Giá vàng giảm 8% trong một tuần, từ bài học chiến tranh Nga-Ukraine, vàng có thể tiếp tục giảm?

Gần đây, xung đột địa chính trị ở Trung Đông đã gây ra sự tăng giá năng lượng và lo ngại lạm phát, khiến vàng đối mặt với đợt giảm mạnh. Trước thời điểm kết thúc bài viết, giá vàng gần 4.640 USD mỗi ounce, giảm gần 8% trong tuần này, ghi nhận mức giảm lớn nhất kể từ tháng 3 năm 2020. Chúng tôi đã so sánh cấu trúc thị trường với thời điểm bùng nổ chiến tranh Nga-Ukraine năm 2022. Lúc đó, hành động quân sự của Nga cũng gây ra tác động toàn cầu đến năng lượng, mặc dù vàng tăng trong giai đoạn đầu của chiến tranh, nhưng sau đó đã giảm trong suốt bảy tháng liên tiếp. Cựu nhà giao dịch kim loại quý của JPMorgan cảnh báo mọi người, đừng mua vào khi giá giảm!

So sánh chiến tranh Nga-Ukraine, xu hướng vàng diễn biến thế nào?

Chúng tôi đã so sánh cấu trúc thị trường với thời điểm bùng nổ chiến tranh Nga-Ukraine năm 2022. Lúc đó, hành động quân sự của Nga cũng gây ra tác động toàn cầu đến năng lượng, vàng tăng trong giai đoạn đầu của chiến tranh, nhưng sau đó đã giảm trong suốt bảy tháng liên tiếp.

Chiến tranh Nga-Ukraine đẩy giá dầu tăng, thúc đẩy áp lực lạm phát toàn cầu

Sau khi chiến tranh Nga-Ukraine bùng nổ vào tháng 2 năm 2022, lo ngại về gián đoạn nguồn cung năng lượng toàn cầu nhanh chóng gia tăng. Nga, một trong những nhà xuất khẩu dầu thô chính của thế giới, phải đối mặt với các lệnh trừng phạt kinh tế nghiêm trọng, dẫn đến thị trường xuất hiện phần bù rủi ro địa chính trị rõ rệt. Dầu Brent và WTI đều vượt mốc 120 USD mỗi thùng vào đầu tháng 3 cùng năm. Mặc dù cuối cùng giá dầu giảm dần, nhưng trong bảy tháng trước chiến tranh, thị trường năng lượng luôn duy trì ở mức cao tương đối, trở thành động lực chính thúc đẩy áp lực lạm phát toàn cầu.

Vàng tạm thời tăng cao, sau đó giảm trong bảy tháng liên tiếp

Vào ngày 24 tháng 2 năm 2022, ngày chiến tranh bắt đầu, chỉ số sợ hãi (VIX) tăng vọt, dòng vốn nhanh chóng đổ vào vàng để tìm nơi trú ẩn. Giá vàng trong thời gian ngắn tăng nhanh từ khoảng 1.900 USD mỗi ounce, và ngày 8 tháng 3 cùng năm, chạm mức cao gần 2.070 USD mỗi ounce, gần như đạt mức cao lịch sử thời điểm đó.

Sau khi tăng tạm thời trong giai đoạn đầu của chiến tranh, vàng bắt đầu giảm trong suốt bảy tháng liên tiếp. Mặc dù vàng có chức năng truyền thống là nơi trú ẩn an toàn, nhưng giá dầu tăng đã gây ra vấn đề lạm phát toàn cầu nghiêm trọng. Để chống lại lạm phát, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất mạnh mẽ. Vì vàng không sinh lời, khi lãi suất chuẩn của thị trường tăng mạnh, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng cũng tăng theo. Thêm vào đó, việc tăng lãi suất khiến đồng USD mạnh lên, càng làm giảm hiệu suất của vàng tính theo USD, khiến giá vàng liên tục chịu áp lực trong giai đoạn này.

Vàng giảm 8% trong tuần, nhà đầu tư bán tháo để bù lỗ

Kể từ cuối tháng 2, sau khi Mỹ và Israel tấn công Iran, giá các kim loại quý được xem là tài sản trú ẩn đã giảm mỗi tuần. Nguyên nhân cũng tương tự, giá dầu tăng gây lo ngại lạm phát, lợi suất trái phiếu Mỹ và đồng USD tăng mạnh, trong khi đó, do tác động của sự giảm giá toàn diện của các tài sản, nhà đầu tư bán tháo vàng để bù lỗ ở các lĩnh vực khác, dòng vốn vào ETF vàng cũng rút ra.

Cựu nhà giao dịch kim loại quý của JPMorgan, hiện là nhà bình luận thị trường độc lập Robert Gottlieb cảnh báo mọi người, đừng mua vào khi giá giảm!

“Trước khi sự biến động bắt đầu giảm xuống và giá bắt đầu đi ngang, có thể sẽ còn nhiều đợt bán tháo hơn nữa.”

Trước thời điểm kết thúc bài viết, giá vàng giao ngay gần như không đổi ở mức 4.640 USD mỗi ounce, chấm dứt chuỗi giảm trong bảy phiên liên tiếp, mức giảm dài nhất kể từ tháng 10 năm 2023. Giá bạc giảm xuống khoảng 72 USD mỗi ounce, giảm khoảng 10% trong tuần này. Palladium và platinum cũng ghi nhận mức giảm trong tuần.

Quản lý quỹ vĩ mô Michael McNair cũng chỉ ra rằng, thị trường vàng đã xuất hiện “sự chuyển đổi hệ thống”, lý do thúc đẩy giá không còn đơn thuần dựa vào nhu cầu trú ẩn nữa.

(Phân tích viên Michael McNair: “Giá vàng mất hiệu quả trú ẩn? Sự chuyển đổi hệ thống khiến vàng phản ứng ngược trong chiến tranh Iran”)

Bài viết này về việc giá vàng giảm 8% trong tuần, so sánh với chiến tranh Nga-Ukraine, dự đoán vàng có thể tiếp tục giảm? Được đăng tải lần đầu trên Chain News ABMedia.