CFTC Cho phép Bitcoin và Ethereum làm Tài sản Ký cược

• CFTC cho phép Bitcoin, Ethereum và stablecoin làm tài sản thế chấp ký quỹ với các mức trừ giá trị và kiểm soát rủi ro nghiêm ngặt.

• Stablecoin nhận mức phí vốn thấp hơn so với BTC và ETH, phản ánh độ biến động giảm trong tính toán ký quỹ.

• Các công ty phải tuân thủ quy định báo cáo, an ninh mạng và phê duyệt, với việc triển khai theo từng giai đoạn hạn chế tài sản đủ điều kiện ban đầu.

Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) đã công bố hướng dẫn vào ngày 20 tháng 3 chi tiết cách các tài sản tiền điện tử có thể hoạt động như tài sản thế chấp ký quỹ. Cập nhật này liên quan đến các nhà môi giới hợp đồng tương lai và các sàn thanh toán bù trừ xử lý Bitcoin, Ethereum và stablecoin. Theo CFTC, bước đi này làm rõ cách xử lý rủi ro, quy định báo cáo và các bước vận hành để tích hợp tài sản kỹ thuật số vào thị trường phái sinh.

Tài Sản Kỹ Thuật Số Tham Gia Vào Khung Ký Quỹ

Hướng dẫn cho phép các nhà môi giới hợp đồng tương lai sử dụng tài sản kỹ thuật số không phải chứng khoán làm tài sản thế chấp ký quỹ. Điều này áp dụng cho các tài khoản hợp đồng tương lai, hợp đồng tương lai nước ngoài và hoán đổi đã được thanh toán bù trừ. Bitcoin, Ethereum và một số stablecoin thanh toán hiện đủ điều kiện theo các điều kiện xác định.

Do đó, các nhà giao dịch có thể sử dụng các khoản nắm giữ tiền điện tử đủ điều kiện để đảm bảo vị thế hoặc bù đắp thiếu hụt tài khoản. Tuy nhiên, các công ty phải áp dụng các điều chỉnh định giá để phản ánh rủi ro thị trường. Các sàn thanh toán bù trừ cũng có thể chấp nhận crypto làm ký quỹ ban đầu nếu đáp ứng các tiêu chuẩn tín dụng, thanh khoản và rủi ro.

Tuy nhiên, vẫn còn các hạn chế. Tài sản kỹ thuật số không thể làm tài sản thế chấp cho các hợp đồng hoán đổi chưa được thanh toán, điều này giới hạn việc sử dụng rộng rãi hơn.

Stablecoin Được Đối Xử Khác Biệt

Khung quy định phân biệt giữa các tài sản biến động và stablecoin thanh toán. Đặc biệt, các nhà môi giới hợp đồng tương lai có thể gửi stablecoin của chính họ vào các tài khoản khách hàng tách biệt như lãi còn lại. Phương thức này không áp dụng cho Bitcoin hoặc Ethereum.

Ngoài ra, stablecoin chịu mức phí vốn thấp hơn. Theo hướng dẫn, chúng chịu các điều chỉnh gần 2% giá trị thị trường. Điều này phản ánh độ ổn định giá tương đối so với các tài sản kỹ thuật số khác.

Trong khi đó, Bitcoin và Ethereum phải chịu mức phí vốn cao hơn. Độ biến động của chúng dẫn đến các khoản trừ giá trị lớn hơn khi sử dụng làm tài sản thế chấp.

Kiểm Soát Rủi Ro Và Triển Khai Theo Giai Đoạn

CFTC đã giới thiệu các mức trừ giá để quản lý rủi ro. Bitcoin và Ethereum có thể đối mặt với mức phí vốn gần 20%. Các điều chỉnh này xác định giá trị tài sản thế chấp được công nhận trong tính toán ký quỹ.

Hơn nữa, việc triển khai bao gồm các yêu cầu vận hành nghiêm ngặt. Các công ty phải thông báo cho CFTC trước khi chấp nhận tài sản thế chấp crypto. Họ cũng phải gửi báo cáo hàng tuần và tiết lộ các sự cố về an ninh mạng hoặc vận hành.

Trong ba tháng đầu, chỉ có Bitcoin, Ethereum và stablecoin thanh toán đủ điều kiện. Sau giai đoạn này, các công ty có thể mở rộng các tài sản đủ điều kiện theo quy định. Theo Chủ tịch CFTC Mike Selig, việc điều chỉnh cách xử lý phù hợp với SEC hỗ trợ các quy tắc thị trường nhất quán.