【转】Cập nhật Nghiên cứu Kinh tế Toàn cầu: Khủng hoảng Tài chính Hoa Kỳ và Các bước Điển hình về Thuế.

Xin chào, các thành viên, đây là một phần trong nghiên cứu mà tôi đang thực hiện.

Tình hình tài chính hiện tại của Mỹ phức tạp hơn nhiều so với những gì được thể hiện trong các tiêu đề chính thống. Trong khi các cuộc thảo luận thường xoay quanh bế tắc của dự luật chi tiêu, vấn đề cốt lõi nằm ở cuộc khủng hoảng thanh khoản của Bộ Tài chính — nói một cách đơn giản, không có đủ tiền mặt để duy trì cả việc phục vụ nợ và chi tiêu của chính phủ.

1. Phân tích dòng tiền:

Dự trữ có sẵn của Kho bạc chủ yếu trong ( Tài khoản Tổng hợp của Kho bạc ) và ( Cơ sở Hoán đổi Ngược ) đang nhanh chóng cạn kiệt. Điều này tạo ra một kịch bản mà chính phủ Hoa Kỳ phải lựa chọn giữa việc trả ( lãi suất trên trái phiếu ) để tránh vỡ nợ, hoặc tài trợ cho ( chi tiêu công thiết yếu ) — lương, an sinh xã hội và thanh toán cho nhà thầu.

2. Ràng buộc pháp lý:
Theo Đạo luật Cục Dự trữ Liên bang (, Fed không thể trực tiếp tài trợ cho chính phủ. Nó chỉ có thể thực hiện )Nới lỏng định lượng (QE( — mua trái phiếu từ thị trường để duy trì tính thanh khoản. Tuy nhiên, điều này chỉ chuyển giao quyền sở hữu nợ; Bộ Tài chính vẫn phải trả lãi, cho dù đó là cho các nhà đầu tư hay cho chính Fed.

3. Giới Hạn Vay Mượn & Bẫy Tài Chính:

Trần nợ đã được đạt đến sớm trong năm tài chính. Nếu không có sự ủy quyền vay mới, Bộ Tài chính hoàn toàn phụ thuộc vào dòng thuế - không đủ để duy trì cả nghĩa vụ nợ và chi tiêu. Việc nâng trần có thể mang lại sự cứu trợ tạm thời, nhưng nó không giải quyết được rủi ro vô khả năng thanh toán cơ bản.

4. Rủi ro QE so với siêu lạm phát:

Trong khi QE có thể cung cấp thanh khoản ngắn hạn, việc in tiền trực tiếp cho mục đích của chính phủ sẽ là bất hợp pháp và thảm họa — có thể dẫn đến )lạm phát phi mã( tương tự như trải nghiệm của Zimbabwe.

5. Yếu tố Trung Quốc & Chiến thuật Thương mại:

Hiện tại, Trung Quốc hoàn toàn hiểu được sự mong manh của vị thế tài chính của Mỹ — và ) chính quyền Trump( cũng vậy, đó là lý do tại sao họ đang chiến lược tận dụng ) cuộc chiến thuế quan(.

Nội dung dịch:
Cập nhật nghiên cứu kinh tế toàn cầu: Khủng hoảng tài chính Mỹ và xu hướng thuế quan chiến lược

Các thành viên, dưới đây là một phần nội dung của báo cáo nghiên cứu mà tôi đang thực hiện.

Hiện tại, tình hình tài chính của Mỹ phức tạp hơn nhiều so với những gì các phương tiện truyền thông chính thống báo cáo. Mặc dù cuộc thảo luận thường tập trung vào bế tắc trong các dự luật chi tiêu, nhưng vấn đề cốt lõi nằm ở cuộc khủng hoảng thanh khoản của Bộ Tài chính - nói đơn giản, nguồn quỹ hiện có không đủ để duy trì việc thanh toán nợ và chi tiêu chính phủ cùng một lúc.

Điểm chính:

1. Phân tích dòng tiền:
Quỹ dự trữ có sẵn của Bộ Tài chính (chủ yếu được lưu trữ trong tài khoản chung của kho bạc và các công cụ mua lại ngược) đang bị tiêu tán nhanh chóng. Điều này tạo ra một tình huống mà chính phủ Hoa Kỳ phải lựa chọn giữa hai khó khăn: là trả lãi trái phiếu quốc gia để tránh vỡ nợ, hay duy trì các chi tiêu công cần thiết - bao gồm lương, phúc lợi xã hội và thanh toán cho các nhà thầu.

2. Hạn chế pháp lý:
Theo "Luật Dự trữ Liên bang", Cục Dự trữ Liên bang không được phép cung cấp tiền trực tiếp cho chính phủ, chỉ có thể duy trì tính thanh khoản thông qua chính sách nới lỏng định lượng - mua trái phiếu chính phủ từ thị trường. Nhưng điều này chỉ chuyển giao quyền sở hữu nợ, Bộ Tài chính vẫn phải trả lãi, bất kể bên nhận là nhà đầu tư hay chính Cục Dự trữ Liên bang.

3. Giới hạn vay mượn và bẫy tài chính:
Trần nợ đã đạt mức tối đa vào đầu năm tài chính này. Nếu không có sự cho phép vay mới, Bộ Tài chính hoàn toàn phụ thuộc vào thu nhập thuế - điều này không đủ để đồng thời hỗ trợ việc thanh toán nợ và chi tiêu ngân sách. Tăng trần nợ có thể tạm hoãn khủng hoảng, nhưng không thể giải quyết triệt để rủi ro khả năng thanh toán.

4. QE và rủi ro lạm phát tồi tệ:
Mặc dù nới lỏng định lượng có thể cung cấp tính thanh khoản ngắn hạn, nhưng việc in tiền trực tiếp để chính phủ sử dụng là hành vi bất hợp pháp và có thể gây ra hậu quả thảm khốc - hoặc dẫn đến lạm phát mãn tính giống như ở Zimbabwe.

5. Yếu tố Trung Quốc và chiến lược thương mại:
Hiện tại, Trung Quốc hoàn toàn nhận thức được sự yếu kém của tình hình tài chính Mỹ - Chính phủ Trump cũng rõ điều này, và đó chính là lý do cho việc họ chiến lược áp dụng chiến tranh thuế quan.
)#TRUMP
#美国实施新一轮关税措施 $BTC