Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Waller mới đây đã đưa ra hàng loạt quan điểm bom tấn, gây biến động mạnh của thị trường. Chúng ta hãy xem hai tín hiệu chính này có ý nghĩa gì.

**Tín hiệu chính sách đang dần trở nên rõ ràng hơn**

Waller thẳng thừng nói rằng mức lãi suất hiện tại của Fed đã vượt quá lãi suất trung lập từ 50 đến 100 điểm cơ bản. Nói cách khác, lãi suất hiện tại cao một cách lố bịch. Ông cũng bổ sung một điều kiện quan trọng - miễn là triển vọng lạm phát tiếp tục chững lại, việc cắt giảm lãi suất có thể trở thành hiện thực. Điều này tương đương với việc gửi một tín hiệu rõ ràng đến thị trường: chuyến tàu cắt giảm lãi suất đã được tiếp nhiên liệu.

**Thị trường việc làm đã trở thành một biến số quan trọng**

Trọng tâm thứ hai đáng chú ý hơn. Waller chỉ ra rằng tăng trưởng việc làm của Mỹ về cơ bản đã bị đình trệ, tác động thực sự của AI đối với thị trường lao động vẫn đang được quan sát và xác suất lạm phát tăng tốc lần thứ hai đã thấp. Dựa trên những hiện tượng này, Fed nên tiếp tục thúc đẩy cắt giảm lãi suất, nhưng với tốc độ vừa phải thay vì mạnh mẽ. Nói một cách đơn giản, sự nới lỏng sẽ đến, nhưng sẽ không phải là một cơn mưa lớn qua đêm.

**Thị trường đã giao dịch phía trước**

Ngay sau khi tin tức được đưa ra, chỉ số đô la Mỹ đã giảm để đáp trả. Các tài sản biến động cao như vàng và Bitcoin đã mạnh lên, phản ánh kỳ vọng đầy đủ của thị trường về tính thanh khoản được cải thiện. Trong bối cảnh chính sách tiền tệ thay đổi chung, sức hấp dẫn của các tài sản rủi ro thực sự đang tăng lên. Nhưng đừng quên rằng những thay đổi chính sách thường đi kèm với sự lặp đi lặp lại và biến động ngoằn ngoèo trên thị trường sẽ là tiêu chuẩn trong ngắn hạn.

Nắm bắt nhịp điệu và hiểu những thay đổi vĩ mô với logic của giao dịch là tư thế đúng đắn để đối phó với sự thay đổi thanh khoản.