Nói về RMP 400 tỷ USD mỗi tháng, tại sao lại được xem như là nới lỏng định lượng âm thầm. RMP viết tắt của “Mua dự trữ quản lý”, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hàng tháng chi khoảng 400 tỷ USD trên thị trường mở để mua trái phiếu ngắn hạn (thời hạn thường dưới một năm). Việc mua trái phiếu này tương đương với việc cung cấp dự trữ đô la cho thị trường, mở rộng bảng cân đối kế toán, khiến lượng tiền trong thị trường tăng lên. Fed gọi đây không phải là nới lỏng định lượng (QE), mà là hoạt động mua lại và quản lý thanh khoản, nhằm duy trì lãi suất ngắn hạn trong phạm vi mục tiêu, đảm bảo thanh khoản hệ thống tài chính. Trong khi QE truyền thống mua trái phiếu dài hạn để giảm lãi suất dài hạn, kích thích kinh tế; thì RMP mua trái phiếu ngắn hạn nhằm bổ sung dự trữ ngân hàng, đảm bảo hoạt động trơn tru của ngân hàng. Nhưng tại sao thị trường lại xem đó như là QE âm thầm? Quy mô mở rộng bảng cân đối 400 tỷ USD mỗi tháng, bơm vào lượng lớn thanh khoản, hiệu quả gần như QE. Hơn nữa, Fed không đặt giới hạn tổng quy mô, việc tăng thanh khoản sẽ đẩy giá tài sản lên cao, dòng vốn cũng chảy vào các tài sản rủi ro. Khi kinh tế chậm lại, điều này thường là tiền đề cho các chính sách nới lỏng quy mô lớn hơn, đồng thời cũng báo hiệu chu kỳ thắt chặt kết thúc, chu kỳ thanh khoản trở lại. Các nhà đầu tư sẽ cảm thấy rủi ro giữ tiền mặt tăng lên, giữ tài sản trở nên hấp dẫn hơn. Về mặt vận hành, khuyên nên bán khống khi giá tăng!$BNB $SOL $ETH