Thị trường châu Âu đã tụt hậu đáng kể so với đà tăng của Mỹ kể từ mùa hè, khiến các nhà đầu tư háo hức chờ đợi một chất xúc tác. Tất cả đều đang hướng về Đức — trung tâm kinh tế của EU — và liệu một đợt thúc đẩy tài chính lớn vào năm 2026 có thể cuối cùng thay đổi đà tăng trưởng hay không.

Vấn đề là: nói thì dễ, làm mới là điều quan trọng. Thử thách thực sự nằm ở khả năng thực thi. Liệu các nhà hoạch định chính sách Đức có thể thực sự thực hiện các khoản chi tiêu họ hứa hẹn không? Liệu điều đó có đủ để kích thích lại tăng trưởng trên toàn khu vực đồng euro và giúp châu Âu trở lại vị thế cạnh tranh?

Đối với các nhà giao dịch tài sản rủi ro theo dõi dòng chảy vĩ mô toàn cầu, điều này đáng để theo dõi sát sao. Nếu kích thích kinh tế của Đức thành công, nó có thể mở khóa sự phân bổ vốn đáng kể khỏi các thị trường do Mỹ chi phối. Nếu thất bại, dự kiến các tài sản châu Âu sẽ tiếp tục chịu áp lực trong năm 2026.