Nhìn thấy tin tức rằng "một sàn giao dịch hàng đầu sẽ ra mắt nền tảng token hóa và stablecoin vào năm 2026", hầu hết mọi người có thể nghĩ về nó như một dự án RWA khác. Nhưng nếu bạn chỉ ở trong sự hiểu biết hời hợt này, về cơ bản bạn sẽ bỏ lỡ cốt lõi của vấn đề này.

Điều thực sự cần lưu ý là một câu: nền tảng tokenization và hệ thống stablecoin sẽ chia sẻ cùng một nhóm thanh khoản. Nghe có vẻ kín đáo, nhưng thực tế nó khá tàn nhẫn.

**Tại sao các sàn giao dịch lại làm điều này, không phải ngân hàng?**

Hãy bắt đầu với một câu hỏi: nếu stablecoin chỉ là công cụ thanh toán, tại sao chúng phải được phát hành bởi các sàn giao dịch chứng khoán? Câu trả lời thực sự rất đơn giản - bởi vì stablecoin đã bắt đầu làm xói mòn sức mạnh cốt lõi của "thanh toán bù trừ và thanh toán".

Bản chất của sàn giao dịch là ba phần: giao dịch khớp lệnh, thanh toán bù trừ và thanh toán, ký quỹ và quản lý rủi ro. Và stablecoin cộng với tokenization có thể làm gì? Nói thẳng ra, đó là đưa toàn bộ chuỗi "giao dịch→thanh toán→ phân phối" vào blockchain để tạo thành một vòng lặp khép kín. Sau khi hệ thống chạy qua:

Hệ thống thanh toán bù trừ của các ngân hàng truyền thống bắt đầu hơi dư thừa; Không cần các chu kỳ thanh toán như T + 1 và T + 2; Chi phí đóng băng và chiếm quỹ có thể giảm đáng kể. Vì vậy, đừng nhìn vào B3 trên bề mặt để kiểm tra vùng nước của mã hóa, nhưng trên thực tế, nó đang đặt ra trước cho khả năng cạnh tranh của nó trong 20 năm tới.

**Các nhóm thanh khoản được chia sẻ là "cốt lõi" thực sự**

Bây giờ thị trường tài chính truyền thống bị cắt giảm như thế này: cổ phiếu có thanh khoản cổ phiếu, trái phiếu có trái phiếu, phái sinh có phái sinh và thanh lý tiền mặt là một vấn đề khác. Quản trị độc lập, không hiệu quả.

Nhưng nếu bạn tạo một nhóm thanh khoản thống nhất, hãy kết nối tất cả các tài sản...... Đó là những gì kế hoạch này thực sự muốn thay đổi.