BND là gì?

BND là gì?

BND là Vanguard Total Bond Market ETF, quỹ hoán đổi danh mục trái phiếu chỉ số do Vanguard ra mắt vào tháng 4 năm 2007. Quỹ này cung cấp khả năng tiếp cận rộng thị trường trái phiếu chất lượng cao của Hoa Kỳ thông qua một chứng khoán giao dịch công khai duy nhất. BND được giao dịch trên các sàn chứng khoán như cổ phiếu, nhưng tài sản cơ bản là các chứng khoán thu nhập cố định thay vì cổ phần doanh nghiệp.

ETF, hay Quỹ hoán đổi danh mục, là phương tiện đầu tư nắm giữ một rổ tài sản và phát hành cổ phiếu giao dịch trong ngày trên sàn. Với BND, rổ tài sản này đại diện cho một chỉ số trái phiếu, đóng vai trò thước đo hiệu suất thị trường trái phiếu Hoa Kỳ. BND theo dõi Bloomberg U.S. Aggregate Float Adjusted Index, chỉ số bao gồm trái phiếu Kho bạc, trái phiếu cơ quan chính phủ, chứng khoán bảo đảm bằng thế chấp và trái phiếu doanh nghiệp chất lượng cao. Chỉ số này được các tổ chức đầu tư sử dụng rộng rãi làm thước đo tham chiếu cho thị trường trái phiếu Hoa Kỳ.

BND hoạt động như thế nào?

BND áp dụng chiến lược theo dõi chỉ số thụ động. Thay vì lựa chọn trái phiếu dựa trên phân tích tín dụng chủ động hoặc dự báo lãi suất, quỹ tìm cách phản ánh thành phần và mức độ rủi ro của chỉ số tham chiếu. Giá trị tài sản ròng (NAV) của quỹ được thiết kế di chuyển sát với chỉ số qua thời gian.

Có hai cơ chế cốt lõi hỗ trợ cấu trúc này.

• Theo dõi và cân bằng chỉ số. BND phân bổ vốn vào hàng nghìn trái phiếu theo tỷ trọng chỉ số. Khi trái phiếu đáo hạn, bị hạ xếp hạng hoặc bị thay thế trong chỉ số, quỹ sẽ định kỳ cân bằng lại danh mục. Quá trình này phát sinh chi phí giao dịch vừa phải và tạo ra chênh lệch nhỏ so với hiệu suất chỉ số tham chiếu.
• Tạo lập và mua lại. Các tổ chức tham gia được ủy quyền có thể trao đổi các rổ trái phiếu cơ bản lớn lấy cổ phiếu ETF, hoặc mua lại cổ phiếu ETF để nhận trái phiếu. Cơ chế chênh lệch giá này giúp giá thị trường ETF bám sát NAV và duy trì thanh khoản cao trên thị trường thứ cấp cho nhà đầu tư cá nhân.

Nhà đầu tư cá nhân không tham gia vào quá trình tạo lập. Họ chỉ mua hoặc bán cổ phiếu BND trên sàn trong giờ giao dịch thông thường.

BND nắm giữ những gì?

BND sở hữu danh mục đa dạng các trái phiếu chất lượng cao, mệnh giá đô la Mỹ. Quỹ thường nắm giữ hàng nghìn chứng khoán riêng lẻ, cung cấp khả năng tiếp cận rộng các nhà phát hành, lĩnh vực và kỳ hạn khác nhau.

Danh mục thường tập trung vào trái phiếu kỳ hạn trung bình, nghĩa là mức độ nhạy cảm giá với biến động lãi suất vừa phải so với quỹ trái phiếu ngắn hạn hoặc dài hạn. Thành phần và tỷ trọng các lĩnh vực được cập nhật thường xuyên theo quy tắc chỉ số. Để biết phân bổ và kỳ hạn hiện tại, hãy tham khảo công bố sản phẩm chính thức của Vanguard.

BND tạo lợi nhuận và phân phối như thế nào?

BND tạo lợi nhuận từ hai nguồn chính.

• Thu nhập lãi suất. Trái phiếu trong quỹ trả lãi định kỳ. Sau khi trừ chi phí, khoản thu nhập này được phân phối cho cổ đông, thường là hàng tháng.
• Biến động giá. Giá trái phiếu thay đổi theo lãi suất và điều kiện tín dụng. Khi lãi suất giảm, giá trái phiếu tăng; khi lãi suất tăng, giá thường giảm.

Lợi nhuận tổng thể phản ánh kết hợp giữa phân phối nhận được và biến động NAV. Do lãi suất và biên độ tín dụng thay đổi theo thời gian, lợi suất của BND không cố định. Nhà đầu tư nên xem lịch sử lợi suất và phân phối đã công bố của quỹ để biết số liệu cập nhật.

Những rủi ro của BND là gì?

Mặc dù BND được coi là ít rủi ro hơn cổ phiếu, nhưng không phải không có rủi ro.

• Rủi ro lãi suất. Lãi suất tăng làm giảm giá trị thị trường của trái phiếu hiện hữu, có thể gây giảm NAV ngắn hạn.
• Rủi ro tín dụng. Các doanh nghiệp phát hành trái phiếu có thể gặp khó khăn tài chính, dẫn đến giảm giá hoặc vỡ nợ, dù BND giới hạn ở trái phiếu chất lượng cao.
• Rủi ro trả trước. Chứng khoán bảo đảm bằng thế chấp có thể bị trả trước khi người vay tái cấp vốn, làm thay đổi dòng tiền dự kiến.
• Chênh lệch theo dõi. Phí, chi phí giao dịch và cân bằng danh mục có thể gây ra sai lệch nhỏ so với hiệu suất chỉ số.
• Rủi ro lạm phát và tỷ giá. Lạm phát làm giảm lợi nhuận thực, và nhà đầu tư ngoài Hoa Kỳ chịu biến động tỷ giá khi chuyển đổi lợi nhuận sang tiền địa phương.

Sử dụng đòn bẩy hoặc ký quỹ làm tăng rủi ro này và đòi hỏi sự thận trọng cao.

Cách mua và bán BND

BND được mua bán qua các công ty môi giới chứng khoán được quản lý, giống như cổ phiếu niêm yết.

Bước 1. Mở tài khoản môi giới tuân thủ quy định tại đơn vị được cấp phép.

Bước 2. Nạp tiền vào tài khoản và chuyển đổi ngoại tệ nếu cần, lưu ý chi phí tỷ giá.

Bước 3. Tìm mã chứng khoán BND và đặt lệnh thị trường hoặc lệnh giới hạn.

Bước 4. Chọn cách xử lý cổ tức, nhận tiền mặt hoặc tự động tái đầu tư.

Bước 5. Theo dõi phí và thuế. Chi phí quản lý, phí giao dịch và quy định thuế địa phương ảnh hưởng đến lợi nhuận ròng.

Bước 6. Định kỳ xem xét phân bổ tài sản và cân bằng lại theo diễn biến thị trường và mục tiêu cá nhân.

Chế độ thuế và quyền truy cập theo quy định khác nhau tùy từng quốc gia. Nên tham khảo ý kiến chuyên gia.

Tại sao BND quan trọng với nhà đầu tư tiền điện tử?

Đối với nhà đầu tư nắm giữ Bitcoin, Ethereum hoặc tài sản kỹ thuật số khác, BND cung cấp điểm tham chiếu về rủi ro và lợi nhuận của tài sản thu nhập cố định truyền thống.

Thứ nhất, BND mang lại tài sản thu nhập ổn định, biến động thấp, có thể bù đắp dao động giá của tiền điện tử. Thứ hai, BND là thước đo khi so sánh các cơ hội sinh lời thay thế, bao gồm sản phẩm cho vay tập trung hoặc các giao thức DeFi. So sánh lợi suất trên chuỗi với BND giúp nhà đầu tư đánh giá liệu rủi ro bổ sung có được bù đắp thỏa đáng hay không. Thứ ba, khi nhu cầu token hóa tài sản thực tăng lên, việc hiểu cách tiếp cận thị trường trái phiếu rộng lớn là cần thiết để đánh giá cấu trúc trái phiếu token hóa.

Những điểm cần lưu ý & Chiến lược phân bổ với BND

BND cung cấp khả năng tiếp cận đa dạng thị trường trái phiếu chất lượng cao của Hoa Kỳ thông qua ETF chi phí thấp, tuân thủ quy tắc. Lợi nhuận đến từ thu nhập lãi suất và biến động giá, với rủi ro chủ yếu do lãi suất, chất lượng tín dụng và động thái thị trường thế chấp.

Nhà đầu tư nên xác định rõ BND có được dùng làm khoản nắm giữ cốt lõi dài hạn hay phân bổ ổn định bên cạnh tài sản rủi ro cao. Mua trung bình theo thời gian giúp giảm rủi ro thời điểm. Tái đầu tư cổ tức, chú trọng chi phí và cân bằng định kỳ là yếu tố quan trọng để sử dụng hiệu quả. Tránh sử dụng đòn bẩy quá mức và tập trung danh mục, luôn dựa vào công bố chính thức của nhà phát hành để cập nhật dữ liệu quỹ.

Câu hỏi thường gặp

BND khác gì so với trái phiếu truyền thống?

BND là quỹ hoán đổi danh mục nắm giữ nhiều trái phiếu, trong khi trái phiếu truyền thống là chứng khoán nợ riêng lẻ do chính phủ hoặc doanh nghiệp phát hành. Khác với trái phiếu đơn lẻ có ngày đáo hạn cố định, BND không có ngày đáo hạn và liên tục thay thế tài sản khi trái phiếu rời khỏi chỉ số. Đây không phải là tài sản dựa trên blockchain hoặc token hóa.

Người mới bắt đầu có thể nhanh chóng hiểu logic đầu tư của BND như thế nào?

BND có thể được xem như một rổ trái phiếu chất lượng cao rộng lớn, được thiết kế để theo dõi toàn bộ thị trường trái phiếu Hoa Kỳ. Nhà đầu tư nhận lãi suất định kỳ và biến động giá dựa trên thay đổi lãi suất, thay vì lợi nhuận doanh nghiệp.

Làm thế nào để bắt đầu với BND trên Gate?

BND được giao dịch trên các sàn chứng khoán truyền thống qua công ty môi giới. Đây không phải là sản phẩm tiền điện tử gốc. Các nền tảng như Gate cung cấp tài liệu giáo dục giúp người dùng so sánh lợi suất trái phiếu truyền thống với các lựa chọn tiền điện tử, nhưng để tiếp cận BND cần có tài khoản môi giới hợp pháp.

Tại sao BND có lợi suất cao và rủi ro gì?

Lợi suất của BND phản ánh mức lãi suất hiện tại trên thị trường trái phiếu chất lượng cao Hoa Kỳ, không phải rủi ro của từng nhà phát hành. Khi lãi suất tăng, lợi suất tăng nhưng giá trái phiếu có thể giảm. Rủi ro chính là biến động lãi suất, lạm phát và suy giảm tín dụng trong giới hạn chất lượng cao.

BND phù hợp để nắm giữ dài hạn hay giao dịch ngắn hạn?

BND thường phù hợp để nắm giữ trung và dài hạn như một phần chiến lược phân bổ tài sản. Giao dịch ngắn hạn có thể thực hiện nhưng khiến nhà đầu tư chịu biến động giá do lãi suất mà không hưởng lợi từ lãi suất cộng dồn dài hạn.