Ngân hàng Trung ương Nhật Bản gần đây đã thực hiện chu kỳ tăng lãi suất, thu hút sự chú ý của thị trường.

Đầu tiên là phần đã xác nhận — ngày 19 tháng 12 sẽ công bố tuyên bố về lãi suất. Nhưng điều thị trường thực sự quan tâm là liệu trong thời gian tới có tiếp tục tăng lãi suất hay không. Lãi suất hiện tại đứng ở mức 0.5%, lần này tăng lên 0.75%, nghe có vẻ không lớn lắm, nhưng vấn đề là sau đó sẽ đi theo hướng nào.

Theo dự đoán trước đó, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cần đẩy lãi suất trở lại mức trung tính, khoảng 1.25%. Nói cách khác, thị trường đang đặt cược vào việc còn hai lần tăng lãi suất nữa. Nghe có vẻ khá thường xuyên? Hãy xem lịch sử để rõ hơn. Lần tăng lãi suất liên tiếp gần đây bắt đầu từ tháng 3 năm 2024, kéo dài đến tháng 1 năm nay, tổng cộng 10 tháng, mới đưa lãi suất từ âm 0.1% lên 0.5%.

Thực tế đáng buồn là, giá cả ở Nhật Bản hiện vẫn liên tục tăng, tỷ lệ lạm phát đã duy trì trên 2% trong hơn ba năm. Người dân liên tục phàn nàn — tốc độ tăng lãi suất của ngân hàng trung ương không theo kịp tốc độ lạm phát, dẫn đến chi phí vay thực tế vẫn còn rất thấp.

Dự kiến tăng lãi suất đã dễ dàng kích thích thị trường rồi, lại gặp đúng thời điểm tháng 12 — kỳ nghỉ Giáng sinh ở Bắc Mỹ, cuối năm, thanh khoản vốn đã yếu, khiến biến động tự nhiên bị phóng đại. Nhiều yếu tố cộng lại khiến thị trường khó lòng tiêu hóa hết.

Tất nhiên, còn nhiều yếu tố ảnh hưởng đến giá trị tài sản, đây chỉ là một trong những góc nhìn.