Nhà phát hành stablecoin Circle đã gửi phản hồi về kế hoạch hội nhập thị trường vốn của Ủy ban Châu Âu ngày 20 tháng 3, cho rằng đây là một bước tiến có ý nghĩa trong hiện đại hóa thị trường vốn, nhưng vẫn còn nhiều khoảng cách đáng kể về khả năng mở rộng, khung quản lý và quy tắc thanh toán bù trừ. Circle đặc biệt cảnh báo rằng nếu Liên minh châu Âu không thúc đẩy cải cách nhanh hơn ngoài lịch trình lập pháp rộng rãi, các hoạt động thị trường liên quan có thể chuyển sang Mỹ.
Yêu cầu cải cách thử nghiệm DLT của Circle: Từ giới hạn tĩnh đến khung tự thích nghi
Circle ủng hộ các đề xuất thay đổi dự thảo về thử nghiệm công nghệ sổ cái phân tán (DLT) của EU, bao gồm mở rộng phạm vi tài sản đủ điều kiện và nâng cao ngưỡng giao dịch, nhưng cho rằng các giới hạn hiện tại vẫn đang kìm hãm tính thanh khoản của thị trường và sự tham gia của các tổ chức.
Bốn đề xuất cải cách cốt lõi của Circle
Giới thiệu cơ chế ngưỡng tự thích nghi: Điều chỉnh động các giới hạn quy tắc dựa trên tình hình thị trường, thay vì dựa vào chu kỳ cập nhật lập pháp định kỳ, nhằm tránh sự lệch lạc lâu dài giữa điều kiện thị trường và khung quy định.
Xác định rõ lộ trình chuyển đổi thử nghiệm thành chính thức: Cung cấp cho các nhà tham gia thị trường một lịch trình rõ ràng để chuyển từ giai đoạn thử nghiệm sang chế độ chính thức, giảm thiểu rủi ro không chắc chắn của hệ thống.
Cho phép nhà cung cấp dịch vụ mã hóa cung cấp tài khoản thanh toán bù trừ: Khung hiện tại chỉ cho phép ngân hàng và trung tâm lưu ký chứng khoán (CSD) cung cấp tài khoản thanh toán bù trừ, nhưng Circle cho rằng giới hạn này tạo ra ma sát và phức tạp, kêu gọi mở rộng cho các nhà cung cấp dịch vụ mã hóa có giấy phép.
Thúc đẩy nhanh các cải cách độc lập với gói luật pháp lớn: Trong khi chờ đợi quá trình xem xét lập pháp toàn diện, ủy quyền cho các cơ quan quản lý hành động nhanh hơn về các vấn đề công nghệ cụ thể.
Vai trò của stablecoin trong thanh toán chứng khoán: Nguy cơ loại trừ các ngưỡng quan trọng
Trong bản phản hồi, Circle tập trung vào vấn đề tuân thủ MiCA (Chính sách quản lý thị trường tài sản mã hóa) đối với việc sử dụng stablecoin trong thanh toán tiền mặt chứng khoán. Circle hoan nghênh đề xuất cho phép token tiền tệ điện tử (EMT) được EU công nhận để thanh toán tiền mặt, nhưng cảnh báo rằng điều khoản “chỉ cho phép các token quan trọng” trong dự thảo hiện tại có hai vấn đề cốt lõi: thứ nhất, có thể loại trừ thực tế nhiều stablecoin tính theo euro; thứ hai, việc này sẽ làm chậm tốc độ phổ biến của stablecoin euro, làm giảm sức cạnh tranh của hệ sinh thái stablecoin EU.
Về phạm vi quản lý, Circle đề xuất thu hẹp phạm vi giám sát tập trung của ESMA, chỉ để ESMA giám sát các công ty lớn xuyên quốc gia, còn các tổ chức nhỏ hơn vẫn do các cơ quan quản lý quốc gia phụ trách, nhằm tránh quá tải và tăng chi phí tuân thủ. Circle cũng kêu gọi xây dựng quy định rõ ràng hơn về việc sử dụng stablecoin làm tài sản thế chấp, đồng thời chỉ ra rằng Mỹ và Anh đã bắt đầu thực hiện các biện pháp tương tự.
Các câu hỏi thường gặp
Tại sao Circle lo ngại về tốc độ cải cách DLT của EU?
Circle cho rằng, hệ thống thử nghiệm DLT hiện tại của EU tồn tại giới hạn tĩnh và chu kỳ cập nhật luật pháp dài dòng, không theo kịp nhu cầu mở rộng nhanh của thị trường token hóa. Nếu cải cách chậm trễ, các nhà đầu tư tổ chức có thể chọn hoạt động tại Mỹ hoặc các thị trường có quy định rõ ràng hơn, hạ nguồn dòng vốn ra khỏi EU.
Thế nào là hệ thống thử nghiệm DLT, và nó quan trọng ra sao đối với thị trường stablecoin châu Âu?
Hệ thống thử nghiệm DLT của EU là khung pháp lý cho phép giao dịch và thanh toán các công cụ tài chính dựa trên công nghệ sổ cái phân tán, hiện vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm. Circle kêu gọi mở rộng phạm vi tài sản đủ điều kiện, nâng cao ngưỡng giao dịch, và xây dựng lộ trình rõ ràng cho quy định lâu dài, để các nhà đầu tư tổ chức yên tâm đầu tư dài hạn vào thị trường token hóa.
Tại sao việc cho phép nhà cung cấp dịch vụ mã hóa cung cấp tài khoản thanh toán bù trừ lại quan trọng đối với Circle?
Khung pháp lý hiện tại chỉ cho phép ngân hàng và trung tâm lưu ký chứng khoán cung cấp tài khoản thanh toán bù trừ cho các giao dịch trên nền tảng DLT. Circle cho rằng, việc loại trừ các nhà cung cấp dịch vụ mã hóa làm tăng ma sát và phức tạp trong vận hành, đồng thời hạn chế khả năng của các nhà phát hành stablecoin như Circle tham gia trực tiếp vào hạ tầng thanh toán và thanh toán bù trừ của thị trường vốn châu Âu.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
Fed Giữ Lãi Suất Ở Mức 3,5%–3,75%, Bài Phát Biểu Cuối Cùng của Powell Có Thể Báo Hiệu Các Đợt Cắt Giảm Tương Lai
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dự kiến sẽ công bố quyết định lãi suất tháng 4 vào ngày 29 tháng 4. Theo CME FedWatch và các thị trường dự đoán Polymarket, thị trường đang định giá với xác suất khoảng 100% rằng lãi suất sẽ không thay đổi ở mức 3,5%–3,75%, khiến quyết định thực tế phần lớn là một
CryptoFrontier29phút trước
Thống đốc BOJ Ueda: Việc tăng lãi suất và các điều chỉnh thắt chặt định lượng sẽ được tiến hành riêng rẽ
Tin tức Cổng, ngày 28 tháng 4 — Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda cho biết các quyết định về việc tăng lãi suất và điều chỉnh thắt chặt định lượng sẽ được xử lý riêng rẽ.
Tuyên bố này cho thấy ý định của ngân hàng trung ương trong việc quản lý quá trình bình thường hóa chính sách tiền tệ theo từng giai đoạn riêng biệt, cho phép linh hoạt trong việc điều chỉnh lãi suất ngắn hạn một cách độc lập với chiến lược cắt giảm bảng cân đối kế toán của mình.
GateNews4giờ trước
Hiệp hội Blockchain Ủng hộ Việc Cục Dự trữ Liên bang Loại bỏ Chính thức 'Rủi ro Danh tiếng' khỏi Giám sát Ngân hàng
Tin từ Gate News, 28 tháng 4 — Hiệp hội Blockchain, một tổ chức vận động tiền mã hóa lớn của Mỹ, đã bày tỏ sự ủng hộ đối với đề xuất của Cục Dự trữ Liên bang nhằm chính thức loại bỏ "rủi ro danh tiếng" khỏi khung quản lý ngân hàng của mình. Trong một bức thư gửi tới Fed, hiệp hội cho biết rủi ro danh tiếng đã được loại bỏ trên thực tế khỏi quy trình kiểm tra vào tháng 6 năm 2025 và giờ đây cần được thể chế hóa thành các quy định chính thức.
GateNews5giờ trước
Hàm phản ứng chính sách của Ngân hàng Nhật Bản đã thay đổi, tình trạng yên suy yếu trở thành yếu tố then chốt cho các đợt tăng lãi suất
Tin tức từ Gate, ngày 28 tháng 4 — Ngân hàng Nhật Bản có thể thực hiện hành động khi đồng yên suy yếu đáng kể, với việc ngân hàng trung ương cho biết trong một báo cáo gần đây rằng họ sẽ tiếp tục tăng lãi suất dựa trên các điều kiện kinh tế, giá cả và tài chính. Nhà chiến lược Naomi Mugurama từ Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Secu
GateNews8giờ trước
Thử thách Bitcoin 80.000 chưa đạt, MicroStrategy phát hành thêm cổ phiếu mới để khởi động vòng quay Bitcoin
Do căng thẳng giữa Iran và Mỹ vẫn bế tắc, thị trường tập trung vào báo cáo tài chính của các cổ phiếu công nghệ và quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Bitcoin vẫn chưa vượt 80.000, chỉ số Sợ hãi Tham lam quay trở lại mức ổn định. MicroStrategy tuần trước tiếp tục mua thêm 3,273 BTC, nắm giữ 818,334 BTC, giá cổ phiếu tăng gần 30% trong tháng gần đây, mNAV tăng lên 1.25, khởi động vòng quay Bitcoin. Iran mở lại eo biển Hormuz và tạm hoãn đàm phán hạt nhân, Nhà Trắng cho biết có thảo luận. Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta và Apple sẽ công bố báo cáo tài chính, quyết định của ngân hàng trung ương cũng được chú ý, nhà đầu tư quan tâm đến rủi ro lạm phát và giá dầu.
ChainNewsAbmedia11giờ trước
BTC Lùi Về Vùng Dày Đặc Thanh Lý Khi Chính Sách Ngân Hàng Trung Ương Không Chắc Chắn Tái Định Hình Động Lực Thị Trường
Tin tức từ Gate, ngày 28 tháng 4 — Trọng tâm thị trường đã chuyển từ các rủi ro địa chính trị đơn lẻ sang sự kết hợp giữa phân kỳ chính sách và định giá lại thanh khoản. Ngân hàng Nhật Bản giữ nguyên lãi suất trong cuộc bỏ phiếu 6-3 vào ngày 28 tháng 4, với các bất đồng nội bộ đạt mức cao mới và cho thấy rằng áp lực lạm phát đang tiến gần tới một bước ngoặt chính sách quan trọng. Trước quyết định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, có sự đồng thuận gần như tuyệt đối về việc giữ lãi suất ổn định, bao gồm cả từ các quan chức thiên về ôn hòa như Neel Kashkari, với lộ trình lãi suất chung nghiêng về tâm lý rủi ro thận trọng.
Trong bối cảnh này, Bitcoin đã không thể tiếp tục đà trước đó và lùi khỏi mức gần 80.000 USD. Bản đồ nhiệt thanh lý cho thấy một cụm đáng kể các lệnh thanh lý vị thế long trong khoảng 76.000–77.000 USD bên dưới mức giá hiện tại, trong khi vùng 78.500–80.000 USD phía trên vẫn là khu vực then chốt của áp lực short và sự tập trung thanh khoản. Thị trường đã bước vào một cấu trúc điển hình của “thu hoạch hai chiều”, với động lực ở cả hai phía.
Sự bất định vĩ mô—xuất phát từ các lộ trình chính sách của ngân hàng trung ương và sự truyền dẫn giá năng lượng—chưa mang lại tín hiệu rõ ràng về hướng đi. Điều này đã thúc đẩy dòng vốn chuyển sang giao dịch thanh khoản ngắn hạn thay vì đặt cược theo hướng. Bitcoin không còn phản ánh thuần túy tâm lý “né rủi ro” nữa mà hiện được dẫn dắt bởi động lực thanh khoản và đòn bẩy.
GateNews13giờ trước
