Vào ngày 17 tháng 12, tuyên bố mới nhất của Thống đốc Fed Waller đã thu hút sự chú ý của thị trường. Ông nói rõ rằng thị trường việc làm "rất yếu" và hiệu suất hiện tại của các công việc mới không đạt yêu cầu, đồng thời tin rằng chính sách cắt giảm lãi suất sẽ giúp sửa chữa tình hình việc làm.

Ý nghĩa sâu sắc hơn của nhận xét này đáng để suy ngẫm - không phải là lạm phát đã chiến thắng, nhưng việc làm là người đầu tiên chịu đựng nó.

Mặc dù mức tăng giá vẫn cao hơn mục tiêu, Waller đưa ra một loạt tín hiệu: lạm phát dự kiến sẽ tiếp tục giảm trong những tháng tới; Kỳ vọng lạm phát đã được "neo" vững chắc; Tiếp tục duy trì môi trường lãi suất cao sẽ chỉ gây hại nhiều hơn cho việc làm.

Nói cách khác, nếu bạn không thư giãn, chi phí có thể nặng hơn chính lạm phát. Điều này cũng giải thích tại sao Fed hiện tại lại diều hâu với thế giới bên ngoài, nhưng đồng thời thường xuyên đưa ra "tín hiệu buông tay" trong các cuộc họp.

Từ góc độ thị trường, câu hỏi quan trọng tiếp theo là: Lạm phát tăng đột ngột có phải là mối đe dọa chính không? Hay là việc làm tiếp tục đình trệ và kéo giảm tăng trưởng? Hay hai rủi ro lớn nổ ra cùng một lúc? Mỗi tình huống có tác động rất khác nhau đến thanh khoản và phân bổ tài sản.