Thông tin phát đi vào thứ Sáu này khiến thị trường không thể yên tĩnh—Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể sẽ bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất liên tiếp lần đầu tiên kể từ năm 2014.

Điều này có vẻ bình thường, nhưng ý nghĩa đằng sau không phải là bình thường. Khi Nhật Bản dần tiến gần mức lãi suất bình thường 1.25% từ mức siêu thấp 0.5%, thời kỳ yên rẻ đã bắt đầu đếm ngược. Thêm vào đó, thanh khoản cuối năm đang đối mặt với nguy cơ cạn kiệt, bất kỳ biến động nhỏ nào cũng có thể gây ra dao động trên các thị trường khác nhau. Lúc này, việc tránh rủi ro không còn là điều xa vời nữa, mà trở thành điều tất yếu.

Thực tế còn phức tạp hơn. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vẫn phát đi tín hiệu diều hâu, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản lại đang thắt chặt chính sách, thanh khoản toàn cầu đang bị "kẹp giữa Đông và Tây". Trong bối cảnh bất định vĩ mô gia tăng, dòng vốn thông minh đã âm thầm chuyển hướng—không chỉ theo đuổi lợi nhuận nữa, mà còn bảo vệ vốn gốc.

Đây chính là lý do tại sao các stablecoin phi tập trung bắt đầu thu hút nhiều hơn sự chú ý. Khác với các stablecoin truyền thống dựa vào một ngân hàng trung ương hoặc chính sách tiền tệ của một quốc gia, các stablecoin dựa trên mô hình thế chấp vượt mức trên chuỗi đã xây dựng một sự đảm bảo khác dựa trên dự trữ minh bạch. Chúng độc lập với biến động lãi suất của hệ thống tài chính truyền thống, không bị ảnh hưởng trực tiếp bởi chính sách tiền tệ của các quốc gia.

Trong những thời điểm dao động dữ dội nhất của thị trường, chính là lúc giá trị "ổn định" thể hiện rõ nhất. Trong bối cảnh thanh khoản toàn cầu đang thắt chặt vào cuối năm, việc lựa chọn công cụ phòng tránh rủi ro như thế nào phần nào quyết định liệu tài sản có thể an toàn vượt qua mùa đông này hay không.