Tiến bộ mới nhất của Ethereum và triển vọng giá: ETH có thể lập đỉnh mới lịch sử không?

Ethereum (ETH) với tư cách là tài sản mã hóa lớn thứ hai, không chỉ là đại diện của nền tảng hợp đồng thông minh mà còn là nền tảng công nghệ của toàn bộ thời kỳ tài chính phi tập trung và token hóa.

Trong bối cảnh gần đây có nhiều nâng cấp mạng lưới, biến động dòng vốn tổ chức và tâm lý thị trường, dự báo giá và xu hướng của ETH trở thành chủ đề trung tâm được nhà đầu tư và nhà giao dịch quan tâm. Bài viết này sẽ cung cấp một phân tích hệ thống từ tiến trình kỹ thuật, dòng vốn thị trường, dự đoán quan điểm chính thống đến logic xu hướng tương lai.

01 Các nâng cấp gần đây của Ethereum và tiến trình hệ sinh thái

Từ năm 2025 trở đi, mạng Ethereum liên tục thúc đẩy các nâng cấp quan trọng, tăng cường khả năng mở rộng và hiệu suất, đồng thời tối ưu khả năng hỗ trợ hệ sinh thái Rollup trên chuỗi. Tiến trình nổi bật nhất gần đây là thành công kích hoạt nâng cấp Fusaka. Theo thông tin từ các kênh chính thức, nâng cấp này đã được kích hoạt thành công tại epoch chỉ định, cơ chế PeerDAS mới được giới thiệu giúp tăng gấp nhiều lần thông lượng dữ liệu Rollup, đồng thời qua một loạt tối ưu giao thức nền giúp nâng cao trải nghiệm người dùng và hiệu quả toàn mạng. Đồng thời, nâng cấp này còn đặt nền móng cho các biện pháp mở rộng như nâng giới hạn gas Layer 1 trong tương lai.

Nâng cấp này thể hiện sự tiến bộ của Ethereum trong việc tối ưu Layer 2 và mở rộng quy mô Rollup, qua đó giảm chi phí tương tác của người dùng và nâng cao khả năng chứa đựng các ứng dụng quy mô lớn.

02 Dòng vốn thị trường gần đây: ETF là chỉ báo chính

Dòng vốn ETF là chỉ số quan trọng để quan sát sự tham gia của tổ chức vào tài sản mã hóa. Các dữ liệu chủ yếu về ETF giao ngay Ethereum cho thấy, vào đầu tháng 12 năm 2025, có thống kê ghi nhận ETH ETF giao ngay ghi nhận khoảng 1,4 tỷ USD dòng chảy ròng trong một ngày, trong khi tất cả các sản phẩm không ghi nhận trường hợp dòng chảy ròng âm đơn lẻ nào, đồng thời các sản phẩm của BlackRock và Fidelity đều ghi nhận dòng chảy tích cực, chiếm khoảng 5% tổng vốn hóa thị trường ETH.

Tuy nhiên, thị trường cũng xuất hiện tín hiệu phân hóa. Trong một số quan sát khác, có dữ liệu cho thấy dòng vốn ETF ETH trong ngắn hạn có xu hướng rút ròng mở rộng, phản ánh sự phân hóa trong sở thích dòng vốn giữa Bitcoin và Ethereum. Mặc dù nhu cầu dài hạn của các tổ chức vẫn được kỳ vọng, nhưng dòng chảy vốn ngắn hạn vẫn chịu ảnh hưởng rõ rệt từ rủi ro thị trường và tâm lý vĩ mô.

Điều này cho thấy dòng vốn ETF không chỉ đi theo chiều tăng mà còn có biến động và cạnh tranh, phần nào ảnh hưởng đến diễn biến giá ETH.

03 Dự đoán giá của các KOL chính thống

Các nhà phân tích và tổ chức khác nhau có dự báo về giá ETH trung và dài hạn khá khác biệt, về bản chất phản ánh các kỳ vọng khác nhau về dòng vốn, cơ bản và môi trường vĩ mô:

Các dự báo này không hoàn toàn nhất quán, từ mức tăng trung hạn bảo thủ (vài nghìn USD cuối năm) đến định giá siêu chu kỳ cực đoan (hơn 10.000 USD) đều có đại diện.

Xem các dự báo này, dễ nhận thấy chúng có thể chia thành hai nhóm logic chính:

Nhóm dựa trên cơ sở vĩ mô

Những quan điểm này nhấn mạnh tiềm năng tăng trưởng của Ethereum trong DeFi, stablecoin, RWA (token hóa tài sản thực) và các ứng dụng chuỗi, cũng như sự ưu tiên của các tổ chức đối với Ethereum như một hạ tầng tài chính hợp lệ trên chuỗi, điều này sẽ duy trì nhu cầu và giá trị ETH dài hạn. Trong khung này, mục tiêu giá cao không chỉ đơn thuần là đầu cơ mà dựa trên tưởng tượng về không gian sử dụng mạng trong tương lai.

Nhóm dựa trên kỹ thuật và dòng vốn

Nhóm dự báo này tập trung nhiều hơn vào dòng vốn, các đột phá kỹ thuật và cấu trúc thị trường. Ví dụ, dòng ETF liên tục chảy vào, các cá mập tích trữ, vượt qua các mức kháng cự kỹ thuật quan trọng, các yếu tố này sẽ làm tăng đà giá trong các giai đoạn nhất định. Các dự báo này thường mang màu sắc giao dịch kỹ thuật rõ hơn, mục tiêu cũng ngắn hạn và trung hạn hơn.

04 Liệu giá ETH có thể vượt đỉnh lịch sử? Một số logic đánh giá then chốt

Các yếu tố hỗ trợ vượt đỉnh

Cải thiện cấu trúc dòng vốn tổ chức: Dòng chảy ETF tích cực cho thấy nhiều vốn truyền thống hơn đổ vào, là tín hiệu tích cực cho cấu trúc thị trường ETH. Khi ngày càng nhiều vốn hợp pháp tham gia, độ sâu và phạm vi của tài sản Ethereum sẽ được nâng cao.

Cơ sở hạ tầng mạng ổn định: Các nâng cấp như Fusaka nâng cao khả năng mở rộng Rollup, giúp giảm phí, nâng cao trải nghiệm giao dịch, điều này cực kỳ quan trọng đối với sự phát triển sâu của DeFi và các ứng dụng chuỗi.

Môi trường vĩ mô thuận lợi: Ví dụ, kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed tiếp tục gia tăng, sẽ nâng cao phần thưởng rủi ro của các tài sản rủi ro, từ đó có lợi cho ETH – một tài sản có độ beta cao (nhiều nhà phân tích xem đây là một trong các “đầu tư tăng trưởng cao” tiềm năng).

Các yếu tố gây cản trở vượt đỉnh

Biến động tâm lý rủi ro vĩ mô toàn cầu: Trong bối cảnh tâm lý rủi ro thị trường yếu đi, ngay cả khi cơ sở tốt, dòng vốn cũng có thể chảy vào các tài sản an toàn hoặc BTC, gây áp lực giảm cho ETH.

Cạnh tranh chuỗi và công nghệ thay thế: Khi Layer2 và các nền tảng hợp đồng thông minh khác cạnh tranh ngày càng gay gắt, thị phần của ETH có thể bị đe dọa — đặc biệt khi phí giao dịch và cơ chế mở rộng chưa hoàn toàn giải quyết.

Dòng vốn ETF vẫn chưa ổn định: Dù nhìn dài hạn tổng thể là tích cực, dòng chảy ngắn hạn vào ra thường xen kẽ, khiến giá khó duy trì ở mức cao.

05 Tóm lại

Xét về giá trị dài hạn, Ethereum vẫn giữ vững vị trí trung tâm của hạ tầng tài chính blockchain và token hóa, điều này cung cấp lý do để ETH duy trì tăng trưởng có cấu trúc. Sự tham gia của ETF và dòng vốn tổ chức, các nâng cấp mạng lưới đã thực hiện và kỳ vọng ứng dụng rộng rãi sẽ là các yếu tố hỗ trợ đà tăng dài hạn.

Tuy nhiên, xét từ góc độ hành vi giá ngắn hạn, việc ETH lập đỉnh lịch sử không phải điều dễ dàng. Nó cần đồng thời đáp ứng các điều kiện như dòng vốn tổ chức liên tục chảy vào, thanh khoản vĩ mô thuận lợi, tâm lý thị trường ổn định, và vượt qua các mức kháng cự kỹ thuật then chốt.

Nói cách khác, ETH có khả năng tạo đỉnh mới, nhưng con đường chủ yếu là các đột phá từng giai đoạn chứ không phải tăng trưởng thẳng đứng, và trong quá trình này, cấu trúc dòng vốn, dòng ETF và các biến số vĩ mô sẽ là yếu tố quyết định.