Từ đầu năm 2024 đến đầu năm 2025, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã tăng lãi suất ba lần, mỗi lần đều đi kèm với sự giảm mạnh của Bitcoin. Cụ thể:

Lần đầu tiên rút khỏi lãi suất âm vào tháng 3, Bitcoin giảm 23%. Vào tháng 7, tăng lãi suất lên 0.25%, mức giảm mở rộng đến 26%. Đến tháng 1 năm nay, tăng lãi suất lên 0.5%, Bitcoin thậm chí giảm 31%.

Logic đằng sau điều này rất rõ ràng — các vị thế giao dịch chênh lệch lãi suất của yên Nhật đồng loạt bị đóng. Trước đó, nhiều nguồn vốn vay bằng yên Nhật lãi suất thấp để mua tài sản mã hóa, một khi lãi suất tăng, các vị thế này đều phải cắt lỗ tập thể, hiệu ứng rút tiền chắc chắn sẽ gây ra sự sụp đổ.

Tuy nhiên, vòng này dường như có chút khác biệt. Trước tiên, kỳ vọng bi quan đã được tiêu hóa sớm, Bitcoin từ 12 vạn xuống còn 9 vạn là phản ứng sớm này. Thứ hai, nếu trong cuộc họp Ngân hàng Trung ương ngày 19 mà tăng lãi suất nhưng không phát đi tín hiệu hawkish, mức giảm có thể không vượt quá 30%, mà sẽ giảm rồi ổn định sau đó.

Các kịch bản quan trọng cần chú ý tiếp theo là: tăng lãi suất 25 điểm cơ bản kèm theo phát ngôn trung lập, Bitcoin có thể giảm mạnh xuống 7.2-7.5 vạn, nếu giữ được thì sẽ dừng giảm; nếu tăng lãi suất kèm theo tín hiệu hawkish, nói rằng sẽ tiếp tục tăng lãi suất đến năm 2026, thì giá sẽ phá vỡ 7 vạn, thậm chí xuống còn 6.5 vạn; trường hợp cuối cùng, nếu bất ngờ tạm dừng tăng lãi suất, đó là phản ứng bật tăng mạnh trở lại lên 9.5-10 vạn.