Ngày mai, quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể thay đổi cục diện của thị trường tài chính toàn cầu năm nay.

Là người theo dõi xu hướng thị trường tiền điện tử trong thời gian dài, tôi thường không quá đắm chìm vào các tin tức. Nhưng lần này thì khác — việc Nhật Bản tăng lãi suất, cùng mức độ với việc Mỹ giảm lãi suất, là một cú sốc vĩ mô cùng cấp, thậm chí còn tiềm năng hơn.

Ngày mai (19 tháng 12), Ngân hàng Trung ương Nhật Bản rất có thể sẽ công bố tăng lãi suất, nâng lãi suất chính sách từ 0.5% lên 0.75%. Điều này có ý nghĩa gì? Trong 30 năm qua, Nhật Bản chưa từng làm điều này.

**Tại sao phải căng thẳng?** Rất đơn giản: lần đầu tiên và lần cuối cùng luôn có sức mạnh lớn nhất. Mỗi lần Mỹ giảm lãi suất đều gây ra tác động thị trường giảm dần. Nếu Nhật Bản thực sự tăng lãi suất, sự biến động gây ra có thể vượt xa đợt của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vào tháng 12.

**Lịch sử nói gì?**

Chỉ cần xem lại sổ sách là rõ. Năm 2000, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất, ngay sau đó bong bóng internet vỡ. Từ 2006 đến 2007, tăng thêm một lần nữa, khủng hoảng tài chính toàn cầu ập đến. Có phải là sự trùng hợp? Có thể, hoặc cũng có thể, con bướm trong đồng yên vẫy cánh, gió lớn luôn bắt đầu từ xa.

**Điểm cốt lõi nằm ở đâu?** Vị thế tài chính toàn cầu của đồng yên quá đặc biệt. Chính sách lãi suất gần như bằng 0 hoặc âm suốt nhiều thập kỷ đã biến đồng yên thành “con cưng” của các giao dịch chênh lệch lãi suất toàn cầu. Một khi tiền đề này thay đổi, phản ứng dây chuyền sẽ bắt đầu lan rộng. Các vị cá mập lớn, chiến lược phòng hộ, đòn bẩy tài chính, tất cả sẽ được định giá lại trong chớp mắt. Thị trường tiền điện tử, với hệ sinh thái đòn bẩy cao, sẽ chịu tác động trực tiếp hơn.