Thường nghe thấy câu nói này: "Cổ phần là dùng tay để bỏ phiếu, trái phiếu là dùng chân để bỏ phiếu". Nghe qua có thể cảm nhận rõ ràng hai cách lý luận hoàn toàn khác nhau.

Cổ phần cuối cùng có ý nghĩa gì? Nó đại diện cho quyền sở hữu của bạn đối với một công ty. Là cổ đông, bạn có thể phát biểu và bỏ phiếu tại đại hội cổ đông, tham gia vào các quyết định quan trọng của công ty—giống như trực tiếp dùng tay kiểm soát vô lăng của doanh nghiệp. Khi công ty kiếm được lợi nhuận, bạn có quyền nhận cổ tức. Khi công ty muốn thực hiện các bước lớn, bạn cũng có thể lên tiếng. Nghe có vẻ quyền lực rất lớn, nhưng cái giá phải trả là rủi ro cũng đi kèm. Lợi nhuận biến động lớn, ai cũng không thể đoán trước tương lai sẽ ra sao.

Trái phiếu thì khác. Bạn cho doanh nghiệp vay tiền, trở thành chủ nợ, nhưng thường bạn không tham gia vào quản lý hàng ngày. Nói theo góc độ khác, bạn giống như gửi tiền cho người khác để kiếm lời, chỉ chờ nhận lãi đúng hạn. Nếu công ty hoạt động không tốt, chủ nợ sẽ "dùng chân để bỏ phiếu"—trực tiếp chọn thu hồi vốn, không tiếp tục hỗ trợ nữa. Quyền lựa chọn này giống như một cơ chế thoái lui.

Xét về rủi ro, trái phiếu tương đối an toàn hơn. Lãi cố định, trả đúng hạn, trong lòng yên tâm. Hơn nữa, khi công ty gặp khó khăn về tài chính, thứ tự thanh toán ưu tiên sẽ dành cho chủ nợ. Còn cổ phần thì khác, đến lúc thanh lý thường phải xếp hàng chờ đợi, đôi khi còn mất sạch vốn.

Hai hình thức đầu tư này đều có logic riêng. Muốn kiểm soát quyền lực và cảm giác tham gia, chọn cổ phần. Muốn ổn định lợi nhuận và an toàn tương đối, trái phiếu là lựa chọn lý tưởng.