昨晚的行情没让人失望——或者说，失望得很彻底。比特币一路破位，直接砸穿86,000美元关口，24小时跌幅超过3%。最难受的是这组数据：过去一天全球近18万散户爆仓，累计亏损达5.94亿美元。其中爆仓者八成以上都是做多头的。这局面，真的一地鸡毛。

所有的指向都指向同一个事件——本周五日本央行的利率决定公告。市场压根不需要悬念，基本锁定了加息25个基点。往年数据足够让人后背发凉：2024年3月到现在，日本每一次加息，比特币随后都没好果子吃。3月暴跌23%，7月跌26%，到了2025年1月更狠，直接下滑31%。现在分析师已经放话：这次真加了，比特币可能直线奔向7万美元。

为什么全球金融市场都对日本加息这么敏感？

说白了。过去几十年日本利率基本趴在地上，这就催生出了一个在全球横行的套路：日元套利交易。逻辑很简单——国际投资者拿极低廉的利息借日元，转身换成美元，再把这笔钱砸进美股、美债或者比特币这类回报率更可观的资产里。

想象一下，把日元看作全球资本市场最底层、最便宜的燃料。现在日本央行要加息，等于这种燃料要涨价。那些拿日元炒币的机构和大户怎么办？第一反应就是赶紧认赔出场还债，不然成本会越来越高。所以一旦日本加息的风声起来，比特币这类风险资产通常都逃不掉被砸的命运。