Tại sao quyết định dường như xa vời của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể làm rung chuyển vòng tròn tiền tệ mọi lúc?

Trong thời gian gần đây, hiện tượng này ngày càng trở nên rõ ràng. Ngay sau khi Nhật Bản báo hiệu tăng lãi suất, thị trường tiền điện tử bắt đầu hỗn loạn. Nhìn bề ngoài, cả hai không liên quan đến nhau, nhưng trên thực tế có một tập hợp logic tài chính toàn cầu phức tạp ẩn đằng sau chúng. Hãy phân tích vấn đề này ngay hôm nay.

**"Quỹ miễn phí" 20 năm đến từ đâu?**

Nhật Bản đã duy trì chính sách lãi suất bằng không hoặc thậm chí âm trong hai thập kỷ qua. Điều này có nghĩa là gì? Nó có nghĩa là các khoản tiền cực kỳ rẻ. Các nhà đầu tư quốc tế đã nắm bắt cơ hội này để vay đồng yên giá rẻ và sau đó đổi lấy đô la để tìm kiếm các tài sản có lợi suất cao trên khắp thế giới.

Tiền đã đi đâu? Trong ba giai đoạn:
- Các quỹ bảo thủ mua trái phiếu kho bạc Mỹ
- Các quỹ tích cực đầu cơ vào chứng khoán Mỹ
- Cấp tiến nhất? chảy vào thị trường tiền điện tử

Vòng tròn tiền tệ là điểm đến cuối cùng của phần "thanh khoản dư thừa" này. Rủi ro càng cao, lợi nhuận càng hấp dẫn và càng có nhiều tiền đổ vào đây.

**Những ngày tốt đẹp đã qua**

Có hai điều kiện cần thiết để trò chơi này được chơi: chi phí được giữ cực thấp và tỷ giá hối đoái về cơ bản ổn định.

Việc tăng lãi suất của Nhật Bản đã trực tiếp phá vỡ tiền đề này. Chi phí đi vay đã tăng lên và kỷ nguyên không chi phí đã thực sự kết thúc. Đồng thời, đồng yên bắt đầu tăng giá và lợi nhuận chênh lệch giá bị ăn mòn bởi biến động tỷ giá hối đoái. Sau đó, "bữa trưa miễn phí" thực sự biến mất, nhưng bạn phải trả tiền cho nó.

**Tại sao dòng tiền lại ảnh hưởng đến tiền điện tử?**

Khi không gian chênh lệch giá biến mất, phản ứng của vốn quốc tế rất trực tiếp - chạy trốn.

Toàn bộ quá trình đóng cửa trông như thế này:
Tài sản tiền điện tử → bằng đô la Mỹ → trở lại → yên Nhật để trả nợ

Hàng trăm tổ chức làm điều này cùng một lúc, tạo thành áp lực bán tập trung. Thị trường đang chịu áp lực bán rất lớn trong ngắn hạn, đó là điều mà chúng ta thấy là một "sự sụp đổ".

**Làm thế nào để hiểu**

Có ba nhận thức chính:

Đầu tiên là quan điểm toàn cầu. Thị trường tiền điện tử từ lâu đã gắn bó sâu sắc với hệ thống tài chính toàn cầu và không thể bỏ qua xu hướng chính sách của ngân hàng trung ương.

Thứ hai là logic thanh khoản. Dòng tiền vào và ra của các quỹ giá rẻ có tác động rất lớn đến tâm lý thị trường, đây không chỉ là tác động tâm lý mà còn là một làn sóng thực sự của các quỹ.

Thứ ba là nhận thức kiểm soát rủi ro. Khi môi trường vĩ mô thay đổi, hãy duy trì chiến lược vị thế linh hoạt và không phơi sáng quá mức, đây là khóa học bắt buộc.

Trong phân tích cuối cùng, việc tăng lãi suất của Nhật Bản giống như đánh sập quân domino đầu tiên, cuối cùng sẽ tấn công thị trường thông qua một liên kết vốn phức tạp. Chỉ bằng cách hiểu cơ chế này, chúng ta mới có thể mắc ít sai lầm hơn trong các biến động.