Очікується, що основний PCE відповідатиме. Золото знову збожеволіє?

Джерело: Дані від Jinshi

У п’ятницю буде опубліковано останні дані найбільш улюбленого Федеральним резервним банком показника інфляції. За ринковою згодою, звіт про індекс цін на особисте споживання (PCE) за грудень покаже, що базова інфляція продовжує сповільнюватися, незважаючи на зростання цін на бензин, що створює тиск на загальний PCE.

У свіжому звіті PCE, коли ФРС входить в режим очікування, загалом очікується, що ФРС буде утримувати ставки стабільними в найближчі місяці.

Хоча тиск на ціни в США поступово послаблюється з піку два роки тому, інвестори зараз борються з рядом невирішених питань. Ці питання стосуються впливу політики Трампа та можливості того, що Федеральна резервна система буде тримати ставки на високому рівні довше, ніж спочатку очікувалося.

Загалом, експерти з економіки, за загальною оцінкою FactSet, вважають, що в грудні загальний PCE зросте місячно на 0,3%, річними темпами на 2,6%, обидва значно вищі ніж попередні значення. Вони прогнозують, що основний PCE інфляція (без врахування коливань цін на продукти харчування та енергію) місячними темпами прискориться на 0,2%, а річні темпи збережуться на рівні 2,8%.

! 46siMFoPFZJyp6aqpQLJPWbjxQ20AfKGYrP4bWVV.jpeg

Незважаючи на те, що загальний PCE у грудні може зрости, головний економіст Ameriprise Financial Рассел Прайс відзначає, що ми продовжуємо здійснювати прогрес у питанні інфляції.

Він очікує, що загальний PCE збільшиться на 0,3% в місяць у грудні, а ядро PCE збільшиться на 0,2%, що відповідає загальним оцінкам ринку. “Ми все ще очікуємо, що ці два показники будуть подальшим розвитком у наступні кілька місяців і можуть наблизитися до (але не повністю досягти) цілі близько 2% від Федерального резерву”, - він сказав.

Багато початкових даних звіту PCE публікуються заздалегідь, наприклад, індекс споживчих цін (CPI). Це означає, що економісти вже мають добре уявлення про дані PCE на п’ятницю.

Звіт CPI за грудень показує, що, незважаючи на зростання цін на енергоносії, загальна інфляція трохи зросла, але базова інфляція продовжує сповільнюватися. Після публікації цього звіту ринок розізлився, що пом’якшило страхи інвесторів щодо подальшого зростання цін.

Очікується, що ринок ** не відкриється в п’ятницю з такою ж реакцією, хоча дані можуть показати ту ж саму ситуацію. ** “Вже є цифри, які свідчать про пом’якшення інфляції, PCE повинен показувати подібну інформацію”, - каже він.

Економісти загалом передбачають, що основний показник PCE буде продовжувати знижуватися на протязі наступних кількох місяців, незважаючи на те, що ціни на стабільні послуги продовжують створювати тиск на цей показник. Висококваліфікований економіст Morningstar США Престон Колдуелл передбачає, що «якщо ми більше не будемо спостерігати стрімкого зростання інфляції, то річний приріст основного показника PCE в березні складе 2,2%, за умови, що інфляція не знову стрімко не зростатиме, як ми бачили в першому кварталі 2024 року».

Коли Федеральна резервна система США знизить ставки?

Федеральна резервна система на своєму першому цьогорічному засіданні на цьому тижні утримувала ставки стабільними, що для ринку не було сюрпризом. Комітет з формування політики в заяві заявив, що ‘інфляція все ще трохи висока’. Оскільки економіка продовжує зростати, на ринку праці не виявлено ознак втоми, чиновники мають можливість зачекати на додаткові свідчення про зниження цінового тиску, а потім вжити наступний крок зниження ставок.

“Збереження призупинення є дуже розумною та обґрунтованою позицією”, - сказав Прайс, посилаючись на сильні дані споживчих витрат, зайнятості та економічного зростання. Він передбачає, що Федеральна резервна система знизить ставки на 25 базисних пунктів на червневій зустрічі."

Деякі стратеги навіть намекають, що після зниження процентної ставки на цілий відсоток восени минулого року ФРС США завершила цикл зниження ставок. «Ринок праці стабілізується, інфляція трохи вище цілей», - написали економісти банку Америка в звіті для клієнтів, опублікованому на початку цього місяця.

Після цього тижня наради ФРС Nomura Securities тепер передбачає, що ФРС залишить ставки незмінними до 2025 року, в той час як раніше передбачалося одне зниження ставок. Тим часом Goldman Sachs підтверджує, що вони все ще вважають, що Федеральна резервна система знизить ставки двічі, але це менше, ніж три зниження раніше цього року. Раніше цього місяця Barclays також знизив прогноз, передбачаючи, що ФРС цього року знизить ставки лише один раз.

Бича на золото виходить на передній план

У четвер, економічні дані в США показали сповільнення зростання економіки нижче очікувань, що призвело до стрибка ціни на золото до історичного максимуму, наблизившись до рівня в 2800 доларів. Крім того, Трамп підтвердив введення мит на імпорт товарів з Мексики та Канади на рівень 25%, що також підняло попит на золото як засіб уникнення ризиків. Інвестори зараз звертають увагу на дані PCE для отримання подальших вказівок щодо процентної траєкторії.

Стратег IG-ринку Yeap Jun Rong відзначив, що “постійні загрози митами сприяли притоку прихованих коштів до золота… будь-яке невчасне зниження даних про інфляцію може свідчити про більшу гнучкість політики ФРС, можливо, підсилити очікування щодо скорочення ставок і забезпечити додаткову підтримку для золота.”

Головний аналітик ринку KCM Trade Тім Вотерер вважає, що якщо загроза мита перетвориться на економічну реальність, золото, можливо, продовжить зростати.

Після відновлення спадної тенденції золото вже дуже чітко орієнтоване на шлях до 2800 доларів США. Аналітик Fxstreet вважає, що бикам може наступити випробування ключових психологічних рівнів, таких як 2850 доларів США, 2900 доларів США та 3000 доларів США. З іншого боку, ведмедям необхідно знизити ціну золота до рівня нижче 2750 доларів США, щоб мати надію на тестування 2700 доларів США. Прорив цього рівня відкриє більше простору для подальшого зниження, а наступний ключовий рівень підтримки знаходиться на рівні 2663 доларів США, тобто на перетині 50-денної та 100-денної середніх.