування на потребу в Perps, підтримуваних SNX, проти Perps, підтримуваних ETH/USDC. Тому що, хоча оновлення Perps є цінними, вони не обов’язково призводять до збільшення. Це нове розгортання має стимулювати користувачів і трейдерів, які карбують sUSD у формі OP/SNX.
**Що ми розглядаємо? **
- Оптимізм щодо попиту на sUSD sUSD на sSecured ETH Minting;
- Попит на sUSD, викарбуваний USDC на Optimism.
**Що вважається успіхом? **
- 20% ліквідність V2X;
- 50% від обсягу торгів V2X.
Що робити, якщо не вийде? **
Це дає цінну інформацію, якщо є мінімальний попит з боку користувачів (LP) або трейдерів, які здійснюють стейкінг sUSD порівняно з традиційними системами. Якщо LP мають невеликий попит на ETH або USDC, ми можемо скоригувати розподіл комісій, щоб побачити, чи є це проблемою стимулювання. Якщо попит все ще низький, можна зробити висновок, що для масштабування протоколу, швидше за все, знадобиться застава SNX. Якщо LP велика кількість, але обсяг торгів невеликий у порівнянні з традиційними системами, то проблема менш очевидна, але це здається малоймовірним. У будь-якому випадку, після коригування розподілу комісії, наступним кроком має бути повторне введення застави SNX. Ця нова система стейкінгу з трьома токенами (SNX/ETH/USDC) бажано мати нову назву (Barnard), щоб відрізнити її від системи, розгорнутої на Base.
**А раптом це вдасться? **
У разі успіху наступним кроком буде закриття традиційного ринку перпс і перехід на заставу USDC/ETH на Optimism. Це означає, що трейдери, LP та інтегратори матимуть більше стимулів. Я маю зазначити, що кожен із цих експериментів вимагає SIP, а також може бути змінений за допомогою SCCP, тому це буде безперервним процесом, оскільки ми намагатимемося налагодити найкращі параметри.
Лабораторія 3: Розгортання Carina на Ethereum
Якщо застава, відмінна від SNX, буде успішною як на Optimism, так і на Base, наступним експериментом буде розгортання оптимізованої версії Perps в основній мережі Carina. Він буде підтримуватися виключно Ethereum (ETH і LSD) і спрямований на підтримку дизайну стейблкоїнів з нейтральною стратегією Delta; Такі проекти, як Ethena, вже впроваджують цю технологію, і нам потрібен ринок perps на Ethereum для її підтримки. Цей експеримент не залежить від інших, тому його успіх не матиме значного впливу на дорожню карту.
Лабораторія 4: Розгортаємо Andromeda в Arbitrum
Причина, через яку нам доводиться чекати, поки з’явиться більше даних для розгортання на Arbitrum, полягає в тому, що це одна з найпопулярніших мереж, яку ми ще не розгорнули. На Arbitrum є велика активна база користувачів DeFi, де ми хочемо максимізувати ефективність протоколу. Знову ж таки, причина, чому застава SNX не використовується в кількох мережах, полягає в тому, щоб гарантувати, що ми не фрагментуємо існуючу ліквідність SNX і, таким чином, не впливаємо на торговий досвід у всіх мережах.
Lab 5: Розгортання SNX Chain за допомогою OP Stack (Project Draco)
Якщо перші два експерименти будуть успішними та стабільними, наступним кроком буде розгортання Synthetix Chain. Ланцюжок має кілька застосувань: по-перше, це «місце» управління Synthetix; По-друге, це дозволяє власникам SNX позичати гроші під заставу своїх SNX, тим самим випускаючи sUSD. Ці sUSD можна переказати в будь-яку підтримувану мережу. Третя мета мережі - забезпечити єдине місце для розподілу витрат. Однак, якщо знищення SNX у кожній мережі є кращим методом розподілу витрат, цей аспект може не знадобитися. Крім того, sUSD, випущені на SNX Chain, також можуть використовуватися як застава в інших мережах. В рамках проекту Draco борг системи V2x буде перенесено на V3 на SNX Chain.
Synthetix на 2024 рік
Якщо всі ці експерименти будуть успішними, стан протоколу на початку 2024 року буде таким, що Synthetix Andromeda працюватиме на трьох L2 Ethereum: Optimism, Base та Arbitrum. Andromeda включає останню версію Perps, використовує ETH і USDC як заставу, а також поставляється з обгорткою USDC для легкого доступу до sUSD. Synthetix Carina також працюватиме на Ethereum, оптимізованій для Perps версії, яка використовує ETH (і LSD) як заставу. Проєкт Draco знаходиться на стадії розробки, і у 2024 році планується перенесення всіх функцій управління на Synthetix Appchain. Цілком можливо, що sUSD, випущені на Synthetix Chain, будуть випробувані в майбутньому разом з ETH/USDC та іншими формами застави як форма застави. Це дозволить власникам SNX брати позики зі своїми SNX як заставою та покращити заставу та ліквідність в інших мережах.
Насамкінець, я хотів би поділитися деякими спостереженнями щодо цього важливого стратегічного зсуву. Усунення залежності від застави SNX за допомогою цих експериментів є значною зміною в Synthetix. Ще у 2018 році багато людей думали, що це божевілля використовувати токени SNX як заставу, і насправді багато хто досі так думає. Також було висловлено припущення, що було б непогано трохи підправити концепцію, як у випадку з LUNA. Але незалежно від вашої позиції щодо застави SNX, немає сумнівів, що вона була в грі до цього часу і, ймовірно, продовжить це робити в майбутньому. До літа DeFi застава SNX дозволяла проєктам виживати та процвітати, але зараз настав час перевірити, чи не завадила застава SNX проєкту в найближчій перспективі.
Цілком можливо, що усунути заставу SNX просто не вийде, оскільки SNX занадто критичний для роботи мережі. Це буде дуже цінна інформація, яку ми зможемо використовувати для планування розширення на кілька мереж у 2024 році. Тим не менш, я помітив помітні зміни в розмовах про Synthetix, і я думаю, що багато людей у нашій спільноті, які наполягають на SNX як єдиному заставі, можливо, недооцінюють його вплив на взаємодію з протоколом. Незалежно від того, наскільки ми історично переконані, що застава SNX є правильним підходом, у спільноті DeFi є дуже сильні скептики. Я почав усвідомлювати, що серед кожного хрипкого скептика було більше мовчазних скептиків, які не бажали публічно критикувати Synthetix і вважали за краще взагалі не брати участі. Один з найбільших результатів цих експериментів полягає в тому, щоб побачити, скільки додаткового ентузіазму ми можемо викликати, вводячи заставу, відмінну від SNX.
Приймати рішення в невизначених ситуаціях ніколи не буває легко, і це вимагає готовності ризикувати та сміливості помилятися. Ця відкритість і епістемологічна скромність були ключовим фактором успіху в спільноті Synthetix протягом багатьох років, але настав час кинути виклик деяким основним філософіям.
