Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ công bố mức tăng lãi suất 25 điểm cơ bản lần đầu tiên sau ba thập kỷ vào ngày 19/12, đánh dấu sự kết thúc của thời kỳ lãi suất âm. Đây không chỉ là sự chuyển hướng chính sách của Nhật Bản mà còn có thể gây ra sự thay đổi trong dòng chảy vốn toàn cầu.

Trong nhiều thập kỷ, đồng yên đã trở thành công cụ ưu tiên cho các hoạt động arbitrage nhờ lãi suất thấp. Nhiều nhà đầu tư và tổ chức quốc tế đã vay bằng đồng yên, tận dụng chi phí vay gần như bằng 0 để tham gia thị trường tiền điện tử, đẩy giá BTC và các đồng coin khác lên cao. Số vốn rẻ này chính là động lực quan trọng của đợt tăng giá lần này.

Nhưng giờ đây, câu chuyện đã đảo chiều. Khi lãi suất yên tăng, chi phí vay mượn sẽ tăng vọt, phần vốn arbitrage này chắc chắn sẽ rút khỏi thị trường nhanh hơn. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, mỗi khi các ngân hàng trung ương toàn cầu bắt đầu chu kỳ thắt chặt, giá Bitcoin thường trải qua những điều chỉnh mạnh mẽ. Trong đợt thắt chặt thanh khoản lớn nhất trước đó, BTC đã giảm tới 50%. Động thái của Nhật Bản lần này còn gây sốc hơn – sau 30 năm tích lũy, chỉ trong một đêm đã phải điều chỉnh, sức ảnh hưởng không nhỏ.

Phía kỹ thuật đã cảnh báo. BTC liên tiếp phá vỡ nhiều mức hỗ trợ quan trọng, Ethereum cũng giảm theo, tổng quy mô các vụ margin call đã vượt quá 8 tỷ USD. Tâm lý hoảng loạn đang lan rộng trên thị trường, các altcoin càng bị ảnh hưởng nặng nề, nhiều đồng nhỏ đã bị cắt giảm hơn một nửa giá trị.

Chỉ còn 48 giờ nữa là đến thời điểm chính sách có hiệu lực. Trong khoảng thời gian này, rủi ro đối với BTC thực sự đang tăng lên – bất kỳ mức phá vỡ nào cũng có thể kích hoạt phản ứng dây chuyền. Vấn đề then chốt là: khi dòng tiền nóng bắt đầu rút lui, đáy sẽ ở đâu? Đây là câu hỏi cuối cùng đặt ra cho mọi người tham gia thị trường.