Chu kỳ không thoải mái của Ethereum: Tại sao năm 2025 lại không diễn ra như mong đợi

Nguồn: ETHNews Tiêu đề gốc: Chu kỳ không thoải mái của Ethereum: Tại sao 2025 không diễn ra như dự kiến Liên kết gốc: https://www.ethnews.com/ethereums-uncomfortable-cycle-why-2025-isnt-playing-out-as-expected/ Ethereum đang bước vào giai đoạn cuối của năm trong bối cảnh áp lực ngày càng gia tăng, và hành vi giá ngày càng lệch khỏi những kỳ vọng thông thường của các nhà giao dịch ở giai đoạn của chu kỳ bốn năm này.

Thay vì tăng tốc hướng tới các đỉnh cao mới, ETH tiếp tục bị mắc kẹt dưới các mức kháng cự lớn, đặt ra câu hỏi liệu chu kỳ này có đang diễn biến khác đi hay không.

Tại sao các đỉnh cao mới lại trở nên khó nắm bắt

Từ góc độ kỹ thuật, Ethereum vẫn bị giới hạn dưới một vùng kháng cự lâu dài đã nhiều lần từ chối giá qua các chu kỳ. Biểu đồ hàng tuần làm nổi bật một mô hình quen thuộc: các đợt tăng mạnh tiếp theo là các đợt giảm mạnh tương tự, với người mua gặp khó khăn duy trì đà khi ETH tiến gần đến phạm vi trên cùng.

Theo các nhà phân tích kỹ thuật, cấu trúc này không ủng hộ ý tưởng về một đột phá sắp tới hướng tới các đỉnh cao mới trong ngắn hạn, đặc biệt là trước tháng 2.

Thay vì xu hướng tăng đều đặn, Ethereum dường như bị khóa trong một phạm vi hợp nhất rộng. Mỗi nỗ lực để lấy lại các mức cao hơn đều gặp phải nguồn cung, buộc giá quay trở lại hỗ trợ trung bình của phạm vi. Cho đến khi ETH có thể đảo ngược vùng này một cách quyết đoán, thị trường vẫn còn ở trạng thái trung lập về cấu trúc thay vì hoàn toàn tăng giá.

Một năm yếu kém về lịch sử đối với Ethereum

Dữ liệu lịch sử mang lại bối cảnh quan trọng cho sự do dự kỹ thuật này. Trên cơ sở lịch sử, Ethereum hiện đang theo dõi mức hiệu suất hàng năm tệ thứ hai trong lịch sử. Điều này trái ngược rõ rệt với các chu kỳ trước, trong đó giai đoạn này thường mang lại một số khoản lợi nhuận mạnh mẽ nhất của ETH.

Dữ liệu lợi nhuận hàng tháng cho thấy động lực không đồng nhất suốt cả năm, với các đợt tăng giá nhanh chóng bị theo sau bởi các đợt giảm mạnh. Thay vì tích lũy đà tăng, Ethereum đã dành phần lớn năm 2025 để điều chỉnh các đợt tăng trước đó. Hành vi này cho thấy sự xoay vòng vốn, điều kiện thanh khoản và các yếu tố thị trường rộng lớn hơn đang kìm hãm khả năng tiếp tục đà tăng hơn là báo hiệu sự yếu kém rõ ràng của chính tài sản.

Những gì biểu đồ đang báo hiệu hiện nay

Cấu trúc biểu đồ cho thấy một thị trường vẫn đang tìm kiếm hướng đi. Các mức ngang chính tiếp tục đóng vai trò là các trục xoay, với người mua bảo vệ các hỗ trợ thấp hơn trong khi người bán chiếm ưu thế gần các mức kháng cự. Áp lực này thường báo hiệu một bước đi lớn hơn sẽ sắp tới, nhưng hướng đi vẫn chưa rõ ràng. Cho đến khi khối lượng mở rộng và giá thoát khỏi phạm vi này, Ethereum có khả năng sẽ vẫn biến động mạnh và gây thất vọng cho cả phe bò lẫn phe gấu.

Quan trọng, các chu kỳ trong quá khứ cho thấy rằng việc hợp nhất kéo dài không làm mất hiệu lực của đà tăng dài hạn. Thay vào đó, nó thường trì hoãn đà tăng này. Việc không đạt đỉnh cao ngay lập tức không phải là dấu hiệu thất bại, nhưng nó đặt ra thách thức cho các giả định về thời điểm.

Những điểm lớn hơn dành cho các nhà giao dịch ETH

Cấu hình hiện tại của Ethereum phản ánh một chu kỳ chậm hơn, nặng hơn và nhiều tranh cãi hơn so với dự kiến của nhiều người. Kháng cự cấu trúc vẫn còn nguyên vẹn, hiệu suất hàng năm thấp hơn mức trung bình lịch sử, và đà tăng vẫn chưa thể khẳng định rõ ràng. Tuy nhiên, các giai đoạn hợp nhất như thế này hiếm khi kéo dài mãi mãi.

Hiện tại, biểu đồ gợi ý kiên nhẫn thay vì dự đoán. Ethereum không đang giảm xuống, nhưng cũng chưa sẵn sàng để bứt phá. Khi cân bằng đó cuối cùng thay đổi, khả năng cao là bước đi sẽ không nhỏ hoặc tinh tế.