Рухи крипторинку з Polymarket напередодні виборів

Автор: Танай Вед & Матіас Андраде Кабьєсес Джерело: Coin Metrics Переклад: Шан Єва, Золотий Фінанси

Головні пункти:

• За історичними даними, після виборів Біткойн відзначав величезні пампи, але кожен цикл приносив все менше прибутку: близько 8000% (2012 рік), близько 1750% (2016 рік) і близько 600% (2020 рік). Вони зазвичай співпадають з халвінгом Біткойну та значними змінами політики Федеральної резервної системи, створюючи серію каталізаторів, які знижують ринкову невизначеність.
• З історичного досвіду відомо, що фактична Волатильність BTC зазвичай зростає перед виборами в США і зазвичай залишається на високому рівні протягом близько 30 днів після виборів.
• У виборах 2024 року на Polymarket спостерігаються гострі коливання: від рівних шансів у жовтні до переваги Трампа в 34%, а недавно змінилося на 62% на користь Трампа та 38% на користь Гарріс. Торговельний режим свідчить про високу міжнародну участь, об’єм досягає піку між 01:00-04:00 за східноамериканським часом.
• З наближенням виборів об’єм спотових торгів основних криптовалют (BTC, ETH, SOL) становить удвічі більше середнього рівня, досягаючи 19,7 мільярдів доларів, тоді як обсяг ф’ючерсних контрактів на BTC наближається до історичного максимуму на рівні 34 мільярдів доларів.

Вступ

З очікуванням на вибори Президента США 2024 року зростає зацікавленість людей, світовий ринок готується до можливих результатів, які можуть суттєво вплинути на динаміку цифрових активів та шифрування екосистеми. Перед виборами відбулися політичні події, такі як прогнозування на ринку, наприклад Polymarket, все більше впливають на передбачення настроїв, рівноцінно заміщуючи традиційні опитування громадської думки. Щоб отримати докладну інформацію про ринок прогнозів та принципи роботи Polymarket, перегляньте наш недавній журнал SOTN “Polymarket та сила колективного інтелекту”. Зараз, з наближенням результатів виборів, ринок шифрування знову отримує імпульс, BTC (BTC) перетинає позначку у 70,000 доларів США, ледь не досягаючи історичного максимуму. В майбутньому результати виборів можуть подальше формувати політичну ландшафт шифрування та впливати на ринковий настрій у наступні місяці.

У цьому випуску звіту про стан мережі Coin Metrics* ми проаналізували історичну динаміку BTC (BTC) перед минулими виборами, дослідили рухи на ринку та дослідили дані Polymarket, що впливають на вибори 2024 року.

BTC виступав під час історії виборів у США

Оскільки потенційним наслідком цифрового активу є питання, яке найбільше цікавить учасників ринку, ми можемо оглянути виступ BTC на минулих виборах, щоб з’ясувати, чи вони суттєво вплинули на них.

Джерело: Coin Metrics з посиланням на Процентна ставка

На графіку показано дохідність BTC за останні 3 президентські вибори в США, а також поточні вибори 2024 року (виділені помаранчевим кольором). Варто зазначити, що Халвінг BTC, значні зміни в політиці Федерального резерву та президентські вибори, як правило, відбуваються протягом цього періоду і призводять до значного росту цін. Незважаючи на те, що дохідність кожного циклу знижується, з історичної точки зору, через близько 100 днів після виборів BTC зазнає помітного зростання ціни, оскільки періодично скорочується кількість випуску BTC, змінюється політика випуску та зменшується ринкова невизначеність через вибори, що підтримує ринковий настрій.

Незважаючи на очевидні позитивні результати цих подій, ці тенденції також відображають зростання BTC як частини ширшого ринкового циклу, який також піддається впливу політики випуску та розширення грошової маси у всьому світі. Поведінка BTC у виборчому циклі може бути відповідною до цих структурних факторів, а не натякати на пряму залежність.

Джерело: Дані ринку Coin Metrics

Під час наближення кожних виборів учасники ринку обробляють нову інформацію та коригують позиції відповідно до результатів виборів, що часто призводить до збільшення волатильності. На діаграмі показана фактична волатильність за 7 днів, історично перед минулими виборами (у 2016 та 2020 роках) волатильність зазвичай зростала, і залишалася на високому рівні приблизно 30 днів після виборів. Хоча волатильність перед виборами 2024 року залишалася відносно низькою, протягом наступних декількох днів вона може збільшитися.

Поведінка користувачів Polymarket

З початку жовтня шанси Дональда Трампа та Камали Гарріс на перемогу на виборах президента на Polymarket значно зросли, з приблизно 50% кожен до Трампа, що очолює приблизно на 34%. Однак минулого тижня ця різниця змінилася, імовірність перемоги Гарріс становить 46%, зменшивши різницю між двома кандидатами. У регульованому ринку прогнозів Kalshi в США та деяких інших прогнозах також спостерігаються подібні зміни.

Джерело: Polymarket.com

Щоб зрозуміти, як користувачі Polymarket впливають на шанси кандидата на перемогу протягом року, ми можемо поглянути на середню модель розміру угоди для різних акцій. Наведена нижче діаграма показує 7-денний ковзний середній розмір ставки, що виявляє значні закономірності в торговій поведінці за результатами виборів. Протягом усього періоду середній розмір угод акцій “Trump YES” і “Trump NO” був вищим ($971 і $955 відповідно), з періодичними сплесками, що вказує на зміну настроїв через зовнішні події або більші, концентровані ставки. З іншого боку, позиції “Kamala YES” і “Kamala NO” зазвичай торгуються в нижчих розмірах ($274 і $622 відповідно) з ранньою дивергенцією. З наближенням загальних виборів розмір торгів різними акціями, як правило, однаковий, що призводить до більш стабільного ринкового середовища.

Джерело: Лабораторія метрик монет

Ми можемо подальше проаналізувати активність трейдерів на Polymarket з виборів 2024 року. Ми можемо використати простий евристичний метод для розподілу ставок на Polymarket: якщо трейдер здійснює понад 50 угод і підтримує або проти двох кандидатів, його класифікують як маркетмейкера, що відрізняє його від тимчасових трейдерів, які підтримують лише одного кандидата та становлять решту активності на Polymarket. Навіть якщо маркетмейкери складають лише невелику частку від загальної кількості трейдерів на Polymarket, вони підтримують значну частку угод та об’єм на платформі.

Джерело: Лабораторія метрик монет

Одне з питань щодо виборів у Polymarket полягає в тому факті, що американці не можуть брати участь у цих ринках. Ми можемо спочатку розглянути стандартизований об’єм контрактів з ринку прогнозів, що пов’язані з Байденом, Гаррісом та Трампом, які торгуються за годинами, де є явний шаблон, що показує, що більшість торгівельної активності відбувається поза типовими часами торгівлі в США.

Джерело: Лабораторія метрик монет

Незважаючи на те, що ми дійсно бачимо об’єм торгів на ринку перемоги Байдена під час американської торгівельної сесії, найвищий об’єм залишається на нічний період у США, особливо між 01:00 та 04:00 за східноамериканським часом, оскільки загальний обсяг ринку перемоги Байдена далеко відстає від ринку перемоги Трампа та ринку перемоги Камали. Цей часовий проміжок краще відповідає торговельному часу в Європі та Азії. Однак, з урахуванням впливу політичних новин з США на торгові моделі, деякі значні торгові активності в США вдень свідчать про те, що міжнародні трейдери активно контролюють і реагують на політичні події в США. Більшість обсягу відбувається поза американською торгівельною сесією, але все ж у цей час залишається помітний обсяг, що свідчить про глибокий вплив американського ринку на глобальну торгівельну спільноту, хоча її основний офіс знаходиться поза межами США.

Які перспективи у популярних токенах та альткоїнах? Чи варто підписатися на показники

Щодо перспектив цифрового активного ринку в різних галузях та впливу результатів виборів на його траєкторію розвитку вже відбулося багато обговорень. Розділивши ринок на основні валюти (BTC, ETH та SOL) та Альткоїни в галузі datonomy™ (не враховуючи стабільні монети та похідні у блокчейні), можна виявити значні відмінності в обсягах Спот протягом довірених 14 днів. Наразі обсяг основних валют становить 19,7 мільярда доларів, тоді як обсяг Альткоїнів складає 5,4 мільярда доларів. Хоча обсяг основних валют вище в середньому майже вдвічі, порівняно з минулим рівнем, загальний рівень все ще відносно низький, очікуючи результатів виборів та потенційних змін у політиці для підтвердження напрямку тенденції.

Джерело: Огляд ринкових даних метрики монет та datonomy™

Хоча перемога Трампа вважається корисною для BTC та більш широких активів шифрування, оскільки він вніс пропозиції щодо BTC та брав участь у проектах, таких як World Liberty Financial (протокол децентралізованих фінансів) та інші, реакція різних галузей на ці два результати все ще потребує спостереження. При вступі в вибори деякі показники можуть стати індикаторами зміни настроїв на ринку. Співвідношення ETH/BTC становить 0,035, що близько до рівня квітня 2021 року, тоді як співвідношення SOL/ETH наближається до історичного максимуму 0,07. Спекулятивні дії зростають, об’єм відкритих позицій на ф’ючерси BTC наближається до історичного максимуму (34 млрд доларів). Тому очікується, що імпліцитна волатильність подальше зростання, відображаючи ринкові очікування.

Висновок

Зі зближенням виборів у США очікування учасників глобального ринку та екосистеми шифрування зростають. Хоча результати виборів можуть вплинути на короткострокову тенденцію цифрових активів, проте ця галузь все ж продовжуватиме зростати на тривалий термін після зникнення ринкової невизначеності. Так, як ми бачили у минулому циклі, Біткойн виявив стійкість під час кількох виборів, зміцнивши свою роль як неполітичного макроактиву. Зростаюча зрілість екосистеми шифрування загалом дає підстави вважати, що з часом більше інвестиційної участі та глибшого у використанні блокчейну буде формувати його еволюцію.