Lớn đấy! Các số liệu Q3 của @circle không phải là lợi nhuận của công ty.

Chúng là một báo cáo dữ liệu vĩ mô được ngụy trang dưới dạng báo cáo stablecoin.
Các tín hiệu quá lớn để phớt lờ.

⟜ $USDC nguồn cung: $74.32B (+108% so với năm trước)
⟜ Doanh thu + thu nhập dự trữ: $740M (+66% so với năm trước)
⟜ Lợi nhuận ròng: $214M (+202% so với năm trước)

Những biên lai đó cho bạn biết một điều:
Nhu cầu stablecoin hiện đang theo dõi tính thanh khoản đồng đô la toàn cầu, không phải cảm xúc thị trường crypto.

Đây là những gì thị trường thực sự đang định giá:

• Lãi suất Fed cao hơn = lợi nhuận dự trữ cao hơn → lợi nhuận stablecoin cao hơn
• Tính thanh khoản toàn cầu chặt chẽ hơn = nhu cầu offshore đối với đô la kỹ thuật số nhiều hơn
• Áp lực FX trên các thị trường EM = $USDC sự gia tăng vận tốc trước các dòng chảy FX chính thức

Đây là lý do tại sao đường cong của $USDC bắt đầu trông giống như một chỉ báo bóng của Fed.

Sự tương quan theo hướng là rõ ràng:

Khi Fed tăng lãi suất, thu nhập dự trữ $USDC tăng tốc.
Khi nhu cầu toàn cầu $USD trở nên chặt chẽ, nguồn cung $USDC mở rộng.
Khi các thị trường mới nổi chao đảo, $USDC khối lượng tăng vọt trước khi thị trường trái phiếu phản ứng.

Phần quan trọng:
Đây là lần đầu tiên một tài sản tiền điện tử hoạt động như một cái thước đo vĩ mô thời gian thực.

$USDC không còn là một token thanh toán.
Nó đang trở thành một cảm biến thanh khoản cho hệ thống đô la toàn cầu.

Dòng chảy stablecoin đang bắt đầu tiết lộ những điều trước khi tài chính truyền thống làm được:

⟜ căng thẳng trong các hành lang FX
⟜ offshore $USD buildup
⟜ luân chuyển thanh khoản giữa rủi ro và dự trữ
⟜ tín hiệu sớm của sức mạnh hoặc sự kiệt sức của đồng đô la

Đó là lý do tại sao những khoản thu nhập này quan trọng hơn những con số tiêu đề.
@circle không chỉ là in lợi nhuận.
Nó cho thấy rằng các đường ray stablecoin hiện đang di chuyển đồng bộ với chế độ thanh khoản toàn cầu.

Việc đọc qua rất đơn giản:
Nếu stablecoins là đô la kỹ thuật số,
$USDC hiện là biểu đồ cho bạn thấy nơi thanh khoản toàn cầu muốn đi tiếp.