Погляд на 6 невипущених Perp DEX: які потенційні можливості?

Оригінальний автор: Цзян Хайбо, PANews

ДецентралізаціяБіржі Perptual Futures, відомі як Perp DEXs або скорочено Perps, можуть бути одним з небагатьох треків, які були визначені як цінні і мають велику кількість інноваційних проектів. У той час як dYdX, GMX, Synthetix та інші проекти займають основний ринок, ряд останніх популярних невипущених проектів показали сильну конкурентоспроможність, включаючи Aark Digital, Drift, Zeta, MYX, Hyperliquid, Jupiter та інші. Більшість проєктів реалізують холодні старти у вигляді кредитів тощо, і може бути краща можливість розгортання заздалегідь, про що PANews докладніше розповість нижче.

Aark Digital

Aark Digital, Perp DEX, що базується на Arbitrum, оголосила в липні, що закрила нерозголошений початковий раунд під керівництвом Delphi Digital за участю OKX Ventures, Big Brain Holdings і Keyrock.

Ключові особливості Aark Digital включають:

• При моделі віртуального пулу ліквідності постачальник ліквідності (LP) залишається контрагентом трейдера.
• Структура паралельного маркет-мейкера (PMM). Агрегується ліквідність централізованих бірж (CEX) і DEX (DEX). Оскільки він відображає глибину ліквідності CEX, він запобігає арбітражним збиткам через маніпулювання цінами та підтримує активи з довгим хвостом. У той же час він стимулює лонги та шорти досягати балансу за рахунок комісій за фінансування, впливу на ціну тощо.

• Режим крос-маржі з підтримкою декількох застав. Активи, включаючи популярні стабільні монети (USDC, USDT, DAI), ETH та WBTC, можна використовувати як заставу для транзакцій, і кожна застава має попередньо встановлену вагу. Під час торгівлі користувачі, як і раніше, зберігатимуть власні заставні активи, а прибутки та збитки будуть розраховуватися у USDC лише на Settlement.
• Надання ліквідності - це також процес відкриття позиції, як торгівля, підтримка ліквідності з кредитним плечем і підтримка використання декількох застав.
• Ефективний процес розрахунків. Натисніть, щоб розмістити ордер в Aark, щоб завершити транзакцію, не чекаючи, поки гаманець вискочить транзакція та підпише, що вирішує проблеми із затримкою в ланцюжку та газом, а також дозволяє уникнути таких проблем, як попереджувальні транзакції.

Загалом, Aark Digital дійсно є дуже шовковистою DEX Perp у використанні. Щоб досягти холодного старту, Aark Digital вжила низку заходів для стимулювання ліквідності та обсягу торгів. Для ліквідності існує два раунди програми м’якого блокування ліквідності, другий раунд який зараз проводиться з 20 грудня по 20 лютого, із загальною кількістю винагород у 200 000 токенів AARK (загальна сума 100 мільйонів). Для обсягу торгів, починаючи з 11 жовтня, існує активність майнінгу, яка триває 18 тижнів, щотижня виділяється 200 000 AARK.

Дрифт

Drift — це децентралізована торгова платформа на базі Solana, яка забезпечує спотову торгівлю, маржинальну торгівлю, безстрокові ф’ючерси, кредитування, отримання прибутку тощо. У 2020 році проєкт закрив раунд фінансування на суму $3,8 млн під керівництвом Multicoin Capital за участю Jump Capital, Alameda Research та інших.

Функціонал і можливості Drift включають:

• Створено повний набір продуктів для спот, кредитного плеча та торгівлі ф’ючерсами.
• Існує кілька механізмів ліквідності, включаючи віртуальний автоматизований маркет-мейкер (Drift AMM), лімітний ордер децентралізації (DLOB) і ліквідність аукціону точно в строк (JIT), що забезпечують ліквідність у мережі.
• Усі транзакції визначаються за пріоритетністю через короткострокові голландські аукціони, а потім виконуються DAMM, з лімітними ордерами у книзі ордерів як остаточним доповненням.
• Є страховий фонд, який дозволяє отримати частину обумовлених витрат, але в разі збитку ця частина коштів буде пріоритетною для компенсації. Внесіть $10 000 у страховий фонд, щоб отримати знижку на комісію за транзакцію.
• Підтримуйте різноманітну заставу як маржу, і застава автоматично отримуватиме дохід від депозиту. Розрахунок прибутків і збитків користувача буде автоматично здійснюватися на регулярній основі, і ця частина коштів буде конвертована в депозит або борг користувача, а також будуть генеруватися або вимагати виплати відсотків.
• Постачальники ліквідності (DLP) можуть використовувати кредитне плече, можуть втратити всю маржу та можуть відкривати окремі суб-акаунти для забезпечення ліквідності.
• Мейкеру не тільки не потрібно сплачувати комісію за обробку, але й отримує знижку на комісію за обробку в розмірі 2 мільярдів пенсів.

Drift є потужною DEX і має найвищий TVL серед Perp DEX від Solana. В даний час Drift має щотижневу лотерею, засновану на об’ємі торгів тейкера, Drift Draw, з призами від страхових фондів, але Drift прямо не заявляє, що надає нативні заохочення токенів трейдерам і постачальникам ліквідності.

Дзета

Zeta — це протокол деривативів на Solana, який надає послуги з торгівлі безстроковими ф’ючерсами. У 2021 році він закрив раунд фінансування на суму 8,5 мільйона доларів США під керівництвом Jump Capital за участю Electric Capital, Wintermute, Alameda Research, Solana Capital та інших.

Продукт Zeta дуже простий, з повністю ончейн книгою лімітних ордерів для торгівлі безстроковими ф’ючерсами, подібно до dYdX.

В даний час в Zeta діє система нарахування балів Z-Score, де чим більше балів, тим більше жетонів ви отримуєте. Перший сезон кампанії Z-Score завершився, і 1 бал буде нараховуватися за кожен $1, обміняний як тейкер протягом періоду кампанії. Однак коефіцієнт комісії Taker також відносно високий (0,1%), а Maker вільний від комісій, тому балів немає. Zeta також співпрацює з іншими програмами для випуску карток Zeta, які можна знищити, щоб заробити подвійні бали. Ось-ось розпочнеться другий сезон кампанії Z-Score.

MYX

MYX — це високомасштабована угода Perptual Futures, яка оголосила в листопаді 2023 року про закриття раунду фінансування на суму 5 мільйонів доларів США під керівництвом HongShan за участю Consensys, Hack VC, OKX Ventures та інших.

Можна сказати, що MYX безпосередньо б’є по больовій точці GMX, і в більшості Perp DEX, включаючи GMX, незалежно від того, відкриваються довгі або короткі позиції, частина ліквідності буде забиратися. Коли зайнятість ліквідності досягає верхньої межі, це означає, що сума закриття позиції досягає верхньої межі і може бути лише закритою позицією, а не входом у позицію. MYX використовує унікальний механізм пулу зіставлення, який все ще має пул ліквідності як контрагента для трейдерів. Коли довга і коротка позиція хоче почекати, в цей час LP не піддається ризику як контрагент трейдера, і MYX вважає, що LP не займає ніяких позицій в цей час. Якщо весь час підтримується стан довгої-короткої рівноваги, то теоретично величина Close Position може бути нескінченною. Тільки різниця між лонг і шорт поставить LP під загрозу, а комісія за фінансування може стимулювати лонг і шорт утримувати його в рівновазі.

Оскільки сума закриття позиції більше не обмежена коштами в пулі ліквідності, та сама ліквідність MYX може призвести до збільшення обсягів торгів, тому інші функції можуть бути скомпрометовані, такі як нульове прослизання, відсутність комісії за кредит тощо.

Наразі MYX перебуває на другому етапі тестування, і користувачі, які приєдналися до списку очікування, можуть отримати винагороду за участь у тестуванні.

Гіперліквід

Hyperliquid — це безстрокова біржа децентралізації, що працює на власному рівні 1, який пропонує функціональність, подібну до традиційних централізованих бірж.

В основному він містить біржу книг ордерів, яка торгує з USDC як маржею. Він характеризується підтримкою торгівлі багатьма активами з довгим хвостом і, можливо, є єдиним проектом, який підтримує ончейн-торгівлю з кредитним плечем або перптуальними ф’ючерсами певних активів (наприклад, CANTO). Крім того, Hyperlierliquid пропонує сховище кількох стратегій маркет-мейкінгу, таких як HLP (Hyperliquidity Provider), який наразі показує APR у розмірі 264%, але це може бути пов’язано з нещодавніми коливаннями ринку.

Починаючи з 1 листопада, Hyperliquid запустила систему балів, яка виділяє 1 мільйон балів на тиждень користувачам протягом шестимісячного періоду.

Юпітер

JLP від Jupiter є останнім продуктом Solana, подібним до GLP GMX, що надає послуги торгівлі перптуальними ф’ючерсами через кошик активів.

Незважаючи на те, що він не є інноваційним, він надзвичайно популярний на Solana, і потужність JLP знаходиться на верхній межі протягом тривалого часу, швидко досягаючи верхньої межі після кожного підвищення; JLP може мати премію 10% на вторинному ринку; а коефіцієнт використання SOL, BTC та ETH у безстрокових ф’ючерсних контрактах часто досягає 100%.

Основною причиною може бути надзвичайно висока оцінка Юпітера (понад $6 млрд в Aevo) і той факт, що 40% токенів використовуються для аірдропів. Деякі користувачі, які купують JLP з премією, і трейдери безстрокових ф’ючерсів на Юпітер можуть бути мотивовані потенційними міркуваннями Airdrop.

Підсумки

Розробка Perp DEX не ідеальна, деякі проекти показують різноманітність та інноваційність треку, а в поєднанні з різними стимулами можуть з’явитися проекти, які можуть замінити поточний статус GMX або Synthetix. Для користувачів, чим раніше вони візьмуть участь, тим краще це може бути.

Однак слід зазначити, що траса також схильна до нещасних випадків. Навіть топові проекти dYdX, GMX і Synthetix в тій чи іншій мірі піддавалися атакам, хоча в більшості випадків було втрачено лише невелику суму грошей. Нові проекти можуть бути більш ризикованими.