Bitcoin đã có lúc giảm xuống dưới 91.000 USD vào ngày 5 tháng 12, mất 1,87% trong vòng 24 giờ trước khi phục hồi nhẹ. Tâm lý thị trường hiện đã thay đổi căn bản so với ba tháng trước.
Đồng sáng lập Fundstrat, ông Tom Lee, từng dự đoán hồi tháng 7 rằng Bitcoin có thể đạt 250.000 USD vào cuối năm nay. Tuy nhiên, khi chỉ còn chưa đầy một tháng nữa là sang năm 2025, thị trường đã chuyển từ giai đoạn hưng phấn ban đầu sang pha tích lũy trầm lắng hơn.
01 Dự báo đổi chiều
Tom Lee, nhà phân tích tiền mã hóa nổi tiếng trên Phố Wall, đã nhiều lần đưa ra các dự báo lạc quan về Bitcoin. Vào tháng 7, ông dự báo Bitcoin sẽ đạt 250.000 USD vào cuối năm 2025.
Những dự báo này dựa trên một số yếu tố chủ chốt: tốc độ chấp nhận của các tổ chức tài chính tăng nhanh, môi trường kinh tế vĩ mô thay đổi, cùng với sức hấp dẫn ngày càng lớn của Bitcoin như một công cụ phòng ngừa lạm phát.
Đến tháng 10, Lee vẫn giữ quan điểm tích cực về dài hạn, thậm chí còn cho rằng "giá trị tối thượng" của Bitcoin có thể lên tới mức đáng kinh ngạc là 1,6 triệu đến 2 triệu USD. Ông mô tả thị trường tăng giá hiện tại là "thị trường bò bị ghét nhất", lập luận rằng tâm lý nhà đầu tư đã lệch pha mạnh so với các yếu tố cơ bản của thị trường.
02 Thị trường hạ nhiệt
Thị trường đã không đi đúng kịch bản của Lee. Khi bước vào quý IV năm 2025, diễn biến của Bitcoin bắt đầu khiến nhiều người lo ngại.
Dữ liệu mới nhất ngày 5 tháng 12 cho thấy giá Bitcoin đã rơi xuống dưới 91.000 USD, giảm 1,87% trong 24 giờ. Dù có phục hồi nhẹ, mức giảm vẫn còn 1,2%, với giá quanh ngưỡng 92.300 USD. So với đỉnh lịch sử hồi tháng 8, Bitcoin đã lùi khoảng 12%.
Tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa cũng thu hẹp tương ứng, lượng Bitcoin nắm giữ ở trạng thái thua lỗ đã tăng gấp đôi và nhiều nhà đầu tư hiện đang "mắc kẹt". Chỉ số tâm lý thị trường "Fear & Greed Index" đã rơi vào vùng "Sợ hãi", phản ánh tâm lý né tránh rủi ro mạnh mẽ và sự thiếu tự tin vào triển vọng giá ngắn hạn.
03 Thực tế phơi bày
Trước những biến động của thị trường, Tom Lee buộc phải điều chỉnh lại các dự báo của mình. Để Bitcoin có thể đạt 200.000 USD vào cuối năm, cần một đợt tăng gần 83% chỉ trong thời gian rất ngắn.
Mặc dù Bitcoin từng ghi nhận các mức tăng tương tự trong quá khứ, nhưng những đợt tăng như vậy thường đòi hỏi các động lực cực mạnh—như thay đổi lớn về quy định, chính sách ngân hàng trung ương hoặc dòng vốn tổ chức đột biến.
Báo cáo tháng 7 của Standard Chartered dự báo Bitcoin sẽ tăng lên khoảng 135.000 USD vào cuối quý III và đạt 200.000 USD vào cuối năm. Khi đó, họ cho rằng dòng vốn từ ETF và hoạt động mua vào của các kho bạc doanh nghiệp là động lực chính.
Trên thực tế, thị trường hiện quan tâm nhiều hơn đến rủi ro vĩ mô, yếu tố mùa vụ và các tin tức tiêu cực, thay vì chạy theo các đỉnh cao mới.
04 Kỳ vọng tổ chức thay đổi
Các tổ chức tài chính lớn và nền tảng phân tích đã liên tục điều chỉnh giảm dự báo giá Bitcoin:
Citibank đưa ra kịch bản cơ sở ở mức 135.000 USD, còn mô hình bi quan cho thấy nếu các rủi ro vĩ mô gia tăng, Bitcoin có thể giảm về 64.000 USD.
Một hội đồng chuyên gia gồm các tổ chức như CoinDCX và Finder dự đoán giá trung bình cuối năm của Bitcoin sẽ nằm trong khoảng 120.000 đến 145.000 USD.
VanEck đã điều chỉnh mục tiêu giá xuống còn 180.000 USD, Matrixport dự báo 160.000 USD, còn nhà giao dịch kỳ cựu Peter Brandt đặt mức sàn ở 150.000 USD.
So với các tổ chức này, dự báo ban đầu 250.000 USD của Tom Lee hiện trở nên đặc biệt táo bạo. Khi năm tài chính dần khép lại, Lee buộc phải đối diện thực tế và điều chỉnh mạnh mục tiêu của mình.
So sánh dự báo thị trường chính thống (tính đến tháng 12 năm 2025)
| Tổ chức/Chuyên gia | Dự báo ban đầu (đầu 2025) | Điều chỉnh/Cập nhật hiện tại | Động lực & Lý do thay đổi |
|---|---|---|---|
| Tom Lee | 250.000 USD | Đã điều chỉnh giảm mạnh (chi tiết sẽ cập nhật) | Tâm lý thị trường thay đổi, rủi ro vĩ mô tăng |
| Standard Chartered | 200.000 USD (cuối năm) | Giữ nguyên nhưng chịu áp lực | Dòng vốn ETF, doanh nghiệp mua vào, hỗ trợ chính sách |
| Citibank | Không công bố | Kịch bản cơ sở 135.000 USD | Mô hình vĩ mô và đánh giá rủi ro |
| Hội đồng chuyên gia (CoinDCX, v.v.) | Không công bố | 120.000 - 145.000 USD | Phân tích kỹ thuật và chỉ báo tâm lý |
05 Phân tích nguyên nhân
Nhiều yếu tố đã góp phần khiến kỳ vọng của thị trường nói chung và dự báo của Tom Lee bị điều chỉnh giảm. Động lực chính đến từ sự thay đổi của môi trường vĩ mô.
Tín hiệu "diều hâu" từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), số liệu kinh tế Mỹ mạnh mẽ, lo ngại về nguy cơ chính phủ đóng cửa và áp lực bán tháo quy mô lớn đều góp phần khiến Bitcoin giảm từ đỉnh mùa hè. Đồng thời, nỗi lo về việc Fed tiếp tục tăng lãi suất, bế tắc chính trị tại Mỹ và bất ổn tài khóa tiếp tục đè nặng lên tâm lý thị trường.
Về mặt kỹ thuật, Bitcoin đã xuyên thủng các ngưỡng hỗ trợ quan trọng, khối lượng giao dịch sụt giảm cho thấy lực mua yếu. Dữ liệu on-chain chỉ ra rằng các nhà đầu tư dài hạn đã bắt đầu bán ra, lặp lại mô hình giảm giá từng xuất hiện khoảng 18 tháng sau các chu kỳ halving trước đây.
06 Chiến lược giao dịch
Trong bối cảnh thị trường hiện tại, các nhà giao dịch cần điều chỉnh chiến lược, chuyển từ săn lợi nhuận cao sang tập trung quản trị rủi ro và phòng thủ.
Dù Tom Lee đã hạ triển vọng ngắn hạn, ông cùng nhiều nhà phân tích vẫn xem vùng giá 90.000 USD là điểm vào hấp dẫn cho Bitcoin. Với nhà đầu tư dài hạn, mức giá hiện tại có thể là cơ hội để tích lũy.
Phân tích của Standard Chartered nhấn mạnh một điểm khác biệt trong chu kỳ này: dòng vốn từ ETF và kho bạc doanh nghiệp có thể đủ mạnh để bù đắp áp lực bán từ các nhà đầu tư dài hạn. Đây là động lực mới chưa từng xuất hiện ở các chu kỳ halving trước.
Thị trường đã chuyển từ sự lạc quan quá mức đầu năm sang giai đoạn tích lũy lý trí hiện tại. Đối với các nhà giao dịch theo dõi Bitcoin trên các nền tảng như Gate, việc nắm bắt sự chuyển dịch này là điều then chốt.
Triển vọng
Khi Bitcoin giảm xuống dưới 91.000 USD vào ngày 5 tháng 12, khối lượng giao dịch trên Gate—một sàn giao dịch tiền mã hóa hàng đầu—cũng ghi nhận biến động đáng kể. Các chỉ báo tâm lý thị trường cho thấy nhà giao dịch đang chuyển từ trạng thái "tham lam" sang "sợ hãi".
Việc Tom Lee điều chỉnh dự báo giảm là biểu hiện rõ nét của sự thay đổi trong nhận thức thị trường. Ngay cả một "siêu bò" từng dự đoán Bitcoin có thể đạt 3 triệu USD cũng phải thừa nhận thực tế ngắn hạn—có lẽ đây là dấu hiệu cho thấy thị trường tiền mã hóa đang dần trưởng thành.
Hiện tại, thị trường đang chờ đợi động lực mới, có thể là việc Quốc hội Mỹ thông qua dự luật stablecoin hoặc một bước ngoặt lớn trong chính sách ngân hàng trung ương toàn cầu. Chỉ những thay đổi mang tính cấu trúc như vậy mới có khả năng "khởi động lại động cơ" cho một đợt tăng giá lớn tiếp theo.
