Scaramucci: Chu kỳ giảm một nửa Bitcoin vẫn còn nguyên vẹn, Thị trường tăng giá Q4 sắp khởi động lại

Người đồng sáng lập công ty đầu tư SkyBridge, Anthony Scaramucci, trong cuộc phỏng vấn trên podcast “Wolf of All Streets” đã nói rằng chu kỳ giảm halving của Bitcoin kéo dài bốn năm vẫn còn hiệu lực, và thị trường gấu hiện tại chỉ là một sự điều chỉnh bình thường trong chu kỳ đó. Ông dự đoán rằng giá Bitcoin sẽ duy trì trong phạm vi dao động trong phần lớn thời gian của năm 2026, cho đến quý IV mới bắt đầu một đợt tăng giá mới.

Logic hoạt động của chu kỳ giảm halving của Bitcoin: Cơ chế thị trường tự thực hiện

(nguồn: Trading View)

Giải thích của Scaramucci về chu kỳ giảm halving của Bitcoin cung cấp một góc nhìn độc đáo khác với phân tích kỹ thuật. Ông chỉ ra rằng tính liên tục của chu kỳ chính là do niềm tin tập thể của các nhà tham gia thị trường thúc đẩy chính nó.

“Chúng ta đang ở trong một chu kỳ bốn năm, một số cá mập truyền thống, các nhà chơi lâu năm tin vào chu kỳ bốn năm. Bạn nghĩ xem, khi bạn tin vào một điều gì đó, điều gì sẽ xảy ra? Bạn sẽ tạo ra một lời tiên tri tự thực hiện.”

Logic này ngụ ý rằng tính hiệu quả của chu kỳ giảm halving của Bitcoin không hoàn toàn dựa vào các yếu tố cơ bản về cung (mỗi khoảng bốn năm, phần thưởng khai thác giảm một nửa, lượng Bitcoin mới được cung cấp thu hẹp), mà còn phần nào dựa vào hành động tập thể của các nhà nắm giữ lớn dựa trên niềm tin này. Trong bối cảnh nhiều nhà đầu tư tổ chức và các nhà nắm giữ dài hạn cùng tin vào sự tồn tại của chu kỳ, thì chu kỳ sẽ tiếp tục tự củng cố chính nó.

Diễn giải về thị trường gấu hiện tại: Điều chỉnh bình thường sau đỉnh cao lịch sử 126.000 USD

Scaramucci thừa nhận rằng trước đó, thị trường dự đoán Bitcoin sẽ tăng lên 150.000 USD vào năm 2025, nhờ các chính sách ủng hộ tiền mã hóa của Trump và cải thiện môi trường quản lý. Tuy nhiên, sự sụp đổ của thị trường vào tháng 10 đã khiến Bitcoin giảm mạnh từ đỉnh lịch sử khoảng 126.000 USD xuống mức thấp 60.000 USD, hoàn toàn phá vỡ nhận thức chung của thị trường.

Giá giao dịch hiện tại của Bitcoin khoảng 67.724 USD. Tuần trước, do căng thẳng địa chính trị liên quan đến xung đột tại Iran, giá Bitcoin đã giảm xuống dưới 69.000 USD, trong khi chỉ số S&P 500 cũng đóng cửa dưới đường trung bình động 200 ngày, lần đầu tiên trong 10 tháng. Một số nhà phân tích cảnh báo rằng nếu Bitcoin tiếp tục có mối tương quan cao với S&P 500, thì đến năm 2026, giá có thể giảm thêm 50%.

Để phản bác lại điều này, Scaramucci dẫn lại lịch sử đầu năm 2023: sau khi sàn FTX sụp đổ vào tháng 11 năm 2022, Bitcoin đã chạm đáy trong thời điểm bi quan nhất của thị trường, rồi bắt đầu tăng trở lại vào tháng 1 năm 2023. “Chính trong giai đoạn mọi người cực kỳ thờ ơ và thiếu quan tâm đến Bitcoin, thì đợt tăng giá mới bắt đầu,” ông nói, và cho rằng thị trường gấu hiện tại chỉ là một sự điều chỉnh “bình thường” giống như các chu kỳ trước đây.

Điều kiện phục hồi quý IV và các rủi ro tiềm ẩn

Các lý do chính khiến Scaramucci lạc quan về Q4

• Quy luật lịch sử của chu kỳ giảm halving: Bitcoin dài hạn theo chu kỳ bốn năm “tăng ba năm, giảm một năm”, sau khi giảm halving năm 2024, đợt tăng trưởng theo chu kỳ thường đạt đỉnh trong vòng 12 đến 18 tháng sau halving.

• Cấu trúc dài hạn của dòng vốn ETF: Các nhà đầu tư tổ chức liên tục đổ tiền vào ETF Bitcoin, làm giảm biên độ dao động của mỗi chu kỳ, đồng thời tạo nền tảng vốn vững chắc hơn cho từng đợt tăng trưởng.

• Chỉ số tâm lý thị trường ngược chiều: Hiện tại, tâm lý bi quan của thị trường rất giống với các thời điểm thấp điểm của thị trường gấu từ 2022 đến 2023, và theo lịch sử, những thời điểm này chính là cơ hội tốt nhất để tham gia thị trường.

Tuy nhiên, dự đoán này không phải không có tranh cãi. Các nhà phân tích, quản lý quỹ và các nhà tham gia thị trường vẫn tranh luận về việc liệu chu kỳ bốn năm của Bitcoin có bị thay đổi vĩnh viễn do quá trình tổ chức hóa hay không; các rủi ro vĩ mô như chiến tranh Iran, lạm phát tại Mỹ và chính sách của các ngân hàng trung ương toàn cầu cũng có thể làm trì hoãn hoặc thu hẹp khung thời gian phục hồi Q4.

Các câu hỏi thường gặp

Chu kỳ giảm halving của Bitcoin cụ thể là gì?

Bitcoin halving (giảm một nửa) xảy ra khoảng mỗi bốn năm, mỗi lần phần thưởng khai thác của thợ mỏ giảm 50%, trực tiếp làm giảm tốc độ cung cấp Bitcoin mới. Trong lịch sử, sau mỗi lần halving, khoảng 12 đến 18 tháng, Bitcoin thường bước vào giai đoạn tăng giá nhanh, tạo thành chu kỳ giảm halving bốn năm.

Tại sao Scaramucci cho rằng thị trường gấu hiện tại không đánh dấu kết thúc của chu kỳ?

Ông dẫn lại ví dụ lịch sử đầu năm 2023: sau khi FTX sụp đổ, tâm lý bi quan cực độ chính là đặc điểm của giai đoạn chuẩn bị cho đợt tăng giá. Ông cho rằng, sự lạnh nhạt và bán tháo hiện tại là hành vi bình thường của các nhà nắm giữ dài hạn chốt lời tại mức tâm lý 100.000 USD, chứ không phải là dấu hiệu của sự sụp đổ cấu trúc chu kỳ.

Liệu quá trình tổ chức hóa đã làm giảm hiệu quả của chu kỳ giảm halving của Bitcoin không?

Scaramucci thừa nhận rằng dòng vốn lớn từ các nhà đầu tư tổ chức và ETF đã làm cho các biến động của chu kỳ trở nên “êm dịu” hơn, giảm biên độ dao động cực đoan của mỗi chu kỳ. Tuy nhiên, ông tin rằng điều này chưa hoàn toàn xóa bỏ cấu trúc chu kỳ, đặc biệt là các cá mập lâu năm tin vào chu kỳ bốn năm, hành động tập thể của họ vẫn liên tục củng cố cơ chế tự thực hiện của chu kỳ này.