Phân tích lập trường chính trị của Cục Dự trữ Liên bang và các phương pháp giảm lãi suất trước bài phát biểu của Powell vào ngày 8 tháng 5

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell sẽ có phát biểu về chính sách tiền tệ và tổ chức họp báo lúc 2:30 sáng theo giờ Bắc Kinh ngày 8 tháng 5. Cuộc họp này là cuộc họp thứ ba của FRS trong năm 2025, và thị trường nói chung kỳ vọng rằng FRS sẽ giữ nguyên lãi suất, nhưng những phát biểu của Powell sẽ cung cấp những chỉ dẫn quan trọng về hướng đi chính sách trong nửa cuối năm. Đây là những dự đoán và phân tích chính:
1. Vị trí chính trị: kiềm chế hành động, nhấn mạnh sự phụ thuộc vào dữ liệu
Hiện tại, dữ liệu "cứng" của nền kinh tế Mỹ đang thể hiện sức mạnh, tỷ lệ lạm phát PCE cơ bản tháng 3 đạt 2,6% so với cùng kỳ, trong khi tháng 4 ghi nhận thêm 177.000 việc làm phi nông nghiệp, tỷ lệ thất nghiệp ổn định ở mức 3,8. Mặc dù Chính quyền Trump đang chịu áp lực giảm lãi suất, nhưng Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ có khả năng sẽ tiếp tục "giữ nguyên" chính sách, tái khẳng định rằng "không vội vàng điều chỉnh tỷ lệ lãi suất", nhấn mạnh cần theo dõi tác động của chiến lược thuế quan đối với lạm phát và nền kinh tế. Tuyên bố của cuộc họp có thể điều chỉnh nhẹ mô tả về nền kinh tế, từ "hoạt động kinh tế mở rộng ổn định" thành "chậm lại", để phản ánh thực trạng co hẹp của GDP.
Hai, trọng tâm của bài phát biểu: Thách thức kép về lạm phát và thuế.
Pauel sẽ tập trung vào việc trả lời hai câu hỏi chính:
1. Khả năng chống lạm phát: mặc dù áp lực lên giá hàng hóa đang giảm, nhưng sự chậm lại của lạm phát trong lĩnh vực nhà ở là đáng kể, và cần nhiều thời gian hơn để phản ánh sự cải thiện của dữ liệu. Powell có thể nhắc lại mục tiêu "đảm bảo rằng việc tăng giá tạm thời không biến thành lạm phát lâu dài".
2. Ảnh hưởng của thuế: Chính sách thuế quan của Trump có thể dẫn đến tăng chi phí nhập khẩu và gây rối cho chuỗi cung ứng, Fed cần đánh giá tác động lâu dài của nó đối với kỳ vọng lạm phát và tăng trưởng kinh tế. Wells Fargo lưu ý rằng trong bối cảnh bất ổn hiện nay, Fed cần tìm sự cân bằng giữa "kiềm chế lạm phát" và "ngăn ngừa suy thoái".
Thứ ba, thời gian giảm lãi suất: sớm nhất có thể bắt đầu vào tháng Bảy, nhưng đã nâng cao ngưỡng.
Thị trường lần đầu tiên vào tháng 7 đã giảm lãi suất 25 个 Ji, và sau đó giảm lãi suất từ 1-2 lần đến cuối năm. Nhưng các tổ chức như Goldman Sachs cho rằng, Cục Dự trữ Liên bang đặt ra ngưỡng cao hơn cho việc giảm lãi suất, cần thấy những bằng chứng rõ ràng về việc thị trường lao động có dấu hiệu suy yếu hoặc lạm phát tiếp tục giảm nhiệt. Citi dự đoán giảm lãi suất 125 điểm cơ bản trong cả năm, nhưng thời điểm phụ thuộc vào dữ liệu thị trường lao động.
Bốn, tranh cãi về độc lập: đáp lại áp lực của Trump
Trump gần đây đã chỉ trích Powell vì "sự cứng đầu", nhưng Powell có khả năng sẽ xác nhận tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang, tránh việc chính trị hóa các tuyên bố, đồng thời nhấn mạnh rằng việc điều chỉnh chính sách chỉ dựa trên dữ liệu kinh tế.
Kết luận
Tín hiệu chính của cuộc gặp này là "sự chờ đợi vẫn tiếp tục, việc giảm lãi suất chưa xảy ra". Nếu dữ liệu kinh tế vẫn duy trì ổn định, việc giảm lãi suất vào tháng 7 có thể bị trì hoãn thêm; nếu tác động của thuế quan dẫn đến sự chậm lại trong tăng trưởng hoặc lạm phát giảm xuống dưới kỳ vọng, thì trong nửa cuối năm có thể mở ra một cửa sổ cho việc nới lỏng. Các nhà đầu tư nên chú ý đến những phát biểu của Powell về "sự đủ đầy của các hạn chế chính sách", vì điều này có thể chứa đựng rủi ro tăng lãi suất trong tương lai. #BTC重返97k #Bitwise NEAR ETF 申请 #OBOL 上线福利 #BTC #PI